Akcje producentów aluminium spadają w obliczu łagodzenia obaw o globalną podaż po porozumieniu USA-Iran

Niedawne tymczasowe porozumienie między USA a Iranem gwałtownie przerwało hossę na metale podstawowe napędzaną wojną, powodując znaczną wyprzedaż indyjskich akcji producentów aluminium. W miarę jak ograniczenia podażowe łagodnieją, a globalne zapasy stabilizują się, inwestorzy przygotowują się na okres konsolidacji i potencjalnych korekt cen w sektorze metalurgicznym.

Reakcja rynku: Vedanta i Nalco przewodzi spadkom

Ogłoszenie to wywołało gwałtowne pogorszenie sytuacji w całym indyjskim sektorze metalurgicznym. We wtorek akcje Vedanta Aluminium Metal odnotowały stromy spadek o 5%, podczas gdy National Aluminium Company (Nalco) i Hindalco spadły odpowiednio o 4,1% i 3,1%. Ta zmienność spowodowała spadek indeksu Nifty Metal o 1,6%, mimo że główny indeks Nifty odnotował niewielki wzrost o 0,6%.

Odwrócenie trendu następuje po potężnej hossie, podczas której indeks Nifty Metal wzrósł o prawie 7% od wybuchu wojny, co stanowi wyraźny kontrast w porównaniu do 5,3% spadku szerokiego indeksu Nifty w tym samym okresie. Analitycy sugerują, że „premia wojenna”, z której wcześniej korzystali producenci aluminium, jest obecnie niwelowana wraz ze spadkiem napięć geopolitycznych.

Wzrost podaży i spadki cen na LME

Głównym czynnikiem napędzającym załamanie jest spodziewane ponowne otwarcie cieśniny Ormuz, co ma odblokować niemal 10% światowej podaży pierwotnego aluminium. Ponieważ import nie jest już blokowany przez zatory geopolityczne, nagły napływ metalu wywiera presję spadkową na ceny referencyjne.

Ceny na London Metal Exchange (LME) przeszły już znaczną korektę, spadając o ponad 8% w samym czerwcu po sześciomiesięcznej serii wzrostów. Ceny aluminium na LME osiągnęły ostatnio minima w okolicach 3 333,75 USD za tonę metryczną. Eksperci rynkowi prognozują, że ceny mogą się dalej stabilizować w okolicach globalnego poziomu wsparcia wynoszącego 3 200–3 250 USD. Długoterminowe prognozy sugerują, że ceny na LME mogą oscylować wokół 3 300 USD w FY27 i spaść do 3 175 USD do FY28.

Perspektywy inwestycyjne: Realizacja zysków i strategie defensywne

Choć bieżący trend wydaje się spadkowy, eksperci rynkowi identyfikują strategiczne punkty wejścia dla inwestorów długoterminowych. Jateen Trivedi z LKP Securities ostrzega, że jeśli do 19 czerwca zostanie podpisane formalne porozumienie pokojowe, dalsza realizacja zysków może obniżyć indeks metali o dodatkowe 5%. Doradza on czekanie na korektę rzędu 5-8% przed alokacją nowego kapitału, zauważając, że Nalco może stać się atrakcyjnym zakupem po 15-procentowym spadku z obecnych poziomów.

Mimo zmienności cen, oczekuje się, że wyniki za pierwszy kwartał (Q1) głównych producentów aluminium pozostaną solidne dzięki wysokim marżom osiągniętym podczas niedawnego wzrostu cen. Dla inwestorów szukających stabilności, Hindalco Industries jest wskazywane jako najlepszy wybór defensywny. Wynika to przede wszystkim z jego amerykańskiej spółki zależnej działającej w sektorze downstream, Novelis, która generuje ponad połowę swoich przychodów dzięki marżom konwersji przetwórstwa, zamiast polegać wyłącznie na zmiennych cenach surowca na LME.

Kluczowe wnioski