I titoli dell'alluminio scendono mentre l'accordo USA-Iran allenta i timori sulla fornitura globale

Il recente accordo provvisorio tra Stati Uniti e Iran ha interrotto bruscamente il rally dei metalli base guidato dalla guerra, innescando un forte sell-off nei titoli dell'alluminio indiani. Con l'allentamento dei vincoli di offerta, gli investitori si stanno allontanando dai titoli metalliferi, portando a significative correzioni in grandi player come Vedanta e Hindalco.

L'eccesso di offerta incombe con l'allentarsi delle tensioni geopolitiche

Il principale motore dietro il recente aumento dei prezzi dell'alluminio è stata l'incertezza sull'offerta causata dalle tensioni geopolitiche in Medio Oriente. Tuttavia, si prevede che l'accordo provvisorio tra gli Stati Uniti e l'Iran sbloccherà il passaggio nello Stretto di Hormuz, consentendo la ripresa delle importazioni bloccate.

Secondo Jateen Trivedi, VP Research Analyst presso LKP Securities, questo accordo potrebbe sbloccare quasi il 10% dell'offerta globale di alluminio primario. Questo improvviso afflusso di offerta, combinato con il crollo dei costi energetici che ha abbassato le curve di produzione globale, sta esercitando una fortissima pressione al ribasso sui prezzi. Di conseguenza, si prevede che il premio di cui godevano in precedenza le aziende del settore dell'alluminio si eroderà significativamente.

Reazione del mercato e impatto sui titoli metalliferi indiani

I mercati azionari indiani hanno reagito rapidamente alle notizie di martedì. Mentre il benchmark Nifty è salito dello 0,6%, il Nifty Metal Index è sceso dell'1,6%. L'impatto è stato ancora più pronunciato tra i singoli produttori di alluminio:

• Vedanta Aluminium Metal ha registrato un forte calo del 5%.
• National Aluminium Company (NALCO) è scesa del 4,1%.
• Hindalco Industries è calata del 3,1%.

Sul London Metal Exchange (LME), i prezzi dell'alluminio sono crollati di oltre l'8% solo nel mese di giugno, dopo un rally di sei mesi culminato a marzo. I prezzi sono recentemente scesi verso la soglia di 3.333 dollari per tonnellata metrica, con gli analisti che prevedono un'ulteriore discesa verso un livello di prezzo globale cruciale compreso tra 3.200 e 3.250 dollari.

Prospettive a lungo termine e strategia di investimento

Sebbene le prospettive a breve termine appaiano ribassiste, gli analisti suggeriscono che l'attuale volatilità potrebbe offrire futuri punti di ingresso. Parthiv Jhonsa di Anand Rathi Institutional Equities ha osservato che, sebbene i prezzi elevati fossero insostenibili per i consumi, gli utili del primo trimestre per queste società potrebbero comunque rimanere robusti grazie ai benefici sui margini ottenuti durante il recente picco dei prezzi.

Guardando al futuro, si prevede che i prezzi LME oscilleranno intorno ai 3.300 $ per l'FY27 e che potrebbero scendere a 3.175 $ entro l'FY28. Per gli investitori che intendono gestire questa correzione:

• NALCO potrebbe diventare un acquisto interessante dopo un ulteriore calo del 15% rispetto ai livelli attuali.
• Hindalco Industries è considerata una delle migliori "scelte difensive". La sua filiale statunitense, Novelis, fornisce una copertura strutturale poiché i suoi margini dipendono dagli spread di conversione della lavorazione piuttosto che dai volatili prezzi primari LME.
• Gli esperti suggeriscono di attendere una correzione del 5-8% dell'indice Nifty Metal prima di nuovi investimenti.

Punti chiave

• Aumento dell'offerta: Si prevede che l'accordo USA-Iran sbloccherà il 10% dell'offerta globale di alluminio, eliminando il premio per la scarsità che ha alimentato il recente rally.
• Correzione dei prezzi: I prezzi dell'alluminio LME stanno subendo una pressione al ribasso, con indicatori tecnici che suggeriscono un movimento verso la fascia 3.200–3.250 $.
• Accumulo selettivo: Mentre il settore affronta una fase di consolidamento a breve termine, Hindalco è vista come un'opzione difensiva e NALCO potrebbe offrire valore dopo una correzione più profonda.