Aluminiumaktien stürzen ab, da US-Iran-Abkommen globale Versorgungsängste mildert

Das jüngste vorläufige US-Iran-Abkommen hat Schockwellen durch den Metallsektor gesendet und beendete abrupt eine massive Rallye, die durch geopolitische Spannungen getrieben wurde. Da die Angst vor Lieferunterbrechungen nachlässt, verzeichnen indische Aluminiumproduzenten erhebliche Abverkäufe auf den heimischen Märkten.

Geopolitischer Waffenstillstand löscht kriegsbedingte Aufschläge aus

Der Hauptkatalysator für den jüngsten Anstieg der Aluminiumpreise waren die Befürchtungen über Versorgungsengpässe infolge des Konflikts im Iran und einer möglichen Blockade der Straße von Hormus. Das neue vorläufige Abkommen soll jedoch diese lebenswichtigen Seewege wieder öffnen und den Fluss gestauter Importe ermöglichen.

Laut Jateen Trivedi, VP Research Analyst bei LKP Securities, könnte dieses Abkommen fast 10 % des weltweiten Primäraluminium-Angebots freisetzen. Es wird erwartet, dass dieser Angebotszufluss die Preisaufschläge, von denen aluminiumbasierte Unternehmen profitiert haben, untergraben wird. Da ein Friedensvertrag potenziell bis zum 19. Juni abgeschlossen werden könnte, warnen Analysten vor weiteren Gewinnmitnahmen, die den Nifty Metal Index um weitere 5 % nach unten ziehen könnten.

Starke Rückgänge bei indischen Metallaktien

Die Marktreaktion am Dienstag war schnell und heftig. Während der Benchmark-Index Nifty um 0,6 % stieg, sank der Nifty Metal Index um 1,6 %. Wichtige Akteure im indischen Aluminiumsektor verzeichneten erhebliche Tagesverluste:

Dieser Abwärtstrend folgt auf eine Phase, in der der Nifty Metal Index aufgrund kriegsbedingter Volatilität um fast 7 % gestiegen war, während der breitere Nifty im gleichen Zeitraum um 5,3 % sank.

LME-Preistrends und langfristiger Ausblick

An der London Metal Exchange (LME) sind die Aluminiumpreise allein im Juni um über 8 % eingebrochen und haben damit eine sechsmonatige Rallye rückgängig gemacht, bei der die Preise im März um fast 9 % gestiegen waren. Am Dienstag erreichten die Preise ein Tief von 3.333,75 $.

Nishchal Jain, Quant Researcher bei Share.Market, merkt an, dass zwar kurzfristige „Dead-Cat-Bounces“ auftreten könnten, der Sektor sich jedoch einer Konsolidierung in Richtung einer globalen Preisuntergrenze von 3.200 bis 3.250 $ entgegenzieht. Mit längerem Blick prognostiziert Parthiv Jhonsa von Anand Rathi Institutional Equities, dass die LME-Preise im Geschäftsjahr 2027 (FY27) um die 3.300 $ schwanken und bis zum Geschäftsjahr 2028 (FY28) auf 3.175 $ fallen werden. Trotz der Preisvolatilität wird erwartet, dass die Q1-Ergebnisse dieser Unternehmen aufgrund der Margen, die während des jüngsten Preissprungs erzielt wurden, robust bleiben.

Investmentstrategie: Identifizierung defensiver Werte

Da die Rallye zu Ende geht, empfehlen Analysten ein vorsichtiges Vorgehen beim Aufbau von Positionen. Jateen Trivedi rät Anlegern, eine Korrektur des Metallindex um 5–8 % abzuwarten, bevor neues Kapital investiert wird, und weist insbesondere darauf hin, dass NALCO nach einem Rückgang von 15 % gegenüber dem aktuellen Niveau attraktiv werden könnte.

Für diejenigen, die Stabilität suchen, sticht Hindalco Industries als defensive Wahl hervor. Dies liegt an seiner US-Tochtergesellschaft im Downstream-Bereich, Novelis, die mehr als die Hälfte des Umsatzes generiert. Die Margen von Novelis werden durch Verarbeitungsspannen (Conversion Spreads) getrieben und nicht durch die volatilen Primär-LME-Preise, was einen strukturellen Puffer gegen Rohstoffpreisschwankungen bietet.

Wichtigste Erkenntnisse