Акции производителей алюминия падают на фоне сделки между США и Ираном, снижающей опасения по поводу мировых поставок

Недавняя временная сделка между США и Ираном вызвала потрясения в металлургическом секторе, резко оборвав масштабное ралли, вызванное геополитической напряженностью. По мере того как опасения по поводу перебоев в поставках уменьшаются, индийские производители алюминия сталкиваются со значительными распродажами на внутренних рынках.

Геополитическое перемирие сводит на нет военные премии

Основным катализатором недавнего скачка цен на алюминий были опасения по поводу ограничений поставок, вызванных конфликтом в Иране и потенциальной блокадой Ормузского пролива. Однако ожидается, что новая временная сделка откроет эти жизненно важные морские пути, позволяя застрявшему импорту беспрепятственно поступать на рынки.

По словам Джатина Триведи, вице-президента по анализу исследований в LKP Securities, эта сделка может высвободить почти 10% мировых поставок первичного алюминия. Ожидается, что этот приток предложения подорвет ценовые премии, которыми пользовались компании, работающие с алюминием. Поскольку мирное соглашение может быть окончательно оформлено к 19 июня, аналитики предупреждают о дальнейшем фиксации прибыли, что может привести к снижению индекса Nifty Metal еще на 5%.

Резкое падение акций индийских металлургических компаний

Реакция рынка во вторник была быстрой и жесткой. В то время как эталонный индекс Nifty вырос на 0,6%, индекс Nifty Metal снизился на 1,6%. Крупные игроки на индийском рынке алюминия понесли значительные однодневные убытки:

Этот спад последовал за периодом, когда индекс Nifty Metal подскочил почти на 7% из-за волатильности, связанной с войной, даже несмотря на то, что широкий индекс Nifty за тот же период снизился на 5,3%.

Ценовые тенденции LME и долгосрочный прогноз

На Лондонской бирже металлов (LME) цены на алюминий упали более чем на 8% только за июнь, перечеркнув шестимесячное ралли, в ходе которого в марте цены подскочили почти на 9%. Во вторник цены опустились до отметки $3 333,75.

Нишчал Джейн, количественный исследователь в Share.Market, отмечает, что, хотя возможны краткосрочные «отскоки дохлой кошки», сектор движется к консолидации в сторону глобального ценового минимума на уровне $3 200–$3 250. Заглядывая дальше, Партив Джонса из Anand Rathi Institutional Equities прогнозирует, что цены LME будут колебаться в районе $3 300 в 2027 финансовом году и упадут до $3 175 к 2028 финансовому году. Несмотря на волатильность цен, ожидается, что прибыль этих компаний в первом квартале останется высокой благодаря марже, полученной во время недавнего скачка цен.

Инвестиционная стратегия: поиск защитных активов

По мере завершения ралли аналитики советуют проявлять осторожность при накоплении позиций. Джатин Триведи советует инвесторам дождаться 5–8% коррекции металлического индекса, прежде чем выделять новый капитал, особо отмечая, что NALCO может стать привлекательной после падения на 15% от текущих уровней.

Для тех, кто ищет стабильности, Hindalco Industries выделяется как защитный актив. Это связано с ее американской дочерней компанией в сегменте переработки (downstream) — Novelis, которая генерирует более половины выручки. Маржа Novelis зависит от спредов на переработку, а не от волатильных цен на первичное сырье на LME, что обеспечивает структурный буфер против колебаний цен на сырьевые товары.

Основные выводы