Giá dầu sụt giảm và những nỗ lực của RBI nhằm thúc đẩy triển vọng của đồng Rupee
Đồng rupee Ấn Độ đã tìm thấy một động lực thuận lợi đáng kể khi sự sụt giảm đột ngột của giá dầu thô toàn cầu diễn ra cùng lúc với các biện pháp can thiệp chiến lược của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI). Động lực kép này đang làm sáng tỏ quỹ đạo ngắn hạn của đồng nội tệ, giúp nó phục hồi từ mức thấp gần đây.
Những chuyển dịch địa chính trị đẩy giá dầu xuống thấp
Đồng rupee đã chứng kiến sự tăng giá mạnh mẽ khoảng 0,7%, đạt mức 94,4625 đổi 1 đô la vào thứ Hai, đánh dấu mức cao nhất trong bảy tuần qua. Đợt tăng giá này chủ yếu được kích hoạt bởi sự sụt giảm mạnh của giá dầu thô sau những dấu hiệu về một thỏa thuận hòa bình giữa Hoa Kỳ và Iran. Khả năng mở cửa trở lại eo biển Hormuz đã làm giảm bớt lo ngại về gián đoạn nguồn cung, mang lại sự nhẹ nhõm cần thiết cho hóa đơn nhập khẩu năng lượng khổng lồ của Ấn Độ.
Giá dầu thấp hơn trực tiếp làm giảm áp lực lên thâm hụt tài khoản vãng lai của Ấn Độ, đóng vai trò như một yếu tố ổn định tự nhiên cho đồng tiền. Với việc đồng rupee là đồng tiền châu Á có hiệu suất tốt thứ hai vào thứ Hai — chỉ đứng sau đồng rupiah của Indonesia — tâm lý thị trường đang chuyển từ trạng thái dễ bị tổn thương sang lạc quan thận trọng.
Các biện pháp can thiệp của RBI và dòng vốn chảy vào được cải thiện
Bên cạnh cú sốc dầu mỏ từ bên ngoài, các biện pháp chủ động của RBI nhằm thu hút ngoại tệ đang đóng một vai trò quan trọng. Các nhà phân tích lưu ý rằng các chương trình của ngân hàng trung ương nhằm thu hút hàng tỷ đô la tiền gửi từ những người Ấn Độ không cư trú (NRI) đang bắt đầu mang lại kết quả. Những dòng vốn này có ý nghĩa then chốt trong việc giải quyết các áp lực lên cán cân thanh toán của Ấn Độ.
Các nhà kinh tế đã nâng đáng kể triển vọng về cán cân thanh toán của Ấn Độ. Trong khi các dự báo trước đó cho thấy mức thâm hụt lên tới 70 tỷ USD, hầu hết các chuyên gia hiện kỳ vọng sẽ có thặng dư nhẹ trong năm tài chính này. Sự thay đổi căn bản này đang giúp đồng rupee phục hồi sau những tổn thất kể từ đầu năm đến nay, hiện đã thu hẹp xuống còn 5,6%, đưa nó cao hơn khoảng 2,5% so với mức thấp kỷ lục gần đây là gần 97 đổi 1 đô la.
Dự báo tương lai và Tâm lý thị trường
Các chuyên gia thị trường đang có những ý kiến trái chiều về mức trần chính xác cho sự lên giá của đồng rupee, nhưng sự đồng thuận chung đang nghiêng về một triển vọng mạnh mẽ hơn. Gaura Sen Gupta, nhà kinh tế tại IDFC First Bank, dự báo đồng rupee sẽ tăng giá lên mức 93-94 vào tháng 9, nhờ sự phục hồi của dòng vốn NRI. Trong khi đó, Hemant Mishr từ S 3 Cube Capital đưa ra quan điểm lạc quan hơn, cho rằng đồng nội tệ có thể mạnh lên hướng tới mức 92 rupee đổi 1 USD khi các nhà đầu tư nước ngoài đảo ngược dòng vốn chảy ra 30 tỷ USD trong các căng thẳng địa chính trị gần đây.
Tuy nhiên, vẫn còn một lưu ý: mức độ tăng giá sẽ phụ thuộc vào lập trường chính sách của RBI. Ngân hàng trung ương có thể tránh việc đồng tiền tăng giá quá mức để duy trì khả năng cạnh tranh xuất khẩu hoặc tận dụng sức mạnh của đồng nội tệ để quản lý danh mục hợp đồng ngoại hối (FX) kỳ hạn quy mô lớn của mình.
Các điểm chính cần lưu ý
- Giảm bớt áp lực từ dầu mỏ: Thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Hoa Kỳ và Iran đã làm giảm giá dầu, giúp giảm hóa đơn nhập khẩu của Ấn Độ và giảm bớt áp lực lên cán cân vãng lai.
- Hỗ trợ chính sách: Các sáng kiến của RBI nhằm thu hút tiền gửi NRI đang thúc đẩy dòng vốn nước ngoài và chuyển đổi triển vọng cán cân thanh toán từ thâm hụt sang thặng dư tiềm năng.
- Sự phục hồi của đồng nội tệ: Sau khi chạm mức thấp gần 97 rupee đổi 1 USD, đồng rupee đang có xu hướng tăng lên, với các nhà phân tích dự báo mức giá sẽ nằm trong khoảng từ 92 đến 94 rupee đổi 1 USD vào tháng 9.