Las acciones de aluminio caen ante el alivio de los temores de suministro global por el acuerdo entre EE. UU. e Irán
El reciente acuerdo provisional entre EE. UU. e Irán ha puesto fin abruptamente al repunte impulsado por la guerra en el sector de los metales básicos, desencadenando una fuerte liquidación en las acciones de aluminio de la India. A medida que se alivian las restricciones de suministro, los inversores se están alejando de las acciones de metales, lo que está provocando correcciones significativas en los principales actores como Vedanta y Hindalco.
Se avecina un exceso de oferta ante la relajación de las tensiones geopolíticas
El principal motor detrás del reciente aumento de los precios del aluminio fue la incertidumbre en el suministro causada por las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Sin embargo, se espera que el acuerdo provisional entre EE. UU. e Irán despeje el bloqueo en el estrecho de Ormuz, permitiendo que se reanuden las importaciones retenidas.
Según Jateen Trivedi, vicepresidente de análisis de investigación en LKP Securities, este acuerdo podría liberar casi el 10% del suministro global de aluminio primario. Esta repentina entrada de oferta, combinada con la caída de los costes energéticos que han reducido las curvas de producción global, está ejerciendo una inmensa presión a la baja sobre los precios. En consecuencia, se espera que la prima de la que disfrutaban anteriormente las empresas de aluminio se erosione significativamente.
Reacción del mercado e impacto en las acciones de metales de la India
Los mercados de renta variable de la India reaccionaron rápidamente a la noticia el martes. Mientras que el índice de referencia Nifty subió un 0,6%, el Nifty Metal Index cayó un 1,6%. El impacto fue aún más pronunciado entre los productores de aluminio individuales:
- Vedanta Aluminium Metal experimentó una fuerte caída del 5%.
- National Aluminium Company (NALCO) cayó un 4,1%.
- Hindalco Industries bajó un 3,1%.
En la Bolsa de Metales de Londres (LME), los precios del aluminio se han desplomado más de un 8% solo en junio, tras un repunte de seis meses que alcanzó su punto máximo en marzo. Los precios han caído recientemente hacia la marca de los 3.333 dólares por tonelada métrica, y los analistas predicen un nuevo descenso hacia un suelo de precio global crucial de entre 3.200 y 3.250 dólares.
Perspectivas a largo plazo y estrategia de inversión
Aunque las perspectivas a corto plazo parecen bajistas, los analistas sugieren que la volatilidad actual puede presentar futuros puntos de entrada. Parthiv Jhonsa, de Anand Rathi Institutional Equities, señaló que, si bien los precios altos eran insostenibles para el consumo, los beneficios del primer trimestre para estas empresas aún podrían seguir siendo sólidos debido a los beneficios de margen obtenidos durante el reciente repunte de los precios.
De cara al futuro, se prevé que los precios de la LME oscilen en torno a los $3.300 para el FY27 y que potencialmente caigan a $3.175 para el FY28. Para los inversores que busquen navegar esta corrección:
- NALCO podría convertirse en una compra atractiva tras una caída adicional del 15 % desde los niveles actuales.
- Hindalco Industries se considera una de las mejores "opciones defensivas". Su filial estadounidense, Novelis, proporciona una cobertura estructural porque sus márgenes dependen de los diferenciales de conversión de procesamiento en lugar de los volátiles precios primarios de la LME.
- Los expertos sugieren esperar a una corrección del 5-8 % en el Nifty Metal Index antes de realizar nuevas asignaciones.
Conclusiones clave
- Aumento de la oferta: Se espera que el acuerdo entre EE. UU. e Irán libere el 10 % de la oferta mundial de aluminio, eliminando la prima por escasez que impulsó el reciente repunte.
- Corrección de precios: Los precios del aluminio en la LME se enfrentan a una presión a la baja, y los indicadores técnicos sugieren un movimiento hacia el rango de los $3.200–$3.250.
- Acumulación selectiva: Aunque el sector se enfrenta a una consolidación a corto plazo, Hindalco se considera una opción defensiva y NALCO podría ofrecer valor tras una corrección más profunda.