परकीय भांडवल प्रवाह वाढवण्यासाठी अर्थमंत्री सीतारमण यांनी अधिक सुधारणांचे संकेत दिले

अर्थमंत्री निर्मला सीतारमण यांनी अलीकडील सरकार आणि आरबीआय (RBI) च्या उपक्रमांना आंतरराष्ट्रीय भांडवल आकर्षित करण्यासाठीच्या मोठ्या धोरणात्मक आराखड्यातील केवळ "पहिले पाऊल" असे संबोधले आहे. जागतिक भू-राजकीय तणाव वाढत असताना, भारत लक्ष्यित बाजार सुधारणांद्वारे अधिक लवचिक आर्थिक सुरