Aluminium Stocks Slump as US-Iran Deal Eases Global Supply Fears

The recent interim US-Iran deal has sent shockwaves through the metals sector, abruptly ending a massive rally driven by geopolitical tensions. As fears of supply disruptions diminish, Indian aluminium producers are seeing significant sell-offs in the domestic markets.

Geopolitical Truce Erases War-Driven Premiums

The primary catalyst for the recent surge in aluminium prices was the supply constraint fears stemming from the conflict in Iran and the potential blockage of the Strait of Hormuz. However, the new interim deal is expected to reopen these vital maritime routes, allowing stuck imports to flow freely.

According to Jateen Trivedi, VP Research Analyst at LKP Securities, this deal could unlock nearly 10% of the global primary aluminium supply. This influx of supply is expected to erode the price premiums that aluminium-based companies have been enjoying. With a peace deal potentially finalized by June 19th, analysts warn of further profit booking that could drag the Nifty Metal Index down by an additional 5%.

Sharp Declines in Indian Metal Stocks

The market reaction on Tuesday was swift and severe. While the benchmark Nifty rose by 0.6%, the Nifty Metal Index slid by 1.6%. Major players in the Indian aluminium space saw significant single-day losses:

This downturn follows a period where the Nifty Metal Index had jumped nearly 7% due to war-related volatility, even as the broader Nifty declined by 5.3% in the same timeframe.

On the London Metal Exchange (LME), aluminium prices have slumped over 8% in June alone, reversing a six-month rally that saw prices surge nearly 9% in March. Prices touched as low as $3,333.75 on Tuesday.

Share.Market'te Quant Araştırmacısı olan Nishchal Jain, kısa vadeli "ölü kedi sıçramaları" (dead-cat bounces) gerçekleşebilecek olsa da sektörün 3.200 ila 3.250 dolarlık küresel bir fiyat tabanına doğru konsolidasyonla karşı karşıya olduğunu belirtiyor. Daha ileriye bakıldığında, Anand Rathi Institutional Equities'den Parthiv Jhonsa, LME fiyatlarının 2027 mali yılı için 3.300 dolar civarında seyredeceğini ve 2028 mali yılına kadar 3.175 dolara düşeceğini öngörüyor. Fiyat oynaklığına rağmen, bu şirketlerin 1. çeyrek kazançlarının, son fiyat artışı sırasında elde edilen marjlar sayesinde güçlü kalması bekleniyor.

Yatırım Stratejisi: Defansif Seçimleri Belirlemek

Ralli sona ererken analistler, toplama konusunda temkinli bir yaklaşım öneriyor. Jateen Trivedi, yatırımcılara yeni sermaye tahsis etmeden önce metal endeksinde %5-8'lik bir düzeltme beklemelerini tavsiye ediyor ve özellikle NALCO'nun mevcut seviyelerden %15'lik bir düşüşün ardından cazip hale gelebileceğini belirtiyor.

İstikrar arayanlar için Hindalco Industries, defansif bir seçenek olarak öne çıkıyor. Bu durum, gelirinin yarısından fazlasını sağlayan ABD merkezli downstream iştiraki Novelis'ten kaynaklanıyor. Novelis'in marjları, oynak birincil LME fiyatlarından ziyade işleme dönüşüm marjları (conversion spreads) tarafından yönlendiriliyor ve bu da emtia fiyat dalgalanmalarına karşı yapısal bir tampon sağlıyor.

Önemli Çıkarımlar