अमेरिका-ईरान समझौते से वैश्विक आपूर्ति संबंधी आशंकाएं कम होने के साथ एल्युमीनियम शेयरों में गिरावट

हालिया अंतरिम अमेरिका-ईरान समझौते ने बेस मेटल्स में युद्ध के कारण आई तेजी को अचानक समाप्त कर दिया है, जिससे भारतीय एल्युमीनियम शेयरों में भारी बिकवाली देखी जा रही है। जैसे-जैसे आपूर्ति की बाधाएं कम हो रही हैं और वैश्विक इन्वेंट्री स्थिर हो रही है, निवेशक मेटल सेक्टर में कंसोलिडेशन और संभावित मूल्य सुधार की अवधि के लिए तैयार हो रहे हैं।

बाजार की प्रतिक्रिया: वेदांता और नालको की गिरावट में बढ़त

इस घोषणा ने भारतीय मेटल परिदृश्य में भारी गिरावट पैदा कर दी। मंगलवार को, वेदांता एल्युमीनियम मेटल में 5% की भारी गिरावट देखी गई, जबकि नेशनल एल्युमीनियम कंपनी (Nalco) और हिंडाल्को में क्रमशः 4.1% और 3.1% की गिरावट आई। इस अस्थिरता के परिणामस्वरूप निफ्टी मेटल इंडेक्स 1.6% नीचे गिर गया, जबकि बेंचमार्क निफ्टी 0.6% की मामूली बढ़त बनाने में सफल रहा।

यह उलटफेर एक बड़ी तेजी के बाद आया है, जहां युद्ध की शुरुआत से अब तक निफ्टी मेटल इंडेक्स में लगभग 7% की उछाल आई थी, जो उसी अवधि के दौरान व्यापक निफ्टी इंडेक्स में 5.3% की गिरावट के बिल्कुल विपरीत है। विश्लेषकों का सुझाव है कि भू-राजनीतिक तनाव कम होने के साथ ही एल्युमीनियम उत्पादकों को पहले मिलने वाला "वॉर प्रीमियम" अब खत्म हो रहा है।

आपूर्ति में उछाल और LME कीमतों में गिरावट

इस मंदी के पीछे मुख्य कारण स्ट्रैट ऑफ होर्मुज (Strait of Hormuz) के फिर से खुलने की उम्मीद है, जिससे वैश्विक प्राथमिक एल्युमीनियम आपूर्ति का लगभग 10% हिस्सा उपलब्ध होने की संभावना है। भू-राजनीतिक अवरोधों के कारण आयात अब नहीं रुका है, जिससे धातु की अचानक आवक बेंचमार्क कीमतों पर दबाव डाल रही है।

लंदन मेटल एक्सचेंज (LME) की कीमतों में पहले ही महत्वपूर्ण सुधार देखा जा चुका है, जो छह महीने की लगातार बढ़त के बाद अकेले जून में 8% से अधिक गिर गईं। LME एल्युमीनियम की कीमतें हाल ही में $3,333.75 प्रति मीट्रिक टन के निचले स्तर पर पहुंच गईं। बाजार विशेषज्ञों का अनुमान है कि कीमतें $3,200 से $3,250 के वैश्विक निचले स्तर की ओर और स्थिर हो सकती हैं। दीर्घकालिक पूर्वानुमान बताते हैं कि FY27 के लिए LME कीमतें $3,300 के आसपास रह सकती हैं और FY28 तक गिरकर $3,175 हो सकती हैं।

निवेश दृष्टिकोण: प्रॉफिट बुकिंग और डिफेंसिव प्ले

हालांकि तात्कालिक रुझान मंदी का लग रहा है, बाजार विशेषज्ञ दीर्घकालिक निवेशकों के लिए रणनीतिक प्रवेश बिंदुओं की पहचान कर रहे हैं। LKP Securities के जतीन त्रिवेदी ने चेतावनी दी है कि यदि 19 जून तक औपचारिक शांति समझौता हो जाता है, तो और अधिक प्रॉफिट बुकिंग से मेटल इंडेक्स में अतिरिक्त 5% की गिरावट आ सकती है। वे नया पूंजी निवेश करने से पहले 5-8% के सुधार (correction) का इंतजार करने की सलाह देते हैं, और उल्लेख करते हैं कि Nalco वर्तमान स्तरों से 15% की गिरावट के बाद एक आकर्षक खरीदारी बन सकता है।

कीमतों में उतार-चढ़ाव के बावजूद, हालिया कीमतों में उछाल के दौरान प्राप्त उच्च मार्जिन के कारण प्रमुख एल्युमीनियम कंपनियों की पहली तिमाही (Q1) की कमाई मजबूत रहने की उम्मीद है। स्थिरता चाहने वाले निवेशकों के लिए, Hindalco Industries को एक शीर्ष डिफेंसिव पिक के रूप में रेखांकित किया जा रहा है। यह मुख्य रूप से इसकी अमेरिकी डाउनस्ट्रीम सहायक कंपनी, Novelis के कारण है, जो केवल अस्थिर LME प्राथमिक कीमतों पर निर्भर रहने के बजाय प्रोसेसिंग कन्वर्जन स्प्रेड्स के माध्यम से अपने राजस्व का आधे से अधिक हिस्सा उत्पन्न करती है।

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