Aluminiumaandelen kelderen nu deal tussen VS en Iran zorgen over wereldwijde aanvoer wegneemt

De recente voorlopige deal tussen de VS en Iran heeft schokgolven door de metalensector gestuurd en een massale rally, gedreven door geopolitieke spanningen, abrupt beëindigd. Nu de beperkingen in de aanvoer afnemen, krijgen grote Indiase aluminiumspelers te maken met aanzienlijke verkoopdruk, wat wijst op een verschuiving in het marktsentiment.

Geopolitieke wapenstilstand veroorzaakt sectorbrede verkoopgolf

De onverwachte vooruitgang in de onderhandelingen tussen de VS en Iran heeft de angst voor tekorten aan de aanvoer, die eerder de aluminiumprijzen ondersteunde, geneutraliseerd. Met de mogelijke heropening van de Straat van Hormuz wordt verwacht dat importen die voorheen geblokkeerd waren, weer vrij kunnen stromen, waardoor de wereldwijde aanvoer wordt hersteld.

De reactie op de markt was onmiddellijk. Op dinsdag zag Vedanta Aluminium Metal een scherpe daling van 5%, terwijl National Aluminium Company (NALCO) en Hindalco met respectievelijk 4,1% en 3,1% daalden. Dit droeg bij aan een daling van 1,6% in de Nifty Metal Index, zelfs terwijl de benchmark Nifty met 0,6% steeg. Analisten suggereren dat als er rond 19 juni een formeel vredesakkoord wordt getekend, verdere winstnemingen de metaalindex met nog eens 5% omlaag kunnen trekken.

Impact op wereldwijde prijzen en productiekosten

De wapenstilstand zal naar verwachting ongeveer 10% van de wereldwijde primaire aluminiumvoorraad vrijmaken. Deze instroom, gecombineerd met dalende energiekosten die de wereldwijde productiekosten hebben verlaagd, heeft een zware neerwaartse druk op de prijzen uitgeoefend.

De benchmarkprijzen op de London Metal Exchange (LME) hebben al een aanzienlijke correctie ondergaan. Na een rally van zes maanden, waarbij de prijzen in maart tijdens het hoogtepunt van de oorlog met bijna 9% stegen, kelderde het LME-aluminium in juni met meer dan 8%. De prijzen bereikten onlangs niveaus rond de $3.333,75 per metriek ton. Technische indicatoren, zoals de Daily Relative Strength Index (RSI), zijn verschoven naar een neutrale tot bearish zone, wat suggereert dat de sector zich kan consolideren richting een wereldwijde prijsbodem van $3.200 tot $3.250.

Vooruitzichten voor grote Indiase aluminiumspelers

Hoewel de korte termijn bearish lijkt, merken analisten op dat de hoge prijzen tijdens het conflict waarschijnlijk de kwartaalcijfers van het eerste kwartaal (Q1) voor Indiase bedrijven hebben versterkt door verbeterde marges. De langetermijnprijsverwachtingen blijven echter conservatief; de LME-prijzen zullen naar verwachting rond de $3.300 schommelen voor het boekjaar 2027 (FY27) en tegen het boekjaar 2028 (FY28) dalen naar $3.175.

Voor beleggers die op zoek zijn naar instappunten, adviseren experts om te wachten op een correctie. Jateen Trivedi van LKP Securities adviseert om te wachten op een indexcorrectie van 5-8% voordat er kapitaal wordt toegewezen, waarbij hij opmerkt dat NALCO aantrekkelijk zou kunnen worden na een daling van 15%.

Wat betreft de aandelenselectie wordt Hindalco Industries uitgelicht als een "defensieve keuze". Dit komt door de in de VS gevestigde dochteronderneming Novelis, die meer dan de helft van de omzet genereert via downstream-verwerking. Omdat Novelis afhankelijk is van conversiemarges in plaats van volatiele primaire LME-prijzen, blijft het structureel beschermd tegen de directe impact van dalende basismetalenprijzen.

Belangrijkste conclusies