Ações de Alumínio Despencam com Acordo EUA-Irã Aliviando Temores de Oferta Global

O recente acordo interino entre EUA e Irã causou ondas de choque no setor de metais, encerrando abruptamente uma grande alta impulsionada por tensões geopolíticas. À medida que as restrições de oferta diminuem, os principais players indianos de alumínio enfrentam uma pressão de venda significativa, sinalizando uma mudança no sentimento do mercado.

Trégua Geopolítica Desencadeia Liquidação no Setor

O progresso inesperado nas negociações entre EUA e Irã neutralizou os temores de oferta que anteriormente sustentavam os preços do alumínio. Com a potencial reabertura do Estreito de Ormuz, espera-se que as importações que estavam bloqueadas fluam livremente, restaurando a oferta global.

A reação do mercado foi imediata. Na terça-feira, a Vedanta Aluminium Metal registrou uma queda acentuada de 5%, enquanto a National Aluminium Company (NALCO) e a Hindalco caíram 4,1% e 3,1%, respectivamente. Isso contribuiu para uma queda de 1,6% no Nifty Metal Index, mesmo com o índice de referência Nifty subindo 0,6%. Analistas sugerem que, se um acordo de paz formal for assinado por volta de 19 de junho, novas realizações de lucros podem arrastar o índice de metais em mais 5%.

Impacto nos Preços Globais e Custos de Produção

Espera-se que a trégua libere aproximadamente 10% da oferta global de alumínio primário. Esse influxo, combinado com a queda nos custos de energia que baixou as curvas de produção global, exerceu uma forte pressão de baixa sobre os preços.

Os preços de referência na London Metal Exchange (LME) já sofreram uma correção significativa. Após uma alta de seis meses que viu os preços subirem quase 9% em março, no auge da guerra, o alumínio da LME despencou mais de 8% em junho. Os preços atingiram recentemente níveis em torno de US$ 3.333,75 por tonelada métrica. Indicadores técnicos, como o Índice de Força Relativa (RSI) diário, moveram-se para uma zona de neutra a pessimista, sugerindo que o setor pode se consolidar em direção a um piso de preço global de US$ 3.200 a US$ 3.250.

Perspectivas para as Gigantes do Alumínio na Índia

Embora a perspectiva de curto prazo pareça pessimista, os analistas observam que os preços elevados vistos durante o conflito provavelmente impulsionaram os lucros do primeiro trimestre (Q1) das empresas indianas devido à expansão das margens. No entanto, as projeções de preços de longo prazo permanecem conservadoras, com a expectativa de que os preços da LME oscilem em torno de US$ 3.300 para o ano fiscal de 2027 (FY27) e caiam para US$ 3.175 até o ano fiscal de 2028 (FY28).

Para investidores que buscam pontos de entrada, especialistas sugerem aguardar uma correção. Jateen Trivedi, da LKP Securities, aconselha esperar por uma correção de 5% a 8% no índice antes de alocar capital, observando que a NALCO pode se tornar atraente após uma queda de 15%.

Em termos de seleção de ações, a Hindalco Industries é destacada como uma "escolha defensiva". Isso se deve à sua subsidiária sediada nos EUA, a Novelis, que gera mais da metade de sua receita por meio do processamento downstream. Como a Novelis depende de spreads de conversão, em vez dos voláteis preços primários da LME, ela permanece estruturalmente isolada do impacto direto da queda nos preços dos metais básicos.

Principais Conclusões