মার্কিন-ইরান চুক্তির ফলে বিশ্বব্যাপী সরবরাহের আশঙ্কা কমায় অ্যালুমিনিয়াম শেয়ারের দরপতন
সাম্প্রতিক অন্তর্বর্তীকালীন মার্কিন-ইরান চুক্তি ধাতু শিল্পে ব্যাপক চাঞ্চল্য সৃষ্টি করেছে, যা ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে সৃষ্ট একটি বিশাল উত্থানকে হঠাৎ করেই থামিয়ে দিয়েছে। সরবরাহে বিঘ্ন ঘটার আশঙ্কা কমে যাওয়ায়, ভারতীয় অ্যালুমিনিয়াম উৎপাদনকারীরা দেশীয় বাজারে উল্লেখযোগ্য বিক্রির চাপ (sell-off) অনুভব করছেন।
ভূ-রাজনৈতিক যুদ্ধবিরতি যুদ্ধ-চালিত প্রিমিয়াম মুছে ফেলছে
অ্যালুমিনিয়ামের দামের সাম্প্রতিক উল্লম্ফনের প্রধান কারণ ছিল ইরানে সংঘাত এবং হরমুজ প্রণালীতে সম্ভাব্য অবরোধের ফলে সরবরাহের সীমাবদ্ধতার আশঙ্কা। তবে, নতুন অন্তর্বর্তীকালীন চুক্তির ফলে এই গুরুত্বপূর্ণ সামুদ্রিক পথগুলো পুনরায় উন্মুক্ত হবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা আটকে থাকা আমদানির অবাধ প্রবাহ নিশ্চিত করবে।
LKP Securities-এর VP Research Analyst জতিন ত্রিবেদীর মতে, এই চুক্তিটি বিশ্বব্যাপী প্রাথমিক অ্যালুমিনিয়াম সরবরাহের প্রায় ১০% উন্মুক্ত করতে পারে। সরবরাহের এই প্রবাহ অ্যালুমিনিয়াম-ভিত্তিক কোম্পানিগুলো যে প্রিমিয়াম বা উচ্চমূল্যের সুবিধা ভোগ করছিল, তা কমিয়ে দেবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। ১৯ জুনের মধ্যে একটি শান্তি চুক্তি চূড়ান্ত হওয়ার সম্ভাবনা থাকায়, বিশ্লেষকরা আরও প্রফিট বুকিংয়ের (profit booking) বিষয়ে সতর্ক করেছেন, যা Nifty Metal Index-কে আরও ৫% নিচে নামিয়ে দিতে পারে।
ভারতীয় ধাতু শেয়ারের ব্যাপক পতন
মঙ্গলবার বাজারের প্রতিক্রিয়া ছিল দ্রুত এবং তীব্র। বেঞ্চমার্ক Nifty ০.৬% বৃদ্ধি পেলেও, Nifty Metal Index ১.৬% হ্রাস পেয়েছে। ভারতীয় অ্যালুমিনিয়াম খাতের প্রধান কোম্পানিগুলো একদিনেই উল্লেখযোগ্য লোকসানের সম্মুখীন হয়েছে:
- Vedanta Aluminium Metal: ৫% হ্রাস পেয়েছে
- National Aluminium Company (NALCO): ৪.১% কমেছে
- Hindalco Industries: ৩.১% হ্রাস পেয়েছে
এই পতনটি এমন একটি সময়ের পরে আসছে যখন যুদ্ধজনিত অস্থিরতার কারণে Nifty Metal Index প্রায় ৭% বৃদ্ধি পেয়েছিল, যদিও একই সময়ে সামগ্রিক Nifty ৫.৩% হ্রাস পেয়েছিল।
LME মূল্যের প্রবণতা এবং দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি
London Metal Exchange (LME)-তে, শুধুমাত্র জুন মাসেই অ্যালুমিনিয়ামের দাম ৮%-এর বেশি কমেছে, যা মার্চের প্রায় ৯% দাম বৃদ্ধির ছয় মাসের ঊর্ধ্বগতিকে উল্টে দিয়েছে। মঙ্গলবার দাম কমে $৩,৩৩৩.৭৫-এ নেমে এসেছে।
Nishchal Jain, Quant Researcher at Share.Market, notes that while short-term "dead-cat bounces" might occur, the sector faces consolidation toward a global price floor of $3,200 to $3,250. Looking further ahead, Parthiv Jhonsa of Anand Rathi Institutional Equities predicts LME prices will hover around $3,300 for FY27 and drop to $3,175 by FY28. Despite the price volatility, Q1 earnings for these companies are expected to remain robust due to margins captured during the recent price spike.
Investment Strategy: Identifying Defensive Picks
As the rally concludes, analysts suggest a cautious approach to accumulation. Jateen Trivedi advises investors to wait for a 5-8% correction in the metal index before allocating fresh capital, specifically noting that NALCO could become attractive after a 15% dip from current levels.
For those seeking stability, Hindalco Industries stands out as a defensive pick. This is due to its US downstream subsidiary, Novelis, which generates over half of its revenue. Novelis's margins are driven by processing conversion spreads rather than volatile primary LME prices, providing a structural buffer against commodity price swings.
Key Takeaways
- Supply Surge: The US-Iran deal is expected to unlock 10% of global primary aluminium supply, significantly reducing the supply-side premium.
- Price Correction: LME aluminium prices are heading toward a floor of $3,200–$3,250, with long-term projections suggesting further declines through FY28.
- Strategic Accumulation: Experts recommend waiting for a 5-8% index correction to enter the sector, highlighting Hindalco as a defensive option due to its diversified revenue model.