Aluminiumaktien im Sturzflug, da US-Iran-Abkommen globale Versorgungsängste lindert

Das jüngste vorläufige US-Iran-Abkommen hat die kriegsbedingte Rallye im Basismetallsektor abrupt gestoppt und lässt Aluminiumaktien an den indischen Börsen einbrechen. Da sich die Lieferengpässe lockern, stellen sich Anleger auf eine Konsolidierungsphase und potenzielle weitere Rückgänge der Metallpreise ein.

Große indische Aluminium-Akteure schwer getroffen

Der Markt reagierte am Dienstag scharf auf die Nachrichten, wobei der Nifty Metal Index um 1,6 % sank, während der Benchmark-Index Nifty um 0,6 % stieg. Führende Akteure im Aluminiumsektor verzeichneten erhebliche Abverkäufe: Vedanta Aluminium Metal fiel um 5 %, gefolgt von der National Aluminium Company (NALCO) mit 4,1 % und Hindalco mit 3,1 %.

Dieser Abschwung folgt auf eine Phase intensiver Volatilität. Während der Nifty Metal Index vom Kriegsbeginn bis Montag um fast 7 % gestiegen war, haben die plötzlichen Friedensaussichten weit verbreitete Gewinnmitnahmen ausgelöst. Analysten deuten darauf hin, dass die Prämie, die diese Unternehmen aufgrund geopolitischer Spannungen genossen haben, nun schnell schwindet.

Globale Versorgung wird freigegeben und Ausblick auf die Preise

Der Haupttreiber hinter dieser Korrektur ist die erwartete Wiedereröffnung von Schifffahrtswegen, insbesondere die Blockade der Straße von Hormus. Laut Jateen Trivedi, VP Research Analyst bei LKP Securities, könnte das Abkommen fast 10 % des weltweiten Primäraluminium-Angebots freisetzen. Dieser Zustrom von Waren, kombiniert mit sinkenden Energiekosten, die die globalen Produktionskurven gesenkt haben, hat einen enormen Abwärtsdruck auf die Benchmark-Preise ausgeübt.

Die Aluminiumpreise an der London Metal Exchange (LME) sind im Juni bisher bereits um über 8 % eingebrochen. Nachdem sie im März auf dem Höhepunkt des Konflikts um fast 9 % gestiegen waren, sind die Preise in Richtung der Marke von 3.333,75 $ gefallen. Experten wie Nishchal Jain von Share.Market weisen darauf hin, dass zwar kurzfristige „Dead-Cat-Bounces“ auftreten könnten, der Sektor sich jedoch auf einen entscheidenden Preisboden von 3.200 bis 3.250 $ zubewegt. Langfristige Prognosen von Anand Rathi Institutional Equities deuten darauf hin, dass sich die LME-Preise im Geschäftsjahr 2027 (FY27) bei etwa 3.300 $ und im Geschäftsjahr 2028 (FY28) bei 3.175 $ einpendeln könnten.

Strategischer Ausblick für Anleger

Trotz der kurzfristig bärischen Stimmung bleibt der Ausblick auf die Unternehmensgewinne differenziert. Analysten merken an, dass die Ergebnisse des ersten Quartals (Q1) für Aluminiumunternehmen immer noch robust ausfallen könnten, da der jüngste Preisanstieg dazu beigetragen hat, die Margen zu verbreitern.

Für Anleger, die in den Sektor zurückkehren möchten, empfehlen Experten, auf eine tiefere Korrektur zu warten. Jateen Trivedi rät dazu, eine Korrektur des Metallindex um 5–8 % abzuwarten, bevor neues Kapital investiert wird, und weist darauf hin, dass NALCO nach einem Rückgang von 15 % gegenüber dem aktuellen Niveau attraktiv werden könnte.

Interessanterweise sticht Hindalco Industries als defensive Anlage hervor. Da mehr als die Hälfte seines Umsatzes von seiner US-Tochtergesellschaft im Downstream-Bereich, Novelis, stammt, werden seine Margen eher durch Verarbeitungs-Konversionsspannen als durch die hochvolatilen LME-Primärpreise bestimmt, was einen strukturellen Puffer gegen Marktschwankungen bietet.

Wichtigste Erkenntnisse