美伊协议缓解全球供应担忧，铝业股票暴跌

最近达成的美伊临时协议突然中断了由战争驱动的基础金属板块涨势，导致印度各大交易所的铝业股票纷纷下跌。随着供应限制的缓解，投资者正准备迎接一段盘整期，并可能面临金属价格的进一步下跌。

印度主要铝业巨头遭受重创

市场在周二对该消息做出了剧烈反应，尽管基准 Nifty 指数上涨了 0.6%，但 Nifty 金属指数仍下跌了 1.6%。铝业领域的领先企业遭遇了大规模抛售：Vedanta Aluminium Metal 下跌 5%，其次是 National Aluminium Company (NALCO) 下跌 4.1%，Hindalco 下跌 3.1%。

此次下跌发生在一段剧烈波动期之后。虽然从战争爆发到周一，Nifty 金属指数已上涨近 7%，但突然出现的和平前景引发了广泛的获利回吐。分析师指出，这些公司因地缘政治紧张局势而享有的溢价目前正在迅速流失。

全球供应释放与价格展望

此次回调的主要驱动因素是预计将重新开放的航运路线，特别是霍尔木兹海峡的封锁。据 LKP Securities 研究副总裁 Jateen Trivedi 表示，该协议可能会释放全球近 10% 的原生铝供应。这种货物的涌入，结合不断下降的能源成本（这降低了全球生产曲线），给基准价格带来了巨大的下行压力。

伦敦金属交易所 (LME) 的铝价在 6 月至今已下跌超过 8%。在 3 月冲突高峰期上涨近 9% 后，价格已跌向 3,333.75 美元关口。来自 Share.Market 的专家 Nishchal Jain 指出，虽然可能会出现短期的“死猫反弹”，但该行业正趋向于 3,200 美元至 3,250 美元这一关键价格底线。Anand Rathi Institutional Equities 的长期预测表明，LME 价格在 2027 财年可能稳定在 3,300 美元左右，2028 财年可能稳定在 3,175 美元左右。

投资者的战略展望

尽管短期情绪看跌，但企业盈利的前景仍具有复杂性。分析师指出，铝业公司的第一季度盈利可能依然强劲，因为近期的价格飙升有助于扩大利润率。

对于寻求重新进入该板块的投资者，专家建议等待更深幅度的回调。Jateen Trivedi 建议在投入新资金之前，等待金属指数出现 5–8% 的回调，并指出 NALCO 在从当前水平下跌 15% 后可能会变得具有吸引力。

有趣的是，Hindalco Industries 脱颖而出，成为一个防御性标的。由于其一半以上的收入来自其美国下游子公司 Novelis，其利润率受加工转换价差驱动，而非波动剧烈的 LME 一级市场价格，从而为应对市场波动提供了结构性缓冲。

核心要点