US-Iran કરારથી વૈશ્વિક પુરવઠાની ચિંતાઓમાં ઘટાડો, એલ્યુમિનિયમ શેરોમાં ઘટાડો

તાજેતરના વચગાળાના US-Iran કરારથી ધાતુ ક્ષેત્રમાં આંચકો લાગ્યો છે, જેના કારણે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવથી પ્રેરાયેલા મોટા તેજીના માળખાનો અચાનક અંત આવ્યો છે. જેમ જેમ પુરવઠાની મર્યાદાઓ હળવી થઈ રહી છે, તેમ તેમ ભારતના મુખ્ય એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદકો નોંધપાત્ર વેચાણના દબાણનો સામનો કરી રહ્યા છે, જે બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં ફેરફાર સૂચવે છે.

ભૌગોલિક રાજકીય શાંતિથી સેક્ટરમાં વેચવાલી શરૂ

US-Iran વાટાઘાટોમાં અણધારી પ્રગતિએ પુરવઠાની તે ચિંતાઓને શાંત કરી દીધી છે જે અગાઉ એલ્યુમિનિયમની કિંમતોમાં વધારો કરી રહી હતી. હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) ફરીથી ખુલવાની શક્યતા સાથે, અગાઉ અવરોધાયેલા આયાત માર્ગો હવે મુક્તપણે વહેવાની અપેક્ષા છે, જેનાથી વૈશ્વિક પુરવઠો પુનઃસ્થાપિત થશે.

બજારની પ્રતિક્રિયા ત્વરિત હતી. મંગળવારે, Vedanta Aluminium Metal માં 5% નો તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જ્યારે National Aluminium Company (NALCO) અને Hindalco માં અનુક્રમે 4.1% અને 3.1% નો ઘટાડો થયો હતો. આના કારણે Nifty Metal Index માં 1.6% નો ઘટાડો થયો હતો, જ્યારે બેન્ચમાર્ક Nifty 0.6% વધ્યો હતો. વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે જો 19 જૂન ની આસપાસ ઔપચારિક શાંતિ કરાર પર હસ્તાક્ષર કરવામાં આવે છે, તો વધુ પ્રોફિટ બુકિંગને કારણે મેટલ ઇન્ડેક્સમાં વધુ 5% નો ઘટાડો થઈ શકે છે.

વૈશ્વિક કિંમતો અને ઉત્પાદન ખર્ચ પર અસર

આ શાંતિથી વૈશ્વિક પ્રાથમિક એલ્યુમિનિયમ પુરવઠાના અંદાજે 10% નો માર્ગ મોકળો થશે તેવી અપેક્ષા છે. ઊર્જાના ઘટતા ખર્ચ સાથે આ વધારાના પુરવઠાને કારણે કિંમતો પર ભારે દબાણ આવ્યું છે, જેનાથી વૈશ્વિક ઉત્પાદન ખર્ચમાં પણ ઘટાડો થયો છે.

London Metal Exchange (LME) પરના બેન્ચમાર્ક ભાવમાં પહેલેથી જ નોંધપાત્ર સુધારો જોવા મળ્યો છે. યુદ્ધના ઉગ્ર તબક્કા દરમિયાન માર્ચમાં કિંમતોમાં લગભગ 9% નો ઉછાળો લાવનાર છ મહિનાના તેજીના માળખા પછી, જૂનમાં LME એલ્યુમિનિયમમાં 8% થી વધુનો ઘટાડો થયો છે. તાજેતરમાં કિંમતો પ્રતિ મેટ્રિક ટન આશરે $3,333.75 ના સ્તર પર પહોંચી છે. Daily Relative Strength Index (RSI) જેવા ટેકનિકલ સૂચકાંકો ન્યુટ્રલ-થી-બેરિશ (neutral-to-bearish) ઝોનમાં આવ્યા છે, જે સૂચવે છે કે આ સેક્ટર વૈશ્વિક કિંમત $3,200 થી $3,250 ના સ્તર પર સ્થિર થઈ શકે છે.

ભારતીય એલ્યુમિનિયમ દિગ્ગજો માટે આઉટલુક

જોકે ટૂંકા ગાળાનો આઉટલુક મંદીવાળો (bearish) જણાય છે, પરંતુ વિશ્લેષકો નોંધે છે કે સંઘર્ષ દરમિયાન જોવા મળેલી ઊંચી કિંમતોએ કદાચ વિસ્તૃત માર્જિનને કારણે ભારતીય કંપનીઓના Q1 ના કમાણીમાં વધારો કર્યો હશે. જોકે, લાંબા ગાળાના ભાવના અનુમાન સાવચેતીભર્યા છે, જેમાં FY27 માટે LME ના ભાવ $3,300 ની આસપાસ રહેવાની અને FY28 સુધીમાં $3,175 સુધી ઘટવાની અપેક્ષા છે.

For investors looking at entry points, experts suggest waiting for a correction. Jateen Trivedi of LKP Securities advises waiting for a 5-8% index correction before allocating capital, noting that NALCO could become attractive after a 15% dip.

In terms of stock selection, Hindalco Industries is highlighted as a "defensive pick." This is due to its US-based subsidiary, Novelis, which generates over half of its revenue through downstream processing. Because Novelis relies on conversion spreads rather than volatile primary LME prices, it remains structurally insulated from the direct impact of falling base metal prices.

Key Takeaways