Les actions d'aluminium chutent alors que l'accord États-Unis-Iran atténue les craintes sur l'offre mondiale
Le récent accord intérimaire entre les États-Unis et l'Iran a brusquement mis fin au rallye du secteur des métaux de base porté par la guerre, déclenchant une forte vente massive des actions d'aluminium indiennes. À mesure que les contraintes d'approvisionnement s'atténuent, les investisseurs se détournent des valeurs métallurgiques, entraînant des corrections significatives chez les acteurs majeurs tels que Vedanta et Hindalco.
Un surplus d'offre se profile alors que les tensions géopolitiques s'apaisent
Le principal moteur de la récente flambée des prix de l'aluminium était l'incertitude sur l'offre causée par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Cependant, l'accord intérimaire entre les États-Unis et l'Iran devrait lever le blocage au détroit d'Ormuz, permettant ainsi la reprise des importations bloquées.
Selon Jateen Trivedi, analyste de recherche VP chez LKP Securities, cet accord pourrait libérer près de 10 % de l'offre mondiale d'aluminium primaire. Cet afflux soudain d'offre, combiné à la chute des coûts de l'énergie qui a abaissé les courbes de production mondiales, exerce une immense pression à la baisse sur les prix. Par conséquent, la prime dont bénéficiaient auparavant les entreprises du secteur de l'aluminium devrait s'éroder de manière significative.
Réaction du marché et impact sur les actions métallurgiques indiennes
Les marchés boursiers indiens ont réagi rapidement à la nouvelle mardi. Alors que l'indice de référence Nifty a progressé de 0,6 %, l'indice Nifty Metal a reculé de 1,6 %. L'impact a été encore plus marqué chez les producteurs d'aluminium individuels :
- Vedanta Aluminium Metal a enregistré une forte baisse de 5 %.
- National Aluminium Company (NALCO) a chuté de 4,1 %.
- Hindalco Industries a reculé de 3,1 %.
Sur le London Metal Exchange (LME), les prix de l'aluminium ont chuté de plus de 8 % pour le seul mois de juin, après un rallye de six mois qui a culminé en mars. Les prix ont récemment dégringolé vers la barre des 3 333 $ par tonne métrique, les analystes prévoyant une nouvelle baisse vers un seuil de prix mondial crucial situé entre 3 200 $ et 3 250 $.
Perspectives à long terme et stratégie d'investissement
Bien que les perspectives à court terme semblent baissières, les analystes suggèrent que la volatilité actuelle pourrait offrir de futurs points d'entrée. Parthiv Jhonsa, d'Anand Rathi Institutional Equities, a noté que si les prix élevés étaient insoutenables pour la consommation, les bénéfices du premier trimestre pour ces entreprises pourraient rester robustes grâce aux avantages sur les marges captés lors de la récente flambée des prix.
En perspective, les prix du LME devraient osciller autour de 3 300 $ pour l'exercice 2027 et pourraient potentiellement chuter à 3 175 $ d'ici l'exercice 2028. Pour les investisseurs cherchant à naviguer dans cette correction :
- NALCO pourrait devenir un achat attrayant après une baisse supplémentaire de 15 % par rapport aux niveaux actuels.
- Hindalco Industries est considérée comme un excellent « choix défensif ». Sa filiale américaine, Novelis, offre une couverture structurelle car ses marges dépendent des spreads de conversion plutôt que de la volatilité des prix primaires du LME.
- Les experts suggèrent d'attendre une correction de 5 à 8 % de l'indice Nifty Metal avant de procéder à de nouvelles allocations.
Points clés
- Hausse de l'offre : L'accord entre les États-Unis et l'Iran devrait libérer 10 % de l'offre mondiale d'aluminium, supprimant ainsi la prime de rareté qui a alimenté le récent rallye.
- Correction des prix : Les prix de l'aluminium sur le LME subissent une pression à la baisse, les indicateurs techniques suggérant un mouvement vers la fourchette des 3 200 $ – 3 250 $.
- Accumulation sélective : Bien que le secteur soit confronté à une consolidation à court terme, Hindalco est considérée comme une option défensive, et NALCO pourrait offrir une opportunité de valeur après une correction plus profonde.