Saham Aluminium Merosot Susulan Perjanjian AS-Iran yang Mengurangkan Kebimbangan Bekalan Global

Perjanjian interim AS-Iran yang mengejut telah menamatkan kenaikan mendadak logam asas yang didorong oleh peperangan, menyebabkan saham aluminium jatuh merosot di seluruh pasaran India. Memandangkan kekangan bekalan semakin berkurangan, pelabur sedang bersedia untuk tempoh konsolidasi dan potensi pembetulan harga selanjutnya dalam sektor ini.

Reaksi Pasaran: Vedanta dan Nalco Terajui Kejatuhan

Kesan peralihan geopolitik tersebut dapat dilihat serta-merta pada hari Selasa, dengan Indeks Logam Nifty merosot 1.6% walaupun penanda aras Nifty meningkat 0.6%. Pemain utama dalam ruang aluminium India mengalami jualan besar-besaran: Vedanta Aluminium Metal menjunam sebanyak 5%, National Aluminium Company (Nalco) turun 4.1%, dan Hindalco jatuh sebanyak 3.1%.

Pembetulan ini menyusul selepas kenaikan besar-besaran di mana Indeks Logam Nifty melonjak hampir 7% semasa kemuncak ketegangan geopolitik. Penganalisis mencadangkan bahawa premium yang dinikmati syarikat-syarikat ini akibat kebimbangan bekalan kini sedang terhakis dengan cepat memandangkan sekatan di Selat Hormuz dijangka akan reda, membolehkan import yang tertahan disambung semula.

Bekalan Global dan Ramalan Harga

Perjanjian damai tersebut dijangka akan membuka hampir 10% bekalan aluminium primer global. Ditambah dengan kos tenaga yang menjunam yang telah merendahkan lengkung pengeluaran global, harga aluminium London Metal Exchange (LME) telah pun mengalami penurunan ketara. Selepas melonjak hampir 9% pada bulan Mac, harga LME merosot lebih 8% pada bulan Jun, dan baru-baru ini mencecah tahap sekitar $3,333.75 setiap tan metrik.

Pakar memberi amaran bahawa trend penurunan ini boleh berterusan. Jateen Trivedi, Naib Presiden Penganalisis Penyelidikan di LKP Securities, menyatakan bahawa jika perjanjian damai rasmi ditandatangani menjelang 19 Jun, aktiviti pengambilan untung selanjutnya boleh menarik indeks logam turun sebanyak 5% lagi. Penyelidikan kuantitatif daripada Share.Market oleh Phone Pe menunjukkan bahawa harga sedang menuju ke arah paras lantai global yang kritikal iaitu antara $3,200 hingga $3,250 setiap tan metrik. Unjuran jangka panjang daripada Anand Rathi Institutional Equities meletakkan harga LME pada kira-kira $3,300 untuk FY27 dan $3,175 untuk FY28.

Strategi Pelaburan: Mencari Peluang Defensif

Walaupun terdapat tekanan jangka pendek, beberapa penganalisis melihat peluang bagi pelabur yang berdisiplin. Walaupun pendapatan suku pertama (Q1) bagi syarikat-syarikat aluminium dijangka kekal teguh disebabkan margin tinggi yang diperoleh semasa lonjakan harga, kenaikan semasa dilihat telah berakhir.

Bagi mereka yang ingin memasuki semula sektor ini, pakar mencadangkan agar menunggu pembetulan sebanyak 5-8% dalam indeks. Cadangan saham khusus termasuk:

• Nalco: Dilihat sebagai pembelian yang menarik selepas unjuran penurunan sebanyak 15% daripada tahap semasa.
• Hindalco: Dikenal pasti sebagai pilihan defensif utama. Oleh kerana lebih separuh daripada pendapatannya diperoleh daripada anak syarikatnya di AS, Novelis, marginnya terikat kepada spread penukaran pemprosesan dan bukannya harga utama LME yang tidak menentu, sekali gus memberikan perlindungan struktur terhadap turun naik harga.

Rumusan Utama

• Lonjakan Bekalan: Perjanjian AS-Iran dijangka akan membuka 10% bekalan aluminium utama global, sekali gus menghapuskan premium kekurangan yang telah memacu kenaikan harga baru-baru ini.
• Pembetulan Harga: Harga aluminium LME sedang menunjukkan trend menurun ke arah paras lantai $3,200–$3,250, dengan ramalan jangka panjang mencadangkan tahap yang lebih rendah menjelang FY28.
• Pengumpulan Strategik: Pelabur dinasihatkan untuk menunggu pembetulan indeks sebanyak 5-8%, dengan Hindalco diketengahkan sebagai pilihan defensif disebabkan model pendapatannya yang pelbagai.