அமெரிக்கா-ஈரான் ஒப்பந்தம் உலகளாவிய விநியோக அச்சத்தைக் குறைத்ததால் அலுமினிய பங்குகள் சரிவு

சமீபத்திய இடைக்கால அமெரிக்கா-ஈரான் ஒப்பந்தம், அடிப்படை உலோகங்களில் போர் காரணமாக ஏற்பட்ட ஏற்றத்தை திடீரென முடிவுக்குக் கொண்டு வந்துள்ளது, இது இந்திய அலுமினியப் பங்குகளில் குறிப்பிடத்தக்க விற்பனையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. விநியோகக் கட்டுப்பாடுகள் குறைந்து, உலகளாவிய இருப்பு நிலைபெறத் தொடங்குவதால், உலோகத் துறையில் ஒரு ஒருங்கிணைப்பு காலம் மற்றும் விலை திருத்தங்கள் ஏற்படலாம் என்று முதலீட்டாளர்கள் தயாராகி வருகின்றனர்.

சந்தை எதிர்வினை: Vedanta மற்றும் Nalco சரிவுக்கு முன்னிலை

இந்த அறிவிப்பு இந்திய உலோகத் துறையில் பெரும் சரிவைத் தூண்டியது. செவ்வாயன்று, Vedanta Aluminium Metal 5% சரிவைச் சந்தித்தது, அதே நேரத்தில் National Aluminium Company (Nalco) மற்றும் Hindalco முறையே 4.1% மற்றும் 3.1% வீழ்ச்சியடைந்தன. இந்த ஏற்ற இறக்கத்தினால், बेंचமார்க் Nifty 0.6% சிறிய லாபத்தைப் பதிவு செய்த போதிலும், Nifty Metal Index 1.6% சரிந்தது.

போர் தொடங்கியதிலிருந்து Nifty Metal Index கிட்டத்தட்ட 7% உயர்ந்த ஒரு மிகப்பெரிய ஏற்றத்திற்குப் பிறகு இந்தத் திருப்பம் ஏற்பட்டுள்ளது; அதே காலகட்டத்தில் பரந்த Nifty குறியீடு 5.3% சரிந்திருந்தது குறிப்பிடத்தக்கது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிந்து வருவதால், அலுமினிய உற்பத்தியாளர்கள் இதற்கு முன்பு அனுபவித்த "war premium" தற்போது குறைந்து வருவதாக ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

விநியோக அதிகரிப்பு மற்றும் வீழ்ச்சியடையும் LME விலைகள்

இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணம் ஹார்முஸ் நீரிணையின் (Strait of Hormuz) மறுதிறப்பு ஆகும், இது உலகளாவிய முதன்மை அலுமினிய விநியோகத்தில் கிட்டத்தட்ட 10% அளவை விடுவிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. புவிசார் அரசியல் தடைகளால் இறக்குமதி முடங்கிக் கிடப்பதைத் தொடர்ந்து, உலோகங்களின் திடீர் வருகை சந்தை விலைகளில் இறக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

லண்டன் மெட்டல் எக்ஸ்சேஞ்ச் (LME) விலைகள் ஏற்கனவே குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்துள்ளன; ஆறு மாத கால ஏற்றத்திற்குப் பிறகு ஜூன் மாதத்தில் மட்டும் 8% க்கும் மேலாக வீழ்ச்சியடைந்தன. LME அலுமினிய விலைகள் சமீபத்தில் ஒரு மெட்ரிக் டன்னுக்கு சுமார் $3,333.75 என்ற குறைந்தபட்ச நிலையை எட்டின. விலைகள் உலகளாவிய ரீதியில் $3,200 முதல் $3,250 என்ற நிலையை நோக்கி மேலும் நிலைபெறலாம் என்று சந்தை நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர். நீண்ட கால முன்னறிவிப்புகள், FY27 இல் LME விலைகள் $3,300 அதைச் சுற்றி இருக்கலாம் என்றும், FY28 இல் $3,175 ஆகக் குறையலாம் என்றும் தெரிவிக்கின்றன.

முதலீட்டுத் பார்வை: லாபப் பதிவு மற்றும் பாதுகாப்பு முதலீடுகள்

உடனடிப் போக்கு இறங்குமுகமாகத் தோன்றினாலும், சந்தை வல்லுநர்கள் நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்கான மூலோபாய நுழைவுப் புள்ளிகளைக் கண்டறிந்து வருகின்றனர். ஜூன் 19-க்குள் ஒரு முறையான அமைதி ஒப்பந்தம் கையெழுத்தாகினால், மேலும் லாபப் பதிவு (profit booking) உலோகக் குறியீட்டை (metal index) கூடுதலாக 5% வரை கீழே இழுக்கக்கூடும் என்று LKP Securities-ன் Jateen Trivedi எச்சரிக்கிறார். புதிய மூலதனத்தை முதலீடு செய்வதற்கு முன் 5-8% சரிவிற்காகக் காத்திருக்குமாறு அவர் அறிவுறுத்துகிறார்; மேலும் தற்போதைய நிலைகளிலிருந்து 15% சரிந்த பிறகு Nalco ஒரு கவர்ச்சிகரமான வாங்குதலாக மாறக்கூடும் என்றும் அவர் குறிப்பிடுகிறார்.

விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தபோதிலும், சமீபத்திய விலை உயர்வால் கிடைத்த அதிக லாப வரம்புகள் காரணமாக, முக்கிய அலுமினிய நிறுவனங்களின் Q1 வருவாய் வலுவாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிலைத்தன்மையை விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, Hindalco Industries ஒரு சிறந்த பாதுகாப்புத் தேர்வாக (defensive pick) முன்னிலைப்படுத்தப்படுகிறது. இதற்கு முக்கியக் காரணம் அதன் அமெரிக்க கீழ்நிலை துணை நிறுவனமான Novelis ஆகும்; இது நிலையற்ற LME முதன்மை விலைகளை மட்டுமே நம்பியிருக்காமல், செயலாக்க மாற்ற வரம்புகள் (processing conversion spreads) மூலம் தனது வருவாயில் பாதியையும் அதிகமாகவும் ஈட்டுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்