I titoli dell'alluminio crollano mentre l'accordo USA-Iran allenta i timori sulla fornitura globale

Il recente accordo provvisorio tra Stati Uniti e Iran ha interrotto bruscamente il rally del settore dei metalli base guidato dalla guerra, facendo crollare i titoli dell'alluminio sulle borse indiane. Con l'allentamento dei vincoli di approvvigionamento, gli investitori si preparano a un periodo di consolidamento e a potenziali ulteriori cali dei prezzi dei metalli.

I principali attori indiani dell'alluminio colpiti duramente

Il mercato ha reagito bruscamente alla notizia martedì, con il Nifty Metal Index in calo dell'1,6% nonostante il benchmark Nifty sia salito dello 0,6%. I principali attori nel settore dell'alluminio hanno registrato vendite significative: Vedanta Aluminium Metal è sceso del 5%, seguito da National Aluminium Company (NALCO) con il 4,1% e Hindalco con il 3,1%.

Questo ribasso segue un periodo di intensa volatilità. Sebbene il Nifty Metal Index fosse balzato di quasi il 7% dall'inizio della guerra fino a lunedì, le improvvise prospettive di pace hanno innescato una diffusa raccolta di utili. Gli analisti suggeriscono che il premio di cui queste società hanno beneficiato a causa delle tensioni geopolitiche si stia ora esaurendo rapidamente.

Fornitura globale sbloccata e prospettive dei prezzi

Il principale motore di questa correzione è la prevista riapertura delle rotte di spedizione, in particolare il blocco nello Stretto di Hormuz. Secondo Jateen Trivedi, VP Research Analyst presso LKP Securities, l'accordo potrebbe sbloccare quasi il 10% della fornitura globale di alluminio primario. Questo afflusso di merci, combinato con il crollo dei costi energetici che ha abbassato le curve di produzione globale, ha esercitato un'immensa pressione al ribasso sui benchmark.

I prezzi dell'alluminio alla London Metal Exchange (LME) sono già crollati di oltre l'8% nel mese di giugno finora. Dopo essere saliti di quasi il 9% a marzo, al culmine del conflitto, i prezzi sono scesi verso la soglia di 3.333,75 $. Esperti come Nishchal Jain di Share.Market indicano che, sebbene possano verificarsi dei "dead-cat bounces" a breve termine, il settore si sta dirigendo verso un livello di prezzo minimo cruciale tra i 3.200 $ e i 3.250 $. Le proiezioni a lungo termine di Anand Rathi Institutional Equities suggeriscono che i prezzi LME potrebbero stabilizzarsi intorno ai 3.300 $ per l'FY27 e ai 3.175 $ per l'FY28.

Prospettive strategiche per gli investitori

Nonostante il sentiment ribassista a breve termine, le prospettive per gli utili aziendali rimangono sfumate. Gli analisti osservano che gli utili del primo trimestre (Q1) per le società dell'alluminio potrebbero essere ancora robusti, poiché il recente picco dei prezzi ha contribuito ad ampliare i margini.

Per gli investitori che intendono rientrare nel settore, gli esperti suggeriscono di attendere una correzione più profonda. Jateen Trivedi consiglia di attendere una correzione del 5–8% dell'indice dei metalli prima di allocare nuovo capitale, osservando che NALCO potrebbe diventare interessante dopo un calo del 15% rispetto ai livelli attuali.

Interessante è il caso di Hindalco Industries, che si distingue come un'opzione difensiva. Poiché più della metà dei suoi ricavi deriva dalla sua filiale statunitense downstream, Novelis, i suoi margini sono guidati dagli spread di conversione della lavorazione piuttosto che dai prezzi primari LME, altamente volatili, fornendo così un cuscinetto strutturale contro le oscillazioni del mercato.

Punti chiave

• Aumento dell'offerta: Si prevede che l'accordo tra Stati Uniti e Iran sbloccherà circa il 10% dell'offerta globale di alluminio primario, eliminando il premio per scarsità che ha alimentato i recenti rally.
• Correzione dei prezzi: I prezzi dell'alluminio LME stanno subendo una pressione al ribasso, con gli analisti che prevedono un movimento verso un prezzo minimo globale di 3.200–3.250 $.
• Strategia di investimento: Gli analisti raccomandano di attendere una correzione dell'indice del 5–8% prima di entrare, indicando Hindalco come una scelta difensiva grazie ai ricavi diversificati derivanti da Novelis.