Cổ phiếu Nhôm sụt giảm khi Thỏa thuận Mỹ-Iran làm dịu đi nỗi lo về nguồn cung toàn cầu

Thỏa thuận tạm thời gần đây giữa Mỹ và Iran đã gây chấn động ngành kim loại, chấm dứt đột ngột đợt tăng giá mạnh mẽ vốn được thúc đẩy bởi các căng thẳng địa chính trị. Khi các hạn chế về nguồn cung dần được nới lỏng, các doanh nghiệp nhôm lớn của Ấn Độ đang phải đối mặt với áp lực bán tháo đáng kể, báo hiệu sự thay đổi trong tâm lý thị trường.

Thỏa thuận ngừng bắn địa chính trị kích hoạt làn sóng bán tháo ngành

Tiến triển bất ngờ trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran đã vô hiệu hóa những lo ngại về nguồn cung vốn đã đẩy giá nhôm lên cao trước đó. Với khả năng tái mở cửa eo biển Hormuz, các lô hàng nhập khẩu từng bị chặn trước đây dự kiến sẽ được lưu thông tự do, giúp khôi phục nguồn cung toàn cầu.

Phản ứng của thị trường diễn ra ngay lập tức. Vào thứ Ba, Vedanta Aluminium Metal đã giảm mạnh 5%, trong khi National Aluminium Company (NALCO) và Hindalco lần lượt giảm 4,1% và 3,1%. Điều này đã góp phần khiến chỉ số Nifty Metal giảm 1,6%, ngay cả khi chỉ số chuẩn Nifty tăng 0,6%. Các nhà phân tích cho rằng nếu một thỏa thuận hòa bình chính thức được ký kết vào khoảng ngày 19 tháng 6, hoạt động chốt lời tiếp theo có thể kéo chỉ số kim loại giảm thêm 5%.

Tác động đến giá toàn cầu và chi phí sản xuất

Thỏa thuận ngừng bắn dự kiến sẽ giải phóng khoảng 10% nguồn cung nhôm sơ cấp toàn cầu. Sự gia tăng nguồn cung này, kết hợp với chi phí năng lượng đang lao dốc giúp hạ thấp đường cong sản xuất toàn cầu, đã tạo áp lực giảm giá mạnh mẽ.

Giá tham chiếu trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) đã chứng kiến một đợt điều chỉnh đáng kể. Sau đợt tăng giá kéo dài sáu tháng với mức tăng gần 9% vào tháng 3 trong thời điểm căng thẳng chiến tranh lên cao nhất, giá nhôm trên LME đã giảm hơn 8% vào tháng 6. Giá gần đây đã chạm mức khoảng 3.333,75 USD/tấn. Các chỉ báo kỹ thuật, chẳng hạn như Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) hàng ngày, đã chuyển sang vùng trung tính đến tiêu cực, cho thấy ngành này có thể sẽ tích lũy về mức giá sàn toàn cầu từ 3.200 USD đến 3.250 USD.

Triển vọng cho các ông lớn ngành nhôm Ấn Độ

Mặc dù triển vọng ngắn hạn có vẻ tiêu cực, các nhà phân tích lưu ý rằng mức giá cao trong thời gian xung đột có khả năng đã thúc đẩy lợi nhuận Quý 1 của các công ty Ấn Độ nhờ biên lợi nhuận được mở rộng. Tuy nhiên, các dự báo giá dài hạn vẫn ở mức thận trọng, với giá LME dự kiến sẽ dao động quanh mức 3.300 USD cho năm tài chính 2027 (FY27) và giảm xuống 3.175 USD vào năm tài chính 2028 (FY28).

Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm điểm mua, các chuyên gia gợi ý nên chờ đợi một đợt điều chỉnh. Jateen Trivedi từ LKP Securities khuyên nên chờ đợi chỉ số điều chỉnh từ 5-8% trước khi phân bổ vốn, đồng thời lưu ý rằng NALCO có thể trở nên hấp dẫn sau khi giảm 15%.

Về việc lựa chọn cổ phiếu, Hindalco Industries được nhấn mạnh là một "lựa chọn phòng thủ". Điều này là do công ty con có trụ sở tại Hoa Kỳ của họ, Novelis, tạo ra hơn một nửa doanh thu thông qua hoạt động chế biến hạ nguồn. Vì Novelis dựa vào chênh lệch phí chế biến thay vì giá nguyên liệu thô biến động trên sàn LME, công ty này vẫn được bảo vệ về mặt cấu trúc trước tác động trực tiếp từ việc giảm giá kim loại cơ bản.

Các điểm chính cần lưu ý