अमेरिका-इराण करारामुळे जागतिक पुरवठ्याची भीती कमी झाली; ॲल्युमिनियम शेअर्समध्ये घसरण

अलीकडील अमेरिका-इराण या तात्पुरत्या कराराने बेस मेटल (base metals) क्षेत्रातील युद्धाच्या प्रभावामुळे झालेली तेजी अचानक थांबवली आहे, ज्यामुळे भारतीय शेअर बाजारातील ॲल्युमिनियम शेअर्समध्ये मोठी घसरण झाली आहे. पुरवठ्यातील मर्यादा कमी होत असल्याने, गुंतवणूकदार आता बाजार स्थिर होण्याच्या (consolidation) आणि धातूंच्या किमतीत आणखी घसरण होण्याच्या शक्यतेसाठी तयार होत आहेत.

भारतातील प्रमुख ॲल्युमिनियम कंपन्यांवर मोठा परिणाम

मंगळवारी या बातमीमुळे बाजार वेगाने प्रतिक्रिया देणारा ठरला, जिथे बेंचमार्क निफ्टी (Nifty) ०.६% ने वधारला असतानाही निफ्टी मेटल इंडेक्स (Nifty Metal Index) १.६% ने घसरला. ॲल्युमिनियम क्षेत्रातील आघाडीच्या कंपन्यांमध्ये मोठ्या प्रमाणात विक्री दिसून आली: वेदांता ॲल्युमिनियम मेटलमध्ये ५% घसरण झाली, त्यानंतर नॅशनल ॲल्युमिनियम कंपनी (NALCO) ४.१% आणि हिंडाल्को ३.१% ने घसरले.

ही घसरण तीव्र अस्थिरतेच्या कालावधीनंतर होत आहे. युद्धाच्या सुरुवातीपासून सोमवारपर्यंत निफ्टी मेटल इंडेक्समध्ये जवळपास ७% वाढ झाली होती, परंतु शांततेच्या अचानक निर्माण झालेल्या शक्यतांमुळे मोठ्या प्रमाणावर नफावसुली (profit-booking) सुरू झाली आहे. भू-राजकीय तणावामुळे या कंपन्यांना जो प्रीमियम मिळत होता, तो आता वेगाने कमी होत असल्याचे विश्लेषकांचे म्हणणे आहे.

जागतिक पुरवठा सुलभ आणि किमतींचा अंदाज

या सुधारणेमागील (correction) मुख्य कारण म्हणजे शिपिंग मार्गांचे अपेक्षित पुनरुज्जीवन, विशेषतः 'स्ट्रॅट ऑफ होर्मुझ' (Strait of Hormuz) मधील अडथळे दूर होणे. LKP सिक्युरिटीजचे व्हीपी रिसर्च ॲनालिस्ट जतीन त्रिवेदी यांच्या मते, या करारामुळे जागतिक प्राथमिक ॲल्युमिनियम पुरवठ्यापैकी सुमारे १०% पुरवठा सुलभ होऊ शकतो. मालाचा हा वाढता पुरवठा आणि ऊर्जा खर्चातील घट, ज्यामुळे जागतिक उत्पादन खर्च कमी झाला आहे, यामुळे बेंचमार्क किमतींवर मोठा दबाव निर्माण झाला आहे.

लंडन मेटल एक्सचेंज (LME) मधील ॲल्युमिनियमच्या किमती जून महिन्यात आतापर्यंत ८% पेक्षा जास्त घसरल्या आहेत. संघर्षाच्या अत्युच्च काळात मार्चमध्ये जवळपास ९% वाढ झाल्यानंतर, किमती आता $३,३३३.७५ च्या पातळीकडे घसरल्या आहेत. Share.Market चे निश्चल जैन यांसारख्या तज्ज्ञांच्या मते, जरी अल्पकालीन "डेड-कॅट बाऊन्स" (dead-cat bounces) पाहायला मिळू शकतात, तरीही हे क्षेत्र $३,२०० ते $३,२५० च्या महत्त्वाच्या किमतीच्या पातळीकडे (price floor) जात आहे. आनंद राठी इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीजच्या दीर्घकालीन अंदाजांनुसार, FY27 साठी LME किमती $३,३०० च्या आसपास आणि FY28 साठी $३,१७५ च्या आसपास स्थिर होऊ शकतात.

गुंतवणूकदारांसाठी धोरणात्मक दृष्टिकोन

अल्पकालीन मंदीच्या (bearish) वातावरणानंतरही, कॉर्पोरेट कमाईचा दृष्टिकोन सकारात्मक राहण्याची शक्यता आहे. विश्लेषकांच्या मते, ॲल्युमिनियम कंपन्यांची पहिल्या तिमाहीतील (Q1) कमाई अजूनही मजबूत असू शकते, कारण अलीकडील किमतीतील वाढीमुळे नफ्याचे प्रमाण (margins) वाढण्यास मदत झाली आहे.

या क्षेत्रात पुन्हा प्रवेश करू इच्छिणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी, तज्ज्ञ अधिक मोठ्या किमतीतील घटीची (correction) प्रतीक्षा करण्याचा सल्ला देतात. जतीन त्रिवेदी नवीन भांडवल गुंतवण्यापूर्वी मेटल इंडेक्समध्ये ५-८% घटीची प्रतीक्षा करण्याचा सल्ला देतात, तसेच त्यांनी नमूद केले की सध्याच्या पातळीवरून १५% घसरणीनंतर NALCO आकर्षक ठरू शकते.

विशेष म्हणजे, Hindalco Industries हे एक 'डिफेन्सिव्ह प्ले' (defensive play) म्हणून उठून दिसते. त्यांच्या महसुलाचा अर्ध्याहून अधिक भाग त्यांच्या अमेरिकन डाउनस्ट्रीम उपकंपनी, Novelis मधून येत असल्याने, त्यांचे मार्जिन हे अत्यंत अस्थिर LME प्राथमिक किमतींऐवजी प्रोसेसिंग कन्व्हर्जन स्प्रेड्सवर अवलंबून असते, ज्यामुळे बाजारातील चढ-उतारांपासून संरक्षणात्मक कवच मिळते.

मुख्य निष्कर्ष