Акції алюмінієвих компаній падають через угоду між США та Іраном, що послаблює побоювання щодо світових поставок

Нещодавня тимчасова угода між США та Іраном викликала шок у металургійному секторі, різко перервавши масштабне ралі, спричинене геополітичною напруженістю. Оскільки обмеження поставок послаблюються, великі індійські гравці алюмінієвого ринку стикаються зі значним тиском з боку продавців, що сигналізує про зміну ринкових настроїв.

Геополітичне перемир'я провокує розпродаж у секторі

Неочікуваний прогрес у переговорах між США та Іраном нейтралізував побоювання щодо поставок, які раніше підтримували ціни на алюміній. Очікується, що завдяки потенційному відновленню руху через Ормузьку протоку імпорт, який раніше був заблокований, почне вільно надходити, відновлюючи світове постачання.

Реакція ринку була миттєвою. У вівторок акції Vedanta Aluminium Metal продемонстрували різке падіння на 5%, тоді як National Aluminium Company (NALCO) та Hindalco впали на 4,1% та 3,1% відповідно. Це спричинило зниження індексу Nifty Metal на 1,6%, навіть попри те, що еталонний індекс Nifty зріс на 0,6%. Аналітики припускають, що якщо офіційна мирна угода буде підписана приблизно 19 червня, подальше фіксування прибутку може потягнути металургійний індекс ще на 5% вниз.

Вплив на світові ціни та витрати на виробництво

Очікується, що перемир'я розблокує приблизно 10% світового постачання первинного алюмінію. Цей приплив у поєднанні з падінням витрат на енергоносії, що знизило глобальні криві виробництва, чинить сильний тиск на зниження цін.

Еталонні ціни на Лондонській біржі металів (LME) вже зазнали значної корекції. Після шестимісячного ралі, під час якого ціни злетіли майже на 9% у березні на піку війни, ціни на алюміній на LME впали у червні більш ніж на 8%. Нещодавно ціни досягли рівня близько 3 333,75 доларів США за метричну тонну. Технічні індикатори, такі як щоденний індекс відносної сили (RSI), перейшли в нейтрально-ведмежу зону, що свідчить про можливу консолідацію сектору навколо глобального цінового мінімуму в межах 3 200–3 250 доларів.

Прогноз для великих індійських алюмінієвих компаній

Хоча короткостроковий прогноз виглядає ведмежим, аналітики зазначають, що високі ціни під час конфлікту, ймовірно, сприяли зростанню прибутку індійських компаній у першому кварталі завдяки збільшенню маржі. Проте довгострокові цінові прогнози залишаються консервативними: очікується, що ціни на LME коливатимуться в районі 3 300 доларів у 2027 фінансовому році та впадуть до 3 175 доларів до 2028 фінансового року.

Інвесторам, які шукають точки входу, експерти радять дочекатися корекції. Джатін Тріведі з LKP Securities радить дочекатися 5–8% корекції індексу перед розподілом капіталу, зазначаючи, що NALCO може стати привабливою після падіння на 15%.

Щодо вибору акцій, Hindalco Industries виділяється як «захисний варіант». Це пов'язано з її американською дочірньою компанією Novelis, яка отримує понад половину свого доходу від переробки продукції (downstream processing). Оскільки Novelis покладається на спреди на переробку, а не на волатильні первинні ціни LME, вона залишається структурно захищеною від прямого впливу падіння цін на кольорові метали.

Основні висновки