Saham Aluminium Merosot Berikutan Perjanjian AS-Iran yang Mengurangkan Kebimbangan Bekalan Global

Perjanjian interim AS-Iran baru-baru ini telah mencetuskan kejutan dalam sektor logam, menamatkan secara tiba-tiba kenaikan harga yang besar yang didorong oleh ketegangan geopolitik. Memandangkan kekangan bekalan semakin berkurangan, pemain utama aluminium India sedang menghadapi tekanan jualan yang ketara, menandakan peralihan dalam sentimen pasaran.

Gencatan Senjata Geopolitik Mencetuskan Jualan Sektor

Kemajuan luar jangka dalam rundingan AS-Iran telah meneutralkan kebimbangan bekalan yang sebelum ini menyokong harga aluminium. Dengan potensi pembukaan semula Selat Hormuz, import yang sebelum ini disekat dijangka akan mengalir bebas, sekali gus memulihkan bekalan global.

Reaksi pasaran adalah serta-merta. Pada hari Selasa, Vedanta Aluminium Metal mencatatkan penurunan tajam sebanyak 5%, manakala National Aluminium Company (NALCO) dan Hindalco masing-masing jatuh sebanyak 4.1% dan 3.1%. Ini menyumbang kepada penurunan 1.6% dalam Indeks Logam Nifty, walaupun penanda aras Nifty meningkat sebanyak 0.6%. Penganalisis mencadangkan bahawa jika perjanjian damai rasmi ditandatangani sekitar 19 Jun, aktiviti pengambilan untung (profit booking) selanjutnya boleh menarik indeks logam turun sebanyak 5% lagi.

Kesan Terhadap Harga Global dan Kos Pengeluaran

Gencatan senjata tersebut dijangka akan melepaskan kira-kira 10% daripada bekalan aluminium primer global. Kemasukan ini, digabungkan dengan kos tenaga yang menjunam yang telah merendahkan lengkung pengeluaran global, telah memberi tekanan turun yang berat terhadap harga.

Harga penanda aras di London Metal Exchange (LME) telah pun mengalami pembetulan yang ketara. Selepas kenaikan selama enam bulan yang menyaksikan harga melonjak hampir 9% pada bulan Mac semasa kemuncak peperangan, aluminium LME menjunam lebih 8% pada bulan Jun. Harga baru-baru ini mencecah tahap sekitar $3,333.75 setiap tan metrik. Petunjuk teknikal, seperti Daily Relative Strength Index (RSI), telah beralih ke zon neutral-ke-bearish, menunjukkan sektor ini mungkin akan konsolidasi ke arah lantai harga global antara $3,200 hingga $3,250.

Prospek untuk Syarikat Utama Aluminium India

Walaupun prospek jangka pendek kelihatan bearish, penganalisis menyatakan bahawa harga tinggi yang dilihat semasa konflik berkemungkinan telah memperkukuh pendapatan S1 bagi syarikat-syarikat India disebabkan margin yang lebih luas. Walau bagaimanapun, unjuran harga jangka panjang kekal konservatif, dengan harga LME dijangka akan berada sekitar $3,300 untuk FY27 dan turun kepada $3,175 menjelang FY28.

Bagi pelabur yang mencari titik kemasukan, pakar mencadangkan agar menunggu pembetulan. Jateen Trivedi dari LKP Securities menasihatkan agar menunggu pembetulan indeks sebanyak 5-8% sebelum memperuntukkan modal, sambil menyatakan bahawa NALCO boleh menjadi menarik selepas penurunan sebanyak 15%.

Dari segi pemilihan saham, Hindalco Industries diketengahkan sebagai "pilihan defensif." Ini adalah disebabkan oleh anak syarikatnya yang berpangkalan di AS, Novelis, yang menjana lebih separuh daripada pendapatannya melalui pemprosesan hiliran. Oleh kerana Novelis bergantung pada spread penukaran dan bukannya harga utama LME yang tidak menentu, ia kekal terlindung secara struktur daripada kesan langsung kejatuhan harga logam asas.

Rumusan Utama