US-ઈરાન કરારને કારણે વૈશ્વિક પુરવઠાની ચિંતાઓમાં ઘટાડો, એલ્યુમિનિયમ શેરોમાં ઘટાડો

તાજેતરના વચગાળાના US-ઈરાન કરારને કારણે બેઝ મેટલ્સમાં યુદ્ધને કારણે જોવા મળેલી તેજી અચાનક અટકી ગઈ છે, જેના કારણે ભારતીય એલ્યુમિનિયમ શેરોમાં મોટો વેચાવો જોવા મળ્યો છે. જેમ જેમ પુરવઠાની મર્યાદાઓ હળવી થઈ રહી છે અને વૈશ્વિક ઇન્વેન્ટરી સ્થિર થઈ રહી છે, તેમ રોકાણકારો ધાતુ ક્ષેત્રમાં એકીકરણ (consolidation) અને સંભવિત ભાવ સુધારણાના સમયગાળા માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે.

બજાર પ્રતિક્રિયા: Vedanta અને Nalco ના ઘટાડામાં મોખરે

આ જાહેરાતને કારણે ભારતીય ધાતુ ક્ષેત્રમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. મંગળવારે, Vedanta Aluminium Metal માં 5% નો મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જ્યારે National Aluminium Company (Nalco) અને Hindalco માં અનુક્રમે 4.1% અને 3.1% નો ઘટાડો થયો હતો. આ અસ્થિરતાને કારણે Nifty Metal Index 1.6% ઘટ્યો હતો, જ્યારે બેન્ચમાર્ક Nifty માં 0.6% નો નજીવો વધારો જોવા મળ્યો હતો.

આ ઉલટफेर એક મોટી તેજી પછી આવ્યો છે જેમાં યુદ્ધની શરૂઆતથી Nifty Metal Index માં લગભગ 7% નો ઉછાળો આવ્યો હતો, જે તે જ સમયગાળા દરમિયાન વ્યાપક Nifty ઇન્ડેક્સમાં 5.3% ના ઘટાડાથી તદ્દન વિપરીત છે. વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે ભૂરાજકીય તણાવ ઘટતા એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદકોને અગાઉ મળતો "વોર પ્રીમિયમ" હવે ઓછો થઈ રહ્યો છે.

પુરવઠામાં વધારો અને LME ના ઘટતા ભાવ

આ ઘટાડા પાછળનું મુખ્ય કારણ Strait of Hormuz નું અપેક્ષિત પુનઃખોલવું છે, જેનાથી વૈશ્વિક પ્રાથમિક એલ્યુમિનિયમ પુરવઠાના લગભગ 10% ભાગનો માર્ગ ખુલી જવાની અપેક્ષા છે. ભૂરાજકીય અવરોધોને કારણે આયાત હવે અટકેલી નથી, તેથી ધાતુના અચાનક વધતા પુરવઠાને કારણે બેન્ચમાર્ક ભાવ પર દબાણ આવી રહ્યું છે.

London Metal Exchange (LME) પરના ભાવમાં પહેલેથી જ નોંધપાત્ર સુધારો જોવા મળ્યો છે, જેમાં છ મહિનાના સતત વધારા પછી માત્ર જૂન મહિનામાં જ 8% થી વધુનો ઘટાડો થયો છે. LME એલ્યુમિનિયમ ભાવ તાજેતરમાં $3,333.75 પ્રતિ મેટ્રિક ટન ની આસપાસ નીચા સ્તરે પહોંચ્યા હતા. બજારના નિષ્ણાતોનું અનુમાન છે કે ભાવ વૈશ્વિક સ્તરે $3,200 થી $3,250 ના સ્તર તરફ વધુ સ્થિર થઈ શકે છે. લાંબા ગાળાના અનુમાન સૂચવે છે કે FY27 માટે LME ના ભાવ $3,300 ની આસપાસ રહી શકે છે અને FY28 સુધીમાં $3,175 સુધી ઘટી શકે છે.

રોકાણ દૃષ્ટિકોણ: પ્રોફિટ બુકિંગ અને ડિફેન્સિવ પ્લેઝ

જોકે તાત્કાલિક વલણ મંદીનું જણાય છે, બજારના નિષ્ણાતો લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે વ્યૂહાત્મક એન્ટ્રી પોઈન્ટ્સ શોધી રહ્યા છે. LKP Securities ના જતીન ત્રિવેદી ચેતવણી આપે છે કે જો 19 જૂન સુધીમાં ઔપચારિક શાંતિ કરાર પર હસ્તાક્ષર કરવામાં આવે છે, તો વધુ પ્રોફિટ બુકિંગ મેટલ ઇન્ડેક્સને વધુ 5% નીચે લાવી શકે છે. તેઓ નવું મૂડી રોકાણ કરતા પહેલા 5-8% ના સુધારા (correction) ની રાહ જોવાની સલાહ આપે છે, અને નોંધે છે કે Nalco વર્તમાન સ્તરોથી 15% ઘટ્યા પછી આકર્ષક ખરીદી બની શકે છે.

કિંમતોમાં વધઘટ હોવા છતાં, તાજેતરના ભાવ વધારા દરમિયાન મળેલા ઊંચા માર્જિનને કારણે મુખ્ય એલ્યુમિનિયમ કંપનીઓના Q1 ના પરિણામો મજબૂત રહેવાની અપેક્ષા છે. સ્થિરતા શોધતા રોકાણકારો માટે, Hindalco Industries ને ટોચના ડિફેન્સિવ પિક તરીકે દર્શાવવામાં આવી રહી છે. આ મુખ્યત્વે તેની યુએસ ડાઉનસ્ટ્રીમ પેટાકંપની, Novelis ને કારણે છે, જે માત્ર અસ્થિર LME પ્રાઇમરી કિંમતો પર નિર્ભર રહેવાને બદલે પ્રોસેસિંગ કન્વર્ઝન સ્પ્રેડ્સ દ્વારા તેના અડધાથી વધુ આવક મેળવે છે.

મુખ્ય તારણો