Saham Aluminium Anjlok karena Kesepakatan AS-Iran Meredakan Kekhawatiran Pasokan Global

Kesepakatan interim AS-Iran yang tiba-tiba telah mengakhiri reli logam dasar yang didorong oleh perang secara mendadak, menyebabkan saham aluminium anjlok di seluruh pasar India. Seiring meredanya kendala pasokan, investor bersiap menghadapi periode konsolidasi dan potensi koreksi harga lebih lanjut di sektor ini.

Reaksi Pasar: Vedanta dan Nalco Memimpin Penurunan

Dampak dari pergeseran geopolitik ini langsung terasa pada hari Selasa, dengan Indeks Logam Nifty merosot 1,6% meskipun indeks acuan Nifty naik 0,6%. Pemain utama di sektor aluminium India mengalami aksi jual yang signifikan: Vedanta Aluminium Metal anjlok 5%, National Aluminium Company (Nalco) turun 4,1%, dan Hindalco turun 3,1%.

Koreksi ini mengikuti reli masif di mana Indeks Logam Nifty melonjak hampir 7% selama puncak ketegangan geopolitik. Para analis menunjukkan bahwa premi yang dinikmati perusahaan-perusahaan ini akibat kekhawatiran pasokan kini terkikis dengan cepat seiring dengan diperkirakannya pembukaan blokade di Selat Hormuz, yang memungkinkan impor yang tertahan untuk berlanjut kembali.

Pasokan Global dan Prakiraan Harga

Kesepakatan damai tersebut diperkirakan akan membuka hampir 10% pasokan aluminium primer global. Ditambah dengan biaya energi yang merosot yang telah menurunkan kurva produksi global, harga aluminium London Metal Exchange (LME) telah mengalami penurunan signifikan. Setelah melonjak hampir 9% pada bulan Maret, harga LME merosot lebih dari 8% pada bulan Juni, dan baru-baru ini menyentuh level sekitar $3.333,75 per metrik ton.

Para ahli memperingatkan bahwa tren penurunan ini dapat berlanjut. Jateen Trivedi, VP Research Analyst di LKP Securities, mencatat bahwa jika kesepakatan damai formal ditandatangani pada 19 Juni, aksi ambil untung (profit booking) lebih lanjut dapat menyeret indeks logam turun sebesar 5% lagi. Penelitian kuantitatif dari Share.Market oleh Phone Pe menunjukkan bahwa harga sedang bergerak menuju batas bawah global yang krusial di angka $3.200 hingga $3.250 per metrik ton. Proyeksi jangka panjang dari Anand Rathi Institutional Equities menempatkan harga LME pada kisaran $3.300 untuk FY27 dan $3.175 untuk FY28.

Strategi Investasi: Mencari Pilihan Defensif

Terlepas dari tekanan jangka pendek, beberapa analis melihat peluang bagi investor yang disiplin. Meskipun laba Q1 untuk perusahaan aluminium diperkirakan akan tetap kuat karena margin tinggi yang didapat selama lonjakan harga, reli saat ini tampaknya telah berakhir.

Bagi mereka yang ingin masuk kembali ke sektor ini, para ahli menyarankan untuk menunggu koreksi indeks sebesar 5-8%. Rekomendasi saham spesifik meliputi:

• Nalco: Dianggap sebagai pembelian yang menarik setelah diproyeksikan turun 15% dari level saat ini.
• Hindalco: Diidentifikasi sebagai pilihan defensif utama. Karena lebih dari separuh pendapatannya berasal dari anak perusahaannya di AS, Novelis, marginnya terikat pada spread konversi pemrosesan alih-alih harga primer LME yang volatil, sehingga memberikan perlindungan struktural terhadap fluktuasi harga.

Poin-Poin Penting

• Lonjakan Pasokan: Kesepakatan AS-Iran diharapkan dapat membuka 10% pasokan aluminium primer global, menghilangkan premi kelangkaan yang memicu reli baru-baru ini.
• Koreksi Harga: Harga aluminium LME sedang tren menurun menuju batas bawah $3.200–$3.250, dengan prakiraan jangka panjang yang menunjukkan level yang bahkan lebih rendah pada FY28.
• Akumulasi Strategis: Investor disarankan untuk menunggu koreksi indeks sebesar 5-8%, dengan Hindalco disorot sebagai opsi defensif karena model pendapatannya yang terdiversifikasi.