എണ്ണവില ഇടിവും രൂപയുടെ ഭാവി മെച്ചപ്പെടുത്താനുള്ള ആർബിഐയുടെ ശ്രമങ്ങളും

ആഗോള ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ പെട്ടെന്നുള്ള ഇടിവും റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (RBI) തന്ത്രപരമായ ഇടപെടലുകളും ഒത്തുചേർന്നതോടെ ഇന്ത്യൻ രൂപയ്ക്ക് വലിയ മുന്നേറ്റം സാധ്യമായിട്ടുണ്ട്. ഈ ഇരട്ട മുന്നേറ്റം കറൻസിയുടെ ഹ്രസ്വകാല പാതയെ മെച്ചപ്പെടുത്തുകയും അടുത്ത കാലത്തുണ്ടായ ഇടിവിൽ നിന്ന് കരകയറാൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ മാറ്റങ്ങൾ എണ്ണവില കുറയാൻ കാരണമാകുന്നു

തിങ്കളാഴ്ച രൂപയുടെ മൂല്യം ഏകദേശം 0.7% വർദ്ധിച്ച് ഡോളറിന് 94.4625 എന്ന നിലയിലെത്തി, ഇത് കഴിഞ്ഞ ഏഴ് ആഴ്ചകളിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കാണ്. യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന കരാറിനെക്കുറിച്ചുള്ള സൂചനകൾക്ക് പിന്നാലെ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിൽ ഉണ്ടായ വൻ ഇടിവാണ് ഈ മുന്നേറ്റത്തിന് പ്രധാന കാരണം. ഹോർമുസ് കടലിടുക്ക് വീണ്ടും തുറക്കാനുള്ള സാധ്യത വിതരണ തടസ്സങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കുകയും ഇന്ത്യയുടെ വൻതോതിലുള്ള ഊർജ്ജ ഇറക്കുമതി ചിലവിന് വലിയ ആശ്വാസം നൽകുകയും ചെയ്തു.

കുറഞ്ഞ എണ്ണവില ഇന്ത്യയുടെ കറന്റ് അക്കൗണ്ട് കമ്മിवरील സമ്മർദ്ദം നേരിട്ട് കുറയ്ക്കുകയും കറൻസിയുടെ സ്വാഭാവിക സ്ഥിരതയ്ക്കായി പ്രവർത്തിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. തിങ്കളാഴ്ച ഏഷ്യൻ രാജ്യങ്ങളിൽ ഇൻഡോനേഷ്യൻ രൂപയ്ക്ക് പിന്നാലെ ഏറ്റവും മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ച രണ്ടാമത്തെ കറൻസിയായി രൂപ മാറിയതോടെ, വിപണിയിലെ സാഹചര്യം ആശങ്കകളിൽ നിന്ന് ജാഗ്രതയോടെയുള്ള ശുഭപ്രതീക്ഷയിലേക്ക് മാറുകയാണ്.

ആർബിഐയുടെ ഇടപെടലുകളും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പണമൊഴുക്കും

ബാഹ്യമായ എണ്ണവില വ്യതിയാനങ്ങൾക്ക് പുറമെ, വിദേശ കറൻസി ആകർഷിക്കുന്നതിനായി ആർബിഐ സ്വീകരിച്ച സജീവമായ നടപടികളും നിർണ്ണായക പങ്ക് വഹിക്കുന്നുണ്ട്. പ്രവാസികളായ ഇന്ത്യക്കാരിൽ (NRIs) നിന്ന് കോടിക്കണക്കിന് ഡോളർ നിക്ഷേപം ആകർഷിക്കുന്നതിനുള്ള കേന്ദ്ര ബാങ്കിന്റെ പദ്ധതികൾ ഫലം കണ്ടുതുടങ്ങിയതായി വിശകലന വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടുന്നു. ഇന്ത്യയുടെ ബാലൻസ് ഓഫ് പേയ്‌മെന്റിലെ സമ്മർദ്ദങ്ങൾ പരിഹരിക്കുന്നതിന് ഈ പണമൊഴുക്ക് അത്യന്താപേക്ഷിതമാണ്.

