Les actions de l'aluminium chutent suite à l'accord USA-Iran qui apaise les craintes sur l'offre mondiale
L'accord intérimaire soudain entre les États-Unis et l'Iran a brusquement mis fin au rallye des métaux de base porté par la guerre, entraînant une chute des actions d'aluminium sur les marchés indiens. Alors que les contraintes d'approvisionnement s'atténuent, les investisseurs se préparent à une période de consolidation et à d'éventuelles corrections de prix supplémentaires dans le secteur.
Réaction du marché : Vedanta et Nalco mènent la chute
L'impact du changement géopolitique a été immédiat mardi, l'indice Nifty Metal reculant de 1,6 % alors même que l'indice de référence Nifty progressait de 0,6 %. Les acteurs majeurs du secteur de l'aluminium en Inde ont subi d'importantes ventes : Vedanta Aluminium Metal a plongé de 5 %, National Aluminium Company (Nalco) a chuté de 4,1 % et Hindalco a baissé de 3,1 %.
Cette correction fait suite à un rallye massif au cours duquel l'indice Nifty Metal avait bondi de près de 7 % au plus fort des tensions géopolitiques. Les analystes suggèrent que la prime dont bénéficiaient ces entreprises en raison des craintes d'approvisionnement est en train de s'éroder rapidement, car le blocage dans le détroit d'Ormuz devrait être levé, permettant ainsi la reprise des importations bloquées.
Offre mondiale et prévisions de prix
L'accord de paix devrait libérer près de 10 % de l'offre mondiale d'aluminium primaire. Conjugués à la chute des coûts de l'énergie qui a abaissé les courbes de production mondiales, les prix de l'aluminium au London Metal Exchange (LME) ont déjà connu un repli significatif. Après avoir bondi de près de 9 % en mars, les prix du LME ont chuté de plus de 8 % en juin, atteignant récemment des niveaux d'environ 3 333,75 $ par tonne métrique.
Les experts avertissent que la tendance à la baisse pourrait se poursuivre. Jateen Trivedi, analyste de recherche VP chez LKP Securities, a noté que si un accord de paix formel est signé d'ici le 19 juin, de nouvelles prises de bénéfices pourraient entraîner l'indice des métaux à la baisse de 5 % supplémentaires. Une recherche quantitative de Share.Market par Phone Pe suggère que les prix gravitent vers un plancher mondial crucial compris entre 3 200 $ et 3 250 $ par tonne métrique. Les projections à long terme d'Anand Rathi Institutional Equities situent les prix du LME à environ 3 300 $ pour l'exercice FY27 et 3 175 $ pour l'exercice FY28.
Stratégie d'investissement : trouver des valeurs défensives
Malgré la pression à court terme, certains analystes voient des opportunités pour les investisseurs disciplinés. Bien que les bénéfices du premier trimestre pour les entreprises d'aluminium devraient rester robustes grâce aux marges élevées réalisées pendant la flambée des prix, le rallye actuel semble être terminé.
Pour ceux qui cherchent à réintégrer le secteur, les experts suggèrent d'attendre une correction de 5 à 8 % de l'indice. Les recommandations de titres spécifiques incluent :
- Nalco : Considéré comme un achat attrayant après une baisse projetée de 15 % par rapport aux niveaux actuels.
- Hindalco : Identifié comme un choix défensif de premier plan. Comme plus de la moitié de son chiffre d'affaires provient de sa filiale américaine, Novelis, ses marges sont liées aux spreads de conversion plutôt qu'aux prix primaires volatils du LME, offrant ainsi une protection structurelle contre les fluctuations de prix.
Points clés
- Hausse de l'offre : L'accord entre les États-Unis et l'Iran devrait libérer 10 % de l'offre mondiale d'aluminium primaire, supprimant ainsi la prime de rareté qui a alimenté les récents rallyes.
- Correction des prix : Les prix de l'aluminium au LME tendent à la baisse vers un plancher de 3 200 $ – 3 250 $, les prévisions à long terme suggérant des niveaux encore plus bas d'ici l'exercice 2028.
- Accumulation stratégique : Il est conseillé aux investisseurs d'attendre une correction de l'indice de 5 à 8 %, Hindalco étant mis en avant comme une option défensive grâce à son modèle de revenus diversifié.