Cổ phiếu Nhôm sụt giảm khi Thỏa thuận Mỹ-Iran làm dịu đi nỗi lo về nguồn cung toàn cầu

Thỏa thuận tạm thời gần đây giữa Mỹ và Iran đã đột ngột chấm dứt đợt tăng giá các kim loại cơ bản do ảnh hưởng của chiến tranh, gây ra một đợt bán tháo đáng kể đối với các cổ phiếu nhôm của Ấn Độ. Khi các hạn chế về nguồn cung dần được nới lỏng và lượng hàng tồn kho toàn cầu ổn định trở lại, các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một giai đoạn tích lũy và khả năng điều chỉnh giá trong lĩnh vực kim loại.

Phản ứng của thị trường: Vedanta và Nalco dẫn đầu đà giảm

Thông báo này đã kích hoạt một đợt sụt giảm mạnh trên toàn bộ thị trường kim loại Ấn Độ. Vào thứ Ba, Vedanta Aluminium Metal đã chứng kiến mức giảm sâu 5%, trong khi National Aluminium Company (Nalco) và Hindalco lần lượt giảm 4,1% và 3,1%. Sự biến động này đã khiến Chỉ số Kim loại Nifty (Nifty Metal Index) giảm 1,6%, ngay cả khi chỉ số chuẩn Nifty vẫn đạt mức tăng nhẹ 0,6%.

Sự đảo chiều này diễn ra sau một đợt tăng giá mạnh mẽ khi Chỉ số Kim loại Nifty đã nhảy vọt gần 7% kể từ khi chiến tranh bắt đầu, trái ngược hoàn toàn với mức giảm 5,3% của chỉ số Nifty rộng hơn trong cùng kỳ. Các nhà phân tích cho rằng "phí rủi ro chiến tranh" (war premium) mà các nhà sản xuất nhôm được hưởng trước đó hiện đang bị xói mòn khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt.

Nguồn cung tăng vọt và giá LME sụt giảm

Động lực chính đằng sau sự sụt giảm này là kỳ vọng về việc mở cửa trở lại Eo biển Hormuz, điều được dự báo sẽ giải phóng gần 10% nguồn cung nhôm sơ cấp toàn cầu. Khi hàng nhập khẩu không còn bị tắc nghẽn do các rào cản địa chính trị, sự tràn vào đột ngột của kim loại đang tạo áp lực giảm giá lên các mức giá tham chiếu.

Giá trên Sàn giao dịch Kim loại London (LME) đã chứng kiến một đợt điều chỉnh đáng kể, giảm hơn 8% chỉ riêng trong tháng 6 sau chuỗi tăng giá kéo dài sáu tháng. Giá nhôm trên LME gần đây đã chạm mức thấp khoảng 3.333,75 USD/tấn. Các chuyên gia thị trường dự báo giá có thể tiếp tục ổn định quanh mức sàn toàn cầu từ 3.200 USD đến 3.250 USD. Các dự báo dài hạn cho thấy giá LME có thể dao động quanh mức 3.300 USD cho năm tài chính 2027 (FY27) và giảm xuống 3.175 USD vào năm tài chính 2028 (FY28).

Triển vọng đầu tư: Chốt lời và các chiến lược phòng thủ

Mặc dù xu hướng tức thời có vẻ là giảm giá, các chuyên gia thị trường đang xác định các điểm vào lệnh chiến lược cho các nhà đầu tư dài hạn. Jateen Trivedi từ LKP Securities cảnh báo rằng nếu một thỏa thuận hòa bình chính thức được ký kết trước ngày 19 tháng 6, hoạt động chốt lời tiếp theo có thể kéo chỉ số kim loại giảm thêm 5%. Ông khuyên nên chờ đợi một đợt điều chỉnh từ 5-8% trước khi phân bổ vốn mới, đồng thời lưu ý rằng Nalco có thể trở thành một lựa chọn mua hấp dẫn sau khi giảm 15% so với mức hiện tại.

Bất chấp sự biến động về giá, lợi nhuận Quý 1 của các doanh nghiệp nhôm lớn dự kiến sẽ vẫn duy trì mạnh mẽ nhờ biên lợi nhuận cao đạt được trong đợt tăng giá gần đây. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định, Hindalco Industries đang được nhấn mạnh là một lựa chọn phòng thủ hàng đầu. Điều này chủ yếu là do công ty con hạ nguồn tại Hoa Kỳ của họ, Novelis, tạo ra hơn một nửa doanh thu thông qua chênh lệch phí gia công thay vì chỉ dựa vào giá nguyên liệu thô biến động của LME.

Các điểm chính cần lưu ý