ഇന്ത്യയുടെ ബാലൻസ് ഓഫ് പേയ്‌മെന്റിനെക്കുറിച്ചുള്ള തങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാട് സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധർ ഗണ്യമായി മെച്ചപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. മുൻപ് 70 ബില്യൺ ഡോളർ വരെ കമ്മി ഉണ്ടാകുമെന്ന് പ്രവചിച്ചിരുന്നെങ്കിലും, ഈ സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ നേരിയ ലാഭം (surplus) പ്രതീക്ഷിക്കാമെന്നാണ് ഭൂരിഭാഗം വിദഗ്ധരും കരുതുന്നത്. ഈ അടിസ്ഥാനപരമായ മാറ്റം രൂപയുടെ നഷ്ടം കുറയ്ക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു; ഈ വർഷം ഇതുവരെ ഉണ്ടായ നഷ്ടം ഇപ്പോൾ 5.6 ശതമാനമായി കുറഞ്ഞു. ഇത് ഡോളറിന് 97 എന്ന നിലയിലുണ്ടായിരുന്ന രൂപയുടെ ഏറ്റവും പുതിയ താഴ്ന്ന നിരക്കിനേക്കാൾ ഏകദേശം 2.5% ഉയർന്ന നിലയിലാണ്.

ഭാവി പ്രവചനങ്ങളും വിപണിയിലെ സാഹചര്യം

രൂപയുടെ മൂല്യവർദ്ധനവിന്റെ കൃത്യമായ പരിധിയിൽ വിപണി വിദഗ്ധർക്കിടയിൽ അഭിപ്രായവ്യത്യാസമുണ്ടെങ്കിലും, രൂപയുടെ കരുത്ത് വർദ്ധിക്കുമെന്ന പൊതുവായ അഭിപ്രായമാണ് നിലനിൽക്കുന്നത്. എൻആർഐ (NRI) നിക്ഷേപങ്ങളുടെ തിരിച്ചുവരവ് സഹായിക്കുന്നതോടെ, സെപ്റ്റംബർ മാസത്തോടെ രൂപയുടെ മൂല്യം 93-94 എന്ന നിലവാരത്തിലേക്ക് ഉയരുമെന്ന് IDFC First Bank-ലെ സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധനായ ഗൗര സെൻ ഗുപ്ത പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. അതേസമയം, S 3 Cube Capital-ലെ ഹേമന്ത് മിശ്ര കൂടുതൽ ശുഭപ്രതീക്ഷയുള്ള ഒരു കാഴ്ചപ്പാടാണ് പങ്കുവെക്കുന്നത്. സമീപകാലത്തെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾക്കിടയിൽ ഉണ്ടായ 30 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ വിദേശ നിക്ഷേപ बहिർഗമനം വിദേശ നിക്ഷേപകർ തിരിച്ചുപിടിക്കുന്നതോടെ, ഡോളറിന് मुकाबले രൂപയുടെ മൂല്യം 92 എന്ന നിലവാരത്തിലേക്ക് ശക്തിപ്പെട്ടേക്കാമെന്ന് അദ്ദേഹം സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

എന്നിരുന്നാലും, ഒരു മുന്നറിയിപ്പും നിലനിൽക്കുന്നുണ്ട്: രൂപയുടെ മൂല്യവർദ്ധനവിന്റെ വ്യാപ്തി ആർബിഐയുടെ (RBI) നയപരമായ നിലപാടുകളെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും. കയറ്റുമതിയിലെ മത്സരക്ഷമത നിലനിർത്തുന്നതിനോ അല്ലെങ്കിൽ വലിയ തോതിലുള്ള വിദേശ നാണ്യ (FX) ഫോർവേഡ് ബുക്ക് കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിനോ വേണ്ടി സെൻട്രൽ ബാങ്ക് രൂപയുടെ അമിതമായ മൂല്യവർദ്ധനവ് ഒഴിവാക്കിയേക്കാം.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• എണ്ണവിലയിലെ ഇളവ്: അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള സമാധാന കരാർ സാധ്യത എണ്ണവില കുറയ്ക്കാൻ കാരണമായിട്ടുണ്ട്. ഇത് ഇന്ത്യയുടെ ഇറക്കുമതി ചെലവ് കുറയ്ക്കുകയും കറന്റ് അക്കൗണ്ട് സമ്മർദ്ദം ലഘൂകരിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.
• നയപരമായ പിന്തുണ: എൻആർഐ നിക്ഷേപങ്ങളെ ആകർഷിക്കുന്നതിനുള്ള ആർബിഐയുടെ നടപടികൾ വിദേശ പണമൊഴുക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും, ബാലൻസ് ഓഫ് പേയ്‌മെന്റ് (balance of payments) കമ്മിയിൽ നിന്ന് ലാഭത്തിലേക്ക് മാറാൻ സഹായിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.
• കറൻസി തിരിച്ചുവരവ്: ഡോളറിന് 97 എന്ന താഴ്ന്ന നിലവാരത്തിൽ എത്തിയ ശേഷം രൂപയുടെ മൂല്യം ഉയർന്നു വരികയാണ്. സെപ്റ്റംബർ മാസത്തോടെ ഡോളറിന് मुकाबले 92-നും 94-നും ഇടയിലുള്ള നിലവാരത്തിലെത്തുമെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ പ്രവചിക്കുന്നു.