Акции производителей алюминия падают на фоне смягчения опасений по поводу мировых поставок из-за сделки между США и Ираном
Недавняя временная сделка между США и Ираном резко оборвала ралли в секторе цветных металлов, вызванное военными конфликтами, что спровоцировало масштабные распродажи акций индийских производителей алюминия. По мере ослабления ограничений в поставках инвесторы уходят из металлургического сектора, что приводит к значительной коррекции котировок таких крупных игроков, как Vedanta и Hindalco.
Назревает избыток предложения на фоне ослабления геополитической напряженности
Основным фактором недавнего скачка цен на алюминий была неопределенность с поставками, вызванная геополитической напряженностью на Ближнем Востоке. Однако ожидается, что временная сделка между США и Ираном устранит препятствия в Ормузском проливе, что позволит возобновить застрявший импорт.
По словам Джатина Триведи, вице-президента по анализу исследований в LKP Securities, эта сделка может высвободить почти 10% мирового предложения первичного алюминия. Этот внезапный приток предложения в сочетании с падением цен на энергоносители, что снизило глобальные кривые производства, оказывает огромное понижательное давление на цены. Как следствие, ожидается значительное сокращение премии, которой ранее пользовались компании, работающие с алюминием.
Реакция рынка и влияние на индийские акции металлургических компаний
Индийские фондовые рынки быстро отреагировали на новости во вторник. В то время как базовый индекс Nifty вырос на 0,6%, индекс Nifty Metal снизился на 1,6%. Влияние было еще более заметным среди отдельных производителей алюминия:
- Vedanta Aluminium Metal продемонстрировала резкое падение на 5%.
- National Aluminium Company (NALCO) упала на 4,1%.
- Hindalco Industries снизилась на 3,1%.
На Лондонской бирже металлов (LME) цены на алюминий упали более чем на 8% только за июнь, после шестимесячного ралли, пик которого пришелся на март. Недавно цены рухнули к отметке 3 333 доллара за метрическую тонну, при этом аналитики прогнозируют дальнейшее снижение к критическому глобальному ценовому минимуму в диапазоне 3 200–3 250 долларов.
Долгосрочный прогноз и инвестиционная стратегия
Хотя краткосрочный прогноз выглядит «медвежьим», аналитики предполагают, что текущая волатильность может создать точки входа в будущем. Партив Джонса из Anand Rathi Institutional Equities отметил, что, хотя высокие цены были неустойчивыми для потребления, прибыль этих компаний за первый квартал может остаться высокой благодаря росту маржинальности, достигнутому во время недавнего скачка цен.
В перспективе ожидается, что цены LME будут колебаться в районе 3 300 долларов в 2027 финансовом году и могут упасть до 3 175 долларов к 2028 финансовому году. Инвесторам, стремящимся адаптироваться к этой коррекции:
- NALCO может стать привлекательным активом для покупки после дальнейшего снижения на 15% от текущих уровней.
- Hindalco Industries считается одним из лучших «защитных активов». Ее дочерняя компания в США, Novelis, обеспечивает структурное хеджирование, поскольку ее маржа зависит от спредов на переработку, а не от волатильных первичных цен LME.
- Эксперты советуют дождаться коррекции индекса Nifty Metal на 5–8%, прежде чем осуществлять новые вложения.
Основные выводы
- Рост предложения: Ожидается, что сделка между США и Ираном высвободит 10% мирового предложения алюминия, что устранит премию за дефицит, подпитывавшую недавнее ралли.
- Коррекция цен: Цены на алюминий LME находятся под понижательным давлением, а технические индикаторы указывают на движение к диапазону 3 200–3 250 долларов.
- Избирательное накопление: Хотя сектор ожидает краткосрочная консолидация, Hindalco рассматривается как защитный вариант, а NALCO может представлять интерес после более глубокой коррекции.