Акции производителей алюминия падают на фоне сделки между США и Ираном, снижающей опасения по поводу мировых поставок

Недавняя промежуточная сделка между США и Ираном вызвала потрясение в металлургическом секторе, резко оборвав масштабное ралли, вызванное геополитической напряженностью. По мере ослабления ограничений в поставках крупнейшие индийские игроки алюминиевого рынка сталкиваются со значительным давлением со стороны продавцов, что сигнализирует о смене рыночных настроений.

Геополитическое перемирие провоцирует распродажу в секторе

Неожиданный прогресс в переговорах между США и Ираном нейтрализовал опасения по поводу поставок, которые ранее поддерживали цены на алюминий. Ожидается, что благодаря потенциальному открытию Ормузского пролива импорт, который ранее был заблокирован, начнет поступать беспрепятственно, восстанавливая мировое предложение.

Реакция рынка последовала незамедлительно. Во вторник акции Vedanta Aluminium Metal резко упали на 5%, в то время как котировки National Aluminium Company (NALCO) и Hindalco снизились на 4,1% и 3,1% соответственно. Это способствовало падению индекса Nifty Metal на 1,6%, несмотря на то, что основной индекс Nifty вырос на 0,6%. Аналитики предполагают, что если официальное мирное соглашение будет подписано в районе 19 июня, дальнейшая фиксация прибыли может потянуть металлический индекс вниз еще на 5%.

Влияние на мировые цены и производственные затраты

Ожидается, что перемирие высвободит около 10% мирового предложения первичного алюминия. Этот приток в сочетании с резким снижением стоимости энергоносителей, что привело к снижению кривых мирового производства, оказал сильное понижательное давление на цены.

Эталонные цены на Лондонской бирже металлов (LME) уже подверглись значительной коррекции. После шестимесячного ралли, в ходе которого цены подскочили почти на 9% в марте на пике войны, стоимость алюминия на LME в июне упала более чем на 8%. Недавно цены достигли уровня около 3 333,75 доллара США за метрическую тонну. Технические индикаторы, такие как дневной индекс относительной силы (RSI), перешли в нейтрально-медвежью зону, что указывает на возможную консолидацию сектора в сторону глобального ценового минимума в диапазоне 3 200–3 250 долларов.

Прогноз для крупнейших индийских производителей алюминия

Хотя краткосрочный прогноз выглядит «медвежьим», аналитики отмечают, что высокие цены, наблюдавшиеся во время конфликта, вероятно, способствовали росту прибыли индийских компаний в первом квартале за счет расширения маржи. Тем не менее, долгосрочные прогнозы цен остаются консервативными: ожидается, что цены на LME будут колебаться в районе 3 300 долларов в 2027 финансовом году и упадут до 3 175 долларов к 2028 финансовому году.

Инвесторам, ищущим точки входа, эксперты советуют дождаться коррекции. Джатин Триведи из LKP Securities рекомендует дождаться коррекции индекса на 5–8% перед распределением капитала, отмечая, что NALCO может стать привлекательной после падения на 15%.

Что касается выбора акций, Hindalco Industries выделяется как «защитный актив». Это связано с ее американской дочерней компанией Novelis, которая получает более половины своей выручки за счет переработки продукции (downstream processing). Поскольку Novelis полагается на спреды переработки, а не на волатильные цены на первичное сырье на LME, она остается структурно защищенной от прямого влияния падающих цен на базовые металлы.

Основные выводы