Акції алюмінієвих компаній падають через угоду між США та Іраном, що послаблює побоювання щодо світових поставок
Нещодавня тимчасова угода між США та Іраном викликала шок у металургійному секторі, різко перервавши масштабне ралі, спричинене геополітичною напруженістю. Оскільки побоювання щодо перебоїв у постачанні зменшуються, індійські виробники алюмінію спостерігають значні розпродажі на внутрішніх ринках.
Геополітичне перемир'я нівелює премії, спричинені війною
Основним каталізатором нещодавнього стрибка цін на алюміній були побоювання щодо обмеження поставок через конфлікт в Ірані та потенційне блокування Ормузької протоки. Однак очікується, що нова тимчасова угода відкриє ці життєво важливі морські шляхи, дозволяючи заблокованому імпорту вільно рухатися.
За словами Джатіна Тріведі, віцепрезидента з аналізу досліджень у LKP Securities, ця угода може розблокувати майже 10% світового постачання первинного алюмінію. Очікується, що цей приплив пропозиції нівелює цінові премії, якими користувалися компанії, що працюють з алюмінієм. Оскільки мирна угода може бути остаточно укладена до 19 червня, аналітики попереджають про подальше фіксування прибутку, що може знизити індекс Nifty Metal ще на 5%.
Різке падіння акцій індійських металургійних компаній
Реакція ринку у вівторок була швидкою та жорсткою. У той час як еталонний індекс Nifty зріс на 0,6%, індекс Nifty Metal впав на 1,6%. Основні гравці на індійському ринку алюмінію зазнали значних одноденних збитків:
- Vedanta Aluminium Metal: впали на 5%
- National Aluminium Company (NALCO): впали на 4,1%
- Hindalco Industries: знизилися на 3,1%
Цей спад став наслідком періоду, коли індекс Nifty Metal зріс майже на 7% через воєнну волатильність, навіть коли загальний індекс Nifty знизився на 5,3% за той самий період.
Тенденції цін на LME та довгостроковий прогноз
На Лондонській біржі металів (LME) ціни на алюміній упали більш ніж на 8% лише за червень, перекресливши шестимісячне ралі, під час якого ціни злетіли майже на 9% у березні. У вівторок ціни опустилися до рівня $3,333.75.
Нішчал Джейн, кількісний дослідник (Quant Researcher) у Share.Market, зазначає, що хоча короткострокові «відскоки мертвої кішки» (dead-cat bounces) можуть мати місце, сектор очікує консолідація навколо глобального цінового мінімуму в межах $3 200–$3 250. Дивлячись далі в майбутнє, Партів Джонса з Anand Rathi Institutional Equities прогнозує, що ціни LME коливатимуться в районі $3 300 у 2027 фінансовому році (FY27) і впадуть до $3 175 до 2028 фінансового року (FY28). Попри волатильність цін, очікується, що прибутки цих компаній у першому кварталі залишаться стабільними завдяки маржі, отриманій під час нещодавнього стрибка цін.
Інвестиційна стратегія: пошук захисних активів
Оскільки ралі завершується, аналітики радять обережний підхід до накопичення позицій. Джатін Тріведі радить інвесторам дочекатися корекції металургійного індексу на 5–8% перед виділенням нового капіталу, зокрема зазначаючи, що NALCO може стати привабливою після падіння на 15% від поточних рівнів.
Для тих, хто шукає стабільності, Hindalco Industries виділяється як захисний актив. Це зумовлено її американською дочірньою компанією у сфері переробки (downstream) — Novelis, яка генерує понад половину її доходу. Маржа Novelis залежить від спреду на переробку, а не від волатильних цін на первинний алюміній на LME, що забезпечує структурний буфер проти коливань цін на сировину.
Основні висновки
- Зростання пропозиції: Очікується, що угода між США та Іраном розблокує 10% світової пропозиції первинного алюмінію, що значно знизить премію з боку пропозиції.
- Корекція цін: Ціни на алюміній на LME прямують до мінімуму в $3 200–$3 250, а довгострокові прогнози передбачають подальше зниження до 2028 фінансового року (FY28).
- Стратегічне накопичення: Експерти рекомендують дочекатися корекції індексу на 5–8% для входу в сектор, виділяючи Hindalco як захисний варіант завдяки її диверсифікованій моделі доходів.