तेलाच्या किमतीतील घसरण आणि रुपयाच्या स्थितीला बळकटी देण्यासाठी RBI चे प्रयत्न

जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतीत झालेली अचानक घसरण आणि भारतीय रिझर्व्ह बँकेच्या (RBI) धोरणात्मक हस्तक्षेपामुळे भारतीय रुपयाला मोठा आधार मिळाला आहे. या दुहेरी गतीमुळे रुपयाच्या अल्पकालीन वाटचालीला गती मिळत असून, अलीकडील नीचांकी पातळीवरून सावरण्यास मदत होत आहे.

भूराजकीय बदलांमुळे तेलाच्या किमतीत घसरण

सोमवारी रुपयामध्ये सुमारे ०.७% ची मोठी वाढ होऊन तो ९४.४६२५ प्रति डॉलरवर पोहोचला, जो गेल्या सात आठवड्यांतील उच्चांक आहे. अमेरिका-इराण शांतता कराराच्या संकेतांमुळे कच्च्या तेलाच्या किमतीत झालेली मोठी घसरण हे या तेजीचे मुख्य कारण ठरले. 'स्ट्रेट ऑफ होर्मुझ' (Strait of Hormuz) पुन्हा सुरू होण्याची शक्यता असल्याने पुरवठा खंडित होण्याच्या भीती कमी झाली आहे, ज्यामुळे भारताच्या प्रचंड ऊर्जा आयात बिलाला मोठा दिलासा मिळाला आहे.

तेलाच्या कमी किमतींमुळे भारताच्या चालू खात्यातील तुटीवरील (current account deficit) दबाव थेट कमी होतो, ज्यामुळे चलनासाठी एक नैसर्गिक स्थिरीकरण घटक म्हणून काम करते. सोमवारी रुपया ही आशियातील दुसरी सर्वोत्तम कामगिरी करणारी चलन ठरली—केवळ इंडोनेशियन रुपिया मागे—त्यामुळे बाजारपेठेतील वातावरण आता असुरक्षिततेकडून सावध आशावादाकडे वळत आहे.

RBI चे हस्तक्षेप आणि वाढता पैसा प्रवाह

बाह्य तेलाच्या धक्क्याव्यतिरिक्त, परकीय चलन आकर्षित करण्यासाठी RBI ने उचललेली सक्रिय पावले महत्त्वाची भूमिका बजावत आहेत. अनिवासी भारतीयांकडून (NRIs) अब्जावधी डॉलर्सची ठेवी आकर्षित करण्यासाठी मध्यवर्ती बँकेने राबवलेल्या योजनांचे परिणाम दिसू लागले आहेत, असे विश्लेषकांनी नमूद केले आहे. भारताच्या देयकाच्या समतोलावरील (balance of payments) दबाव कमी करण्यासाठी हा पैसा प्रवाह अत्यंत महत्त्वाचा आहे.

अर्थशास्त्रज्ञांनी भारताच्या देयकाच्या समतोलाबाबत (balance of payments) आपला दृष्टिकोन लक्षणीयरीत्या सुधारला आहे. पूर्वीच्या अंदाजानुसार ७० अब्ज डॉलर्सपर्यंतची तूट अपेक्षित होती, परंतु आता बहुतेक तज्ज्ञांना या आर्थिक वर्षात किरकोळ अधिकता (surplus) अपेक्षित आहे. या मूलभूत बदलामुळे रुपयाला वर्षाच्या सुरुवातीपासून झालेल्या नुकसानीतून सावरण्यास मदत होत आहे, जे आता कमी होऊन ५.६% झाले असून, तो डॉलरच्या ९७ च्या अलीकडील नीचांकी पातळीपेक्षा सुमारे २.५% वर आहे.

भविष्यातील अंदाज आणि बाजारपेठेतील भावना

रुपयाच्या दरवाढीच्या नेमक्या मर्यादेबाबत बाजार तज्ज्ञांमध्ये मतभेद आहेत, परंतु सर्वसाधारणपणे सकारात्मक दृष्टिकोन दिसून येत आहे. IDFC First Bank च्या अर्थतज्ज्ञ गौरा सेन गुप्ता यांच्या मते, NRI भांडवलाच्या पुनरागमनमुळे सप्टेंबरपर्यंत रुपया ९३-९४ च्या पातळीपर्यंत मजबूत होऊ शकतो. दरम्यान, S 3 Cube Capital चे हेमंत मिश्र यांचा दृष्टिकोन अधिक आशावादी असून, अलीकडील भू-राजकीय तणावामुळे झालेली ३० अब्ज डॉलर्सची परकीय गुंतवणूक बाहेर जाण्याची प्रक्रिया थांबल्यास, चलन ९२ प्रति डॉलरच्या पातळीपर्यंत मजबूत होऊ शकते, असे त्यांनी सुचवले आहे.

तथापि, एक महत्त्वाची अट आहे: ही दरवाढ किती प्रमाणात होईल हे RBI च्या धोरणात्मक भूमिकेवर अवलंबून असेल. निर्यातीमधील स्पर्धात्मकता टिकवून ठेवण्यासाठी किंवा आपल्या मोठ्या परकीय चलन (FX) फॉरवर्ड बुकचे व्यवस्थापन करण्यासाठी मध्यवर्ती बँक रुपयाची अतिवाढ टाळू शकते.

मुख्य निष्कर्ष

• तेलातून दिलासा: संभाव्य अमेरिका-इराण शांतता करारामुळे तेलाच्या किमती कमी झाल्या आहेत, ज्यामुळे भारताचे आयात बिल कमी झाले असून चालू खात्यावरील (current account) ताण कमी झाला आहे.
• धोरणात्मक पाठबळ: NRI ठेवी आकर्षित करण्यासाठी RBI ने घेतलेले पुढाकार परकीय भांडवल प्रवाह वाढवत आहेत आणि यामुळे देयकांचा समतोल (balance of payments) तुटीकडून संभाव्य अधिकतेकडे (surplus) वळत आहे.
• चलन सुधारणा: प्रति डॉलर ९७ च्या जवळच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचल्यानंतर, रुपया आता वधारण्याच्या दिशेने जात आहे. विश्लेषकांच्या मते, सप्टेंबरपर्यंत रुपया ९२ ते ९४ प्रति डॉलरच्या दरम्यान राहू शकतो.