Las acciones de aluminio caen ante el acuerdo entre EE. UU. e Irán que mitiga los temores de suministro global

El reciente acuerdo provisional entre EE. UU. e Irán ha causado conmoción en el sector de los metales, poniendo fin abruptamente a un rally masivo impulsado por las tensiones geopolíticas. A medida que las restricciones de suministro se alivian, los principales actores indios del aluminio se enfrentan a una presión de venta significativa, lo que señala un cambio en el sentimiento del mercado.

La tregua geopolítica desencadena una venta masiva en el sector

El progreso inesperado en las negociaciones entre EE. UU. e Irán ha neutralizado los temores de suministro que anteriormente habían impulsado los precios del aluminio. Con la posible reapertura del Estrecho de Ormuz, se espera que las importaciones que antes estaban bloqueadas fluyan libremente, restaurando el suministro global.

La reacción del mercado fue inmediata. El martes, Vedanta Aluminium Metal registró una fuerte caída del 5%, mientras que National Aluminium Company (NALCO) e Hindalco bajaron un 4,1% y un 3,1%, respectivamente. Esto contribuyó a un deslizamiento del 1,6% en el Nifty Metal Index, incluso cuando el índice de referencia Nifty subió un 0,6%. Los analistas sugieren que si se firma un acuerdo de paz formal alrededor del 19 de junio, la toma de beneficios adicional podría arrastrar el índice de metales un 5% más.

Impacto en los precios globales y los costes de producción

Se espera que la tregua libere aproximadamente el 10% del suministro global de aluminio primario. Esta afluencia, combinada con la caída de los costes energéticos que han reducido las curvas de producción global, ha ejercido una fuerte presión a la baja sobre los precios.

Los precios de referencia en la London Metal Exchange (LME) ya han experimentado una corrección significativa. Tras un rally de seis meses en el que los precios subieron casi un 9% en marzo, en el punto álgido de la guerra, el aluminio de la LME se desplomó más de un 8% en junio. Los precios alcanzaron recientemente niveles cercanos a los 3.333,75 dólares por tonelada métrica. Los indicadores técnicos, como el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario, se han desplazado hacia una zona de neutral a bajista, lo que sugiere que el sector podría consolidarse hacia un suelo de precios global de entre 3.200 y 3.250 dólares.

Perspectivas para los gigantes del aluminio en la India

Aunque las perspectivas a corto plazo parecen bajistas, los analistas señalan que los altos precios observados durante el conflicto probablemente impulsaron las ganancias del primer trimestre (Q1) de las empresas indias debido a la expansión de los márgenes. Sin embargo, las proyecciones de precios a largo plazo siguen siendo conservadoras, y se espera que los precios de la LME ronden los 3.300 dólares para el FY27 y bajen a 3.175 dólares para el FY28.

Para los inversores que buscan puntos de entrada, los expertos sugieren esperar una corrección. Jateen Trivedi, de LKP Securities, aconseja esperar una corrección del índice de entre el 5 y el 8 % antes de asignar capital, señalando que NALCO podría resultar atractiva tras una caída del 15 %.

En cuanto a la selección de acciones, Hindalco Industries destaca como una "opción defensiva". Esto se debe a su filial con sede en EE. UU., Novelis, que genera más de la mitad de sus ingresos mediante el procesamiento downstream. Dado que Novelis depende de los márgenes de conversión en lugar de los volátiles precios primarios de la LME, permanece estructuralmente aislada del impacto directo de la caída de los precios de los metales base.

Conclusiones clave