امریکہ-ایران معاہدے سے عالمی سپلائی کے خدشات کم ہونے سے ایلومینیم کے حصص میں گراوٹ

امریکہ اور ایران کے درمیان حالیہ عبوری معاہدے نے دھاتوں کے شعبے میں ہلچل مچا دی ہے، جس سے جغرافیائی سیاسی تناؤ کی وجہ سے ہونے والی بڑی تیزی اچانک رک گئی ہے۔ جیسے جیسے سپلائی کی رکاوٹیں کم ہو رہی ہیں، بھارت کی بڑی ایلومینیم کمپنیاں فروخت کے شدید دباؤ کا سامنا کر رہی ہیں، جو مارکیٹ کے رجحان میں تبدیلی کا اشارہ ہے۔

جغرافیائی سیاسی جنگ بندی سے شعبے میں فروخت کا سلسلہ شروع

امریکہ اور ایران کے درمیان مذاکرات میں غیر متوقع پیش رفت نے سپلائی کے ان خدشات کو ختم کر دیا ہے جنہوں نے پہلے ایلومینیم کی قیمتوں کو سہارا دیا تھا۔ شارٹ آف ہرمز (Strait of Hormuz) کے ممکنہ طور پر دوبارہ کھلنے سے، وہ درآمدات جو پہلے بند تھیں، آزادانہ طور پر بہنے کی توقع ہے، جس سے عالمی سپلائی بحال ہو جائے گی۔

مارکیٹ کا ردعمل فوری تھا۔ منگل کے روز، Vedanta Aluminium Metal میں 5 فیصد کی بڑی کمی دیکھی گئی، جبکہ National Aluminium Company (NALCO) اور Hindalco میں بالترتیب 4.1 فیصد اور 3.1 فیصد کی کمی آئی۔ اس کے نتیجے میں Nifty Metal Index میں 1.6 فیصد کی گراوٹ آئی، جبکہ بینچ مارک Nifty میں 0.6 فیصد اضافہ ہوا۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اگر 19 جون کے آس پاس کوئی باقاعدہ امن معاہدہ طے پا جاتا ہے، تو مزید منافع خوری (profit booking) میٹل انڈیکس کو مزید 5 فیصد نیچے لا سکتی ہے۔

عالمی قیمتوں اور پیداواری لاگت پر اثرات

توقع ہے کہ اس جنگ بندی سے عالمی بنیادی ایلومینیم سپلائی کا تقریباً 10 فیصد حصہ دستیاب ہو جائے گا۔ اس آمد کے ساتھ ساتھ توانائی کی گرتی ہوئی قیمتوں نے، جنہوں نے عالمی پیداواری لاگت کو کم کر دیا ہے، قیمتوں پر شدید نیچے کی جانب دباؤ ڈالا ہے۔

London Metal Exchange (LME) پر بینچ مارک قیمتوں میں پہلے ہی نمایاں اصلاح دیکھی جا چکی ہے۔ چھ ماہ کی تیزی کے بعد، جس میں جنگ کے عروج کے دوران مارچ میں قیمتیں تقریباً 9 فیصد بڑھ گئی تھیں، جون میں LME ایلومینیم میں 8 فیصد سے زیادہ کی گراوٹ آئی۔ قیمتیں حال ہی میں 3,333.75 ڈالر فی میٹرک ٹن کے قریب پہنچ گئیں۔ تکنیکی اشارے، جیسے کہ Daily Relative Strength Index (RSI)، غیر جانبدار سے مندی (neutral-to-bearish) کے زون میں چلے گئے ہیں، جس سے اشارہ ملتا ہے کہ یہ شعبہ 3,200 سے 3,250 ڈالر کی عالمی قیمت کی سطح (price floor) کی طرف مستحکم ہو سکتا ہے۔

بھارتی ایلومینیم کی بڑی کمپنیوں کا مستقبل

اگرچہ قلیل مدتی رجحان مندی کا نظر آتا ہے، لیکن تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ تنازع کے دوران دیکھی گئی بلند قیمتوں نے ممکنہ طور پر بڑھتے ہوئے مارجنز کی وجہ سے بھارتی کمپنیوں کی پہلی سہ ماہی (Q1) کی آمدنی کو سہارا دیا ہے۔ تاہم، طویل مدتی قیمتوں کے تخمینے محتاط ہیں، جس کے مطابق FY27 کے لیے LME قیمتیں 3,300 ڈالر کے آس پاس رہنے اور FY28 تک 3,175 ڈالر تک گرنے کی توقع ہے۔

ان سرمایہ کاروں کے لیے جو مارکیٹ میں داخلے کے مواقع تلاش کر رہے ہیں، ماہرین اصلاح (correction) کا انتظار کرنے کا مشورہ دیتے ہیں۔ LKP Securities کے Jateen Trivedi سرمایہ کاری کرنے سے پہلے انڈیکس میں 5-8% کی اصلاح کا انتظار کرنے کا مشورہ دیتے ہیں، اور یہ بھی نوٹ کرتے ہیں کہ NALCO میں 15% کی کمی کے بعد یہ پرکشش ہو سکتا ہے۔

اسٹاک کے انتخاب کے حوالے سے، Hindalco Industries کو ایک "defensive pick" کے طور پر اجاگر کیا گیا ہے۔ اس کی وجہ اس کی امریکہ میں قائم ذیلی کمپنی، Novelis ہے، جو اپنی آمدنی کا نصف سے زیادہ حصہ ڈاؤن اسٹریم پروسیسنگ (downstream processing) سے حاصل کرتی ہے۔ چونکہ Novelis متحرک (volatile) بنیادی LME قیمتوں کے بجائے کنورژن اسپریڈز (conversion spreads) پر انحصار کرتی ہے، اس لیے یہ بنیادی دھاتوں کی گرتی ہوئی قیمتوں کے براہ راست اثر سے ساختی طور پر محفوظ رہتی ہے۔

اہم نکات