Les actions d'aluminium chutent alors que l'accord USA-Iran apaise les craintes sur l'offre mondiale

Le récent accord intérimaire entre les États-Unis et l'Iran a provoqué une onde de choc dans le secteur des métaux, mettant fin brusquement à un rallye massif alimenté par les tensions géopolitiques. À mesure que les craintes de perturbations de l'approvisionnement diminuent, les producteurs d'aluminium indiens font face à d'importantes ventes massives sur les marchés nationaux.

La trêve géopolitique efface les primes liées à la guerre

Le principal catalyseur de la récente flambée des prix de l'aluminium était la crainte de contraintes d'approvisionnement découlant du conflit en Iran et du blocage potentiel du détroit d'Ormuz. Cependant, le nouvel accord intérimaire devrait rouvrir ces routes maritimes vitales, permettant aux importations bloquées de circuler librement.

Selon Jateen Trivedi, analyste de recherche VP chez LKP Securities, cet accord pourrait libérer près de 10 % de l'offre mondiale d'aluminium primaire. Cet afflux d'offre devrait éroder les primes de prix dont bénéficiaient les entreprises du secteur de l'aluminium. Avec un accord de paix potentiellement finalisé d'ici le 19 juin, les analystes mettent en garde contre de nouvelles prises de bénéfices qui pourraient faire chuter l'indice Nifty Metal de 5 % supplémentaires.

Fortes baisses des actions métallurgiques indiennes

La réaction du marché mardi a été rapide et sévère. Alors que l'indice de référence Nifty a progressé de 0,6 %, l'indice Nifty Metal a reculé de 1,6 %. Les acteurs majeurs du secteur de l'aluminium en Inde ont enregistré des pertes quotidiennes significatives :

Ce repli fait suite à une période où l'indice Nifty Metal avait bondi de près de 7 % en raison de la volatilité liée à la guerre, alors même que l'indice Nifty global avait reculé de 5,3 % sur la même période.

Tendances des prix du LME et perspectives à long terme

Sur le London Metal Exchange (LME), les prix de l'aluminium ont chuté de plus de 8 % pour le seul mois de juin, inversant un rallye de six mois qui avait vu les prix bondir de près de 9 % en mars. Les prix ont atteint un niveau aussi bas que 3 333,75 $ mardi.

Nishchal Jain, chercheur quantitatif chez Share.Market, note que bien que des rebonds de type « dead-cat bounce » puissent se produire à court terme, le secteur s'oriente vers une consolidation autour d'un prix plancher mondial de 3 200 $ à 3 250 $. En regardant plus loin, Parthiv Jhonsa d'Anand Rathi Institutional Equities prévoit que les prix du LME oscilleront autour de 3 300 $ pour l'exercice 2027 (FY27) et chuteront à 3 175 $ d'ici l'exercice 2028 (FY28). Malgré la volatilité des prix, les bénéfices du premier trimestre (Q1) de ces entreprises devraient rester robustes grâce aux marges réalisées lors de la récente flambée des prix.

Stratégie d'investissement : identifier des valeurs défensives

Alors que le rallye s'achève, les analystes suggèrent une approche prudente en matière d'accumulation. Jateen Trivedi conseille aux investisseurs d'attendre une correction de 5 à 8 % de l'indice des métaux avant d'allouer de nouveaux capitaux, notant spécifiquement que NALCO pourrait devenir attrayante après une baisse de 15 % par rapport aux niveaux actuels.

Pour ceux qui recherchent la stabilité, Hindalco Industries se distingue comme un choix défensif. Cela est dû à sa filiale américaine en aval, Novelis, qui génère plus de la moitié de son chiffre d'affaires. Les marges de Novelis sont portées par les écarts de conversion de transformation plutôt que par les prix volatils de l'aluminium primaire du LME, offrant ainsi un tampon structurel contre les fluctuations des prix des matières premières.

Points clés