Saham Aluminium Merosot Apabila Perjanjian AS-Iran Mengurangkan Kebimbangan Bekalan Global
Perjanjian interim AS-Iran baru-baru ini telah menamatkan kenaikan mendadak dalam sektor logam asas yang didorong oleh peperangan, mencetuskan jualan besar-besaran dalam saham aluminium India. Memandangkan kekangan bekalan semakin berkurangan, pelabur kini beralih daripada saham logam, yang membawa kepada pembetulan ketara dalam pemain utama seperti Vedanta dan Hindalco.
Lambakan Bekalan Menanti Memandangkan Ketegangan Geopolitik Berkurang
Pemacu utama di sebalik lonjakan harga aluminium baru-baru ini adalah ketidakpastian bekalan yang disebabkan oleh ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Walau bagaimanapun, perjanjian interim antara AS dan Iran dijangka akan melancarkan sekatan di Selat Hormuz, membolehkan import yang tertahan disambung semula.
Menurut Jateen Trivedi, Naib Presiden Penganalisis Penyelidikan di LKP Securities, perjanjian ini boleh membuka hampir 10% daripada bekalan aluminium primer global. Kemasukan bekalan secara tiba-tiba ini, ditambah dengan kos tenaga yang menjunam yang telah merendahkan lengkung pengeluaran global, memberikan tekanan ke bawah yang amat besar terhadap harga. Akibatnya, premium yang dinikmati oleh syarikat berasaskan aluminium sebelum ini dijangka akan terhakis dengan ketara.
Reaksi Pasaran dan Kesan Terhadap Saham Logam India
Pasaran ekuiti India bertindak balas dengan pantas terhadap berita tersebut pada hari Selasa. Walaupun penanda aras Nifty meningkat sebanyak 0.6%, Indeks Logam Nifty merosot sebanyak 1.6%. Kesannya lebih ketara dalam kalangan pengeluar aluminium individu:
- Vedanta Aluminium Metal mencatatkan penurunan tajam sebanyak 5%.
- National Aluminium Company (NALCO) jatuh 4.1%.
- Hindalco Industries turun sebanyak 3.1%.
Di London Metal Exchange (LME), harga aluminium telah menjunam lebih 8% pada bulan Jun sahaja, susulan kenaikan selama enam bulan yang memuncak pada bulan Mac. Harga baru-baru ini telah jatuh ke arah tanda $3,333 setiap tan metrik, dengan penganalisis meramalkan penurunan lanjut ke arah lantai harga global yang kritikal iaitu antara $3,200 hingga $3,250.
Prospek Jangka Panjang dan Strategi Pelaburan
Walaupun prospek jangka pendek kelihatan menurun (bearish), penganalisis mencadangkan bahawa turun naik semasa mungkin menawarkan peluang kemasukan pada masa hadapan. Parthiv Jhonsa dari Anand Rathi Institutional Equities menyatakan bahawa walaupun harga tinggi tidak mampan untuk penggunaan, pendapatan suku pertama (Q1) bagi syarikat-syarikat ini mungkin masih kekal teguh disebabkan manfaat margin yang diperoleh semasa lonjakan harga baru-baru ini.
Melihat ke hadapan, harga LME diunjurkan akan berada sekitar $3,300 untuk FY27 dan berpotensi turun kepada $3,175 menjelang FY28. Bagi pelabur yang ingin mengemudi pembetulan ini:
- NALCO mungkin menjadi pembelian yang menarik selepas penurunan sebanyak 15% lagi daripada tahap semasa.
- Hindalco Industries dianggap sebagai "pilihan defensif" utama. Anak syarikatnya di AS, Novelis, menyediakan lindung nilai struktur kerana marginnya bergantung pada spread penukaran pemprosesan dan bukannya harga utama LME yang tidak menentu.
- Pakar mencadangkan agar menunggu pembetulan sebanyak 5-8% dalam Nifty Metal Index sebelum membuat peruntukan baharu.
Rumusan Utama
- Lonjakan Bekalan: Perjanjian AS-Iran dijangka akan membuka 10% bekalan aluminium global, sekali gus menghapuskan premium kekurangan yang telah memacu kenaikan harga baru-baru ini.
- Pembetulan Harga: Harga aluminium LME sedang menghadapi tekanan ke bawah, dengan penunjuk teknikal menunjukkan pergerakan ke arah julat $3,200–$3,250.
- Pengumpulan Selektif: Walaupun sektor ini menghadapi konsolidasi jangka pendek, Hindalco dilihat sebagai pilihan defensif, dan NALCO mungkin menawarkan nilai selepas pembetulan yang lebih mendalam.