യുഎസ്-ഇറാൻ കരാർ ആഗോള വിതരണ ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കുന്നു; അലുമിനിയം ഓഹരികൾ ഇടിയുന്നു

യുഎസ്-ഇറാൻ ഇടക്കാല കരാർ ലോഹമേഖലയിൽ വലിയ ചലനങ്ങൾ സൃഷ്ടിച്ചിരിക്കുകയാണ്, ഇത് ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ മൂലമുണ്ടായ വലിയ മുന്നേറ്റത്തിന് പെട്ടെന്ന് അന്ത്യം കുറിച്ചു. വിതരണ തടസ്സങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറയുന്നതോടെ, ഇന്ത്യൻ അലുമിനിയം ഉൽപ്പാദകർക്ക് ആഭ്യന്തര വിപണിയിൽ വലിയ തോതിലുള്ള ഓഹരി വിൽപ്പന (sell-offs) നേരിടേണ്ടി വരുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സമാധാന കരാർ യുദ്ധം മൂലമുണ്ടായ വിലവർദ്ധനവ് ഇല്ലാതാക്കുന്നു

ഇറാനിലെ സംഘർഷവും ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് തടസ്സപ്പെടാനുള്ള സാധ്യതയും മൂലമുണ്ടായ വിതരണ പരിമിതികളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകളായിരുന്നു അലുമിനിയം വിലയിലെ സമീപകാല വർദ്ധനവിന് പ്രധാന കാരണം. എന്നിരുന്നാലും, പുതിയ ഇടക്കാല കരാറിലൂടെ ഈ സുപ്രധാന സമുദ്രപാതകൾ വീണ്ടും തുറക്കപ്പെടുമെന്നും തടസ്സപ്പെട്ട ഇറക്കുമതികൾ സുഗമമായി നടക്കുമെന്നും പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

LKP സെക്യൂരിറ്റീസിലെ വിപി റിസർച്ച് അനലിസ്റ്റ് ജതീൻ തൃവേദിയുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ഈ കരാറിലൂടെ ആഗോള പ്രൈമറി അലുമിനിയം വിതരണത്തിന്റെ ഏകദേശം 10% ലഭ്യമാകും. വിതരണത്തിന്റെ ഈ വർദ്ധനവ് അലുമിനിയം കമ്പനികൾ ആസ്വദിച്ചുവരുന്ന വിലവർദ്ധനവിനെ (price premiums) ഇല്ലാതാക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ജൂൺ 19-ഓടെ സമാധാന കരാർ പൂർത്തിയാകാൻ സാധ്യതയുള്ളതിനാൽ, കൂടുതൽ ലാഭമുണ്ടാക്കാനായി ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കുന്നത് (profit booking) നിഫ്റ്റി മെറ്റൽ ഇൻഡക്സിനെ (Nifty Metal Index) 5% കൂടി താഴേക്ക് വലിച്ചെറിയുമെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.

ഇന്ത്യൻ ലോഹ ഓഹരികളിൽ വൻ ഇടിവ്

ചൊവ്വാഴ്ച വിപണിയിലെ പ്രതികരണം വേഗമേറിയതും കഠിനവുമായിരുന്നു. ബെഞ്ച്മാർക്ക് നിഫ്റ്റി (Nifty) 0.6% ഉയർന്നപ്പോൾ, നിഫ്റ്റി മെറ്റൽ ഇൻഡക്സ് 1.6% ഇടിഞ്ഞു. ഇന്ത്യൻ അലുമിനിയം മേഖലയിലെ പ്രമുഖ കമ്പനികൾ ഒറ്റ ദിവസം കൊണ്ട് വലിയ നഷ്ടം നേരിട്ടു:

യുദ്ധവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അസ്ഥിരത കാരണം നിഫ്റ്റി മെറ്റൽ ഇൻഡക്സ് ഏകദേശം 7% ഉയർന്ന കാലഘട്ടത്തിന് ശേഷമാണ് ഈ ഇടിവ് സംഭവിക്കുന്നത്; അതേ കാലയളവിൽ പൊതുവായ നിഫ്റ്റി 5.3% ഇടിഞ്ഞിരുന്നു.

