মার্কিন-ইরান চুক্তির ফলে বৈশ্বিক সরবরাহের আশঙ্কা হ্রাস পাওয়ায় অ্যালুমিনিয়াম শেয়ারের দরপতন

সাম্প্রতিক অন্তর্বর্তীকালীন মার্কিন-ইরান চুক্তি ধাতু শিল্পে ব্যাপক চাঞ্চল্য সৃষ্টি করেছে, যা ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে সৃষ্ট একটি বিশাল ঊর্ধ্বগতিকে হঠাৎ করেই থামিয়ে দিয়েছে। সরবরাহের সীমাবদ্ধতা হ্রাস পাওয়ায় ভারতের প্রধান অ্যালুমিনিয়াম কোম্পানিগুলো উল্লেখযোগ্য বিক্রয় চাপের সম্মুখীন হচ্ছে, যা বাজারের মনোভাব পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিচ্ছে।

ভূ-রাজনৈতিক যুদ্ধবিরতি ধাতু খাতে শেয়ার বিক্রির প্রবণতা বাড়িয়ে তুলেছে

মার্কিন-ইরান আলোচনার অপ্রত্যাশিত অগ্রগতি সেই সরবরাহের আশঙ্কাকে প্রশমিত করেছে যা এর আগে অ্যালুমিনিয়ামের দাম বাড়িয়ে দিয়েছিল। হরমুজ প্রণালী পুনরায় খুলে যাওয়ার সম্ভাবনায়, আগে যা আটকে ছিল সেই আমদানির প্রবাহ স্বাভাবিক হওয়ার ফলে বৈশ্বিক সরবরাহ পুনরুদ্ধার করা সম্ভব হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

বাজারের প্রতিক্রিয়া ছিল তাৎক্ষণিক। মঙ্গলবার, Vedanta Aluminium Metal-এর শেয়ার ৫% হ্রাস পেয়েছে, অন্যদিকে National Aluminium Company (NALCO) এবং Hindalco যথাক্রমে ৪.১% এবং ৩.১% কমেছে। এর ফলে Nifty Metal Index ১.৬% হ্রাস পেয়েছে, যদিও বেঞ্চমার্ক Nifty ০.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে। বিশ্লেষকদের মতে, যদি ১৯ জুনের দিকে একটি আনুষ্ঠানিক শান্তি চুক্তি স্বাক্ষরিত হয়, তবে মুনাফা অর্জনের উদ্দেশ্যে শেয়ার বিক্রির (profit booking) কারণে মেটাল ইনডেক্স আরও ৫% পর্যন্ত নিচে নেমে যেতে পারে।

বৈশ্বিক মূল্য এবং উৎপাদন খরচের ওপর প্রভাব

এই যুদ্ধবিরতির ফলে বৈশ্বিক প্রাথমিক অ্যালুমিনিয়াম সরবরাহের প্রায় ১০% উন্মুক্ত হবে বলে আশা করা হচ্ছে। এই বাড়তি সরবরাহ এবং জ্বালানি খরচের পতন, যা বৈশ্বিক উৎপাদন খরচ কমিয়ে দিয়েছে, দামের ওপর ব্যাপক নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করেছে।

London Metal Exchange (LME)-এর বেঞ্চমার্ক মূল্যে ইতিমধ্যে উল্লেখযোগ্য সংশোধন দেখা গেছে। যুদ্ধের চরম মুহূর্তে মার্চ মাসে প্রায় ৯% দাম বৃদ্ধির পর, জুন মাসে LME অ্যালুমিনিয়ামের দাম ৮%-এর বেশি কমে গেছে। সম্প্রতি দাম প্রতি মেট্রিক টনে প্রায় $৩,৩৩৩.৭৫-এর কাছাকাছি পৌঁছেছে। ডেইলি রিলেটিভ স্ট্রেন্থ ইনডেক্স (RSI)-এর মতো টেকনিক্যাল ইন্ডিকেটরগুলো নিউট্রাল-টু-বেয়ারিশ (neutral-to-bearish) জোনে চলে এসেছে, যা ইঙ্গিত দিচ্ছে যে এই খাতটি $৩,২০০ থেকে $৩,২৫০-এর বৈশ্বিক সর্বনিম্ন মূল্যের দিকে স্থিতিশীল হতে পারে।

ভারতের প্রধান অ্যালুমিনিয়াম কোম্পানিগুলোর ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা

যদিও নিকটবর্তী সময়ের পূর্বাভাস মন্দার (bearish) দিকে নির্দেশ করছে, বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে যুদ্ধের সময় উচ্চমূল্যের কারণে ভারতীয় কোম্পানিগুলোর মার্জিন বৃদ্ধি পেয়েছে, যা তাদের প্রথম প্রান্তিকের (Q1) আয় বৃদ্ধিতে সহায়তা করেছে। তবে দীর্ঘমেয়াদী মূল্যের পূর্বাভাস কিছুটা রক্ষণশীল; আশা করা হচ্ছে যে FY27-এ LME-এর দাম $৩,৩০০-এর আশেপাশে থাকবে এবং FY28-এর মধ্যে তা কমে $৩,১৭৫-এ নেমে আসবে।

যারা বিনিয়োগের সুযোগ খুঁজছেন, বিশেষজ্ঞরা তাদের একটি সংশোধন (correction) বা দাম কমার অপেক্ষায় থাকার পরামর্শ দিচ্ছেন। LKP Securities-এর যতীন ত্রিবেদী মূলধন বিনিয়োগ করার আগে সূচকে ৫-৮% সংশোধন হওয়ার অপেক্ষায় থাকার পরামর্শ দিয়েছেন এবং উল্লেখ করেছেন যে, NALCO ১৫% পতন ঘটলে আকর্ষণীয় হয়ে উঠতে পারে।

স্টক নির্বাচনের ক্ষেত্রে, Hindalco Industries-কে একটি "defensive pick" হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে। এর কারণ হলো এর মার্কিন-ভিত্তিক সহযোগী সংস্থা Novelis, যা ডাউনস্ট্রিম প্রসেসিংয়ের মাধ্যমে এর অর্ধেকের বেশি রাজস্ব আয় করে। যেহেতু Novelis অস্থির প্রাথমিক LME মূল্যের পরিবর্তে কনভার্সন স্প্রেড (conversion spreads)-এর ওপর নির্ভর করে, তাই এটি বেস মেটাল বা মৌলিক ধাতুর দাম কমার সরাসরি প্রভাব থেকে কাঠামোগতভাবে সুরক্ষিত থাকে।

মূল বিষয়সমূহ