I titoli dell'alluminio crollano mentre l'accordo USA-Iran allenta i timori sulla fornitura globale

Il recente accordo provvisorio tra Stati Uniti e Iran ha scosso il settore dei metalli, ponendo fine bruscamente a un massiccio rally alimentato dalle tensioni geopolitiche. Con il diminuire dei timori di interruzioni delle forniture, i produttori indiani di alluminio stanno assistendo a vendite significative sui mercati nazionali.

La tregua geopolitica cancella i premi legati alla guerra

Il principale catalizzatore del recente aumento dei prezzi dell'alluminio è stato il timore di restrizioni nell'offerta derivanti dal conflitto in Iran e dal potenziale blocco dello Stretto di Hormuz. Tuttavia, si prevede che il nuovo accordo provvisorio riapra queste vitali rotte marittime, consentendo il libero flusso delle importazioni bloccate.

Secondo Jateen Trivedi, VP Research Analyst presso LKP Securities, questo accordo potrebbe sbloccare quasi il 10% della fornitura globale di alluminio primario. Si prevede che questo afflusso di offerta eroda i premi sui prezzi di cui hanno beneficiato le aziende del settore dell'alluminio. Con un possibile accordo di pace entro il 19 giugno, gli analisti avvertono che ulteriori prese di profitto potrebbero trascinare il Nifty Metal Index verso il basso di un ulteriore 5%.

Forti cali nei titoli metalliferi indiani

La reazione del mercato martedì è stata rapida e severa. Mentre il benchmark Nifty è salito dello 0,6%, il Nifty Metal Index è sceso dell'1,6%. I principali attori nel settore dell'alluminio indiano hanno registrato perdite significative in una singola giornata:

Questo ribasso segue un periodo in cui il Nifty Metal Index era balzato di quasi il 7% a causa della volatilità legata alla guerra, nonostante il Nifty generale fosse sceso del 5,3% nello stesso arco di tempo.

Tendenze dei prezzi LME e prospettive a lungo termine

Sulla London Metal Exchange (LME), i prezzi dell'alluminio sono crollati di oltre l'8% solo nel mese di giugno, invertendo un rally di sei mesi che aveva visto i prezzi salire di quasi il 9% a marzo. Martedì, i prezzi hanno toccato minimi di 3.333,75 $.

Nishchal Jain, Quant Researcher presso Share.Market, osserva che, sebbene possano verificarsi dei "dead-cat bounce" a breve termine, il settore sta affrontando un consolidamento verso un prezzo minimo globale compreso tra i 3.200 e i 3.250 dollari. Guardando più avanti, Parthiv Jhonsa di Anand Rathi Institutional Equities prevede che i prezzi LME oscilleranno intorno ai 3.300 dollari per l'FY27 e scenderanno a 3.175 dollari entro l'FY28. Nonostante la volatilità dei prezzi, gli utili del primo trimestre (Q1) di queste società dovrebbero rimanere robusti grazie ai margini ottenuti durante il recente picco dei prezzi.

Strategia di investimento: identificare titoli difensivi

Con la conclusione del rally, gli analisti suggeriscono un approccio cauto all'accumulo. Jateen Trivedi consiglia agli investitori di attendere una correzione del 5-8% dell'indice dei metalli prima di allocare nuovo capitale, sottolineando in particolare che NALCO potrebbe diventare interessante dopo un calo del 15% rispetto ai livelli attuali.

Per chi cerca stabilità, Hindalco Industries si distingue come una scelta difensiva. Ciò è dovuto alla sua filiale statunitense downstream, Novelis, che genera oltre la metà del suo fatturato. I margini di Novelis sono guidati dagli spread di conversione della lavorazione piuttosto che dai volatili prezzi primari LME, fornendo un cuscinetto strutturale contro le oscillazioni dei prezzi delle materie prime.

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