Aluminiumaandelen dalen na US-Iran-deal die zorgen over wereldwijde levering wegnemen

De recente voorlopige US-Iran-deal heeft schokgolven door de metalensector gestuurd en een massale rally, gedreven door geopolitieke spanningen, abrupt beëindigd. Nu de angst voor verstoringen in de levering afneemt, zien Indiase aluminiumproducenten aanzienlijke verkopen op de binnenlandse markten.

Geopolitieke wapenstilstand wist door oorlog gedreven premies uit

De belangrijkste katalysator voor de recente stijging van de aluminiumprijzen was de angst voor beperkingen in de levering als gevolg van het conflict in Iran en de mogelijke blokkade van de Straat van Hormuz. De nieuwe voorlopige deal zal echter naar verwachting deze vitale maritieme routes heropenen, waardoor vastgelopen importen weer vrij kunnen stromen.

Volgens Jateen Trivedi, VP Research Analyst bij LKP Securities, zou deze deal bijna 10% van de wereldwijde primaire aluminiumvoorraad kunnen vrijmaken. Deze instroom van aanbod zal naar verwachting de prijspremies uithollen waar aluminiumbedrijven van hebben geprofiteerd. Met een vredesakkoord dat mogelijk vóór 19 juni wordt afgerond, waarschuwen analisten voor verdere winstnemingen die de Nifty Metal Index met nog eens 5% omlaag kunnen trekken.

Scherpe dalingen in Indiase metalen aandelen

De reactie op de markt op dinsdag was snel en heftig. Terwijl de benchmark Nifty met 0,6% steeg, daalde de Nifty Metal Index met 1,6%. Grote spelers in de Indiase aluminiumsector zagen aanzienlijke verliezen op één dag:

Deze neergang volgt op een periode waarin de Nifty Metal Index bijna 7% was gestegen door oorloggerelateerde volatiliteit, zelfs terwijl de bredere Nifty in dezelfde periode met 5,3% daalde.

LME-prijstrends en langetermijnvooruitzichten

Op de London Metal Exchange (LME) zijn de aluminiumprijzen in juni alleen al met meer dan 8% gedaald, waarmee een rally van zes maanden werd omgedraaid waarin de prijzen in maart met bijna 9% stegen. De prijzen zakten op dinsdag naar een dieptepunt van $3.333,75.

Nishchal Jain, Quant Researcher bij Share.Market, merkt op dat hoewel er kortstondige "dead-cat bounces" kunnen optreden, de sector consolidatie tegemoet gaat richting een wereldwijde prijsbodem van $3.200 tot $3.250. Voor de langere termijn voorspelt Parthiv Jhonsa van Anand Rathi Institutional Equities dat de LME-prijzen rond de $3.300 zullen schommelen voor FY27 en zullen dalen naar $3.175 tegen FY28. Ondanks de prijsvolatiliteit worden de resultaten in het eerste kwartaal (Q1) voor deze bedrijven naar verwachting robuust te blijven, dankzij de marges die zijn behaald tijdens de recente prijsschok.

Beleggingsstrategie: Defensieve keuzes identificeren

Nu de rally ten einde loopt, adviseren analisten een voorzichtige aanpak bij het opbouwen van posities. Jateen Trivedi adviseert beleggers om te wachten op een correctie van 5-8% in de metaalindex voordat er nieuw kapitaal wordt toegewezen, waarbij hij specifiek opmerkt dat NALCO aantrekkelijk zou kunnen worden na een daling van 15% ten opzichte van de huidige niveaus.

Voor wie op zoek is naar stabiliteit, springt Hindalco Industries eruit als een defensieve keuze. Dit komt door de Amerikaanse downstream-dochteronderneming, Novelis, die meer dan de helft van de omzet genereert. De marges van Novelis worden gedreven door verwerkingsmarges (conversion spreads) in plaats van volatiele primaire LME-prijzen, wat een structurele buffer biedt tegen schommelingen in grondstofprijzen.

Belangrijkste conclusies