LME വില പ്രവണതകളും ദീർഘകാല കാഴ്ചപ്പാടും

ലണ്ടൻ മെറ്റൽ എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (LME), ജൂൺ മാസത്തിൽ മാത്രം അലുമിനിയം വില 8 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിഞ്ഞു. ഇത് മാർച്ച് മാസത്തിൽ വില ഏകദേശം 9% വർദ്ധിച്ച ആറ് മാസത്തെ മുന്നേറ്റത്തിന് വിപരീതമാണ്. ചൊവ്വാഴ്ച വില $3,333.75 എന്ന നിലയിലേക്ക് താഴ്ന്നു.

Share.Market-ലെ ക്വാണ്ട് റിസർച്ചറായ നിഷ്ചൽ ജെയിൻ നിരീക്ഷിക്കുന്നത്, ഹ്രസ്വകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ "dead-cat bounces" ഉണ്ടായേക്കാമെങ്കിലും, ഈ മേഖല $3,200 മുതൽ $3,250 വരെയുള്ള ആഗോള വില നിലവാരത്തിലേക്ക് (price floor) മാറാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നാണ്. ഭാവിയിലേക്ക് നോക്കുമ്പോൾ, Anand Rathi Institutional Equities-ലെ പാർതിവ് ജോൻസ പ്രവചിക്കുന്നത് LME വില FY27-ൽ $3,300-ന് അടുത്തായിരിക്കുമെന്നും FY28 ആയപ്പോഴേക്കും അത് $3,175 ആയി കുറയുമെന്നുമാണ്. വിലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾക്കിടയിലും, അടുത്തിടെയുണ്ടായ വിലവർദ്ധനവിൽ നിന്നുള്ള ലാഭം കാരണം ഈ കമ്പനികളുടെ ഒന്നാം പാദ (Q1) വരുമാനം ശക്തമായി തുടരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപ തന്ത്രം: പ്രതിരോധ ഓഹരികൾ (Defensive Picks) കണ്ടെത്തുക

വിലവർദ്ധനവ് അവസാനിക്കുമ്പോൾ, നിക്ഷേപം കൂട്ടുന്ന കാര്യത്തിൽ ജാഗ്രത പാലിക്കണമെന്ന് അനലിസ്റ്റുകൾ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു. പുതിയ മൂലധനം നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് മെറ്റൽ ഇൻഡക്സിൽ 5-8% തിരുത്തൽ (correction) ഉണ്ടാകുന്നത് വരെ കാത്തിരിക്കണമെന്ന് ജതീൻ ത്രിവേദി നിക്ഷേപകർക്ക് ഉപദേശിക്കുന്നു; പ്രത്യേകിച്ച്, നിലവിലെ നിലവാരത്തിൽ നിന്ന് 15% ഇടിവ് സംഭവിച്ചാൽ NALCO ആകർഷകമായ ഓഹരിയാകുമെന്ന് അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു.

സ്ഥിരത ആഗ്രഹിക്കുന്നവർക്ക്, Hindalco Industries ഒരു മികച്ച പ്രതിരോധ ഓഹരിയായി (defensive pick) ശ്രദ്ധേയമാണ്. ഇതിന്റെ പകുതിയിലധികം വരുമാനവും നൽകുന്നത് ഇതിന്റെ യുഎസ് ഡൗൺസ്ട്രീം സബ്സിഡിയറിയായ Novelis ആണ്. Novelis-ന്റെ ലാഭവിഹിതം (margins) വ്യതിയാനമുള്ള പ്രാഥമിക LME വിലകളേക്കാൾ പ്രോസസ്സിംഗ് കൺവേർഷൻ സ്പ്രെഡുകളെ (processing conversion spreads) ആശ്രയിച്ചാണ് നിലനിൽക്കുന്നത്, ഇത് കമ്മോഡിറ്റി വിലയിലെ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങളിൽ നിന്ന് ഒരു സുരക്ഷാ കവചം നൽകുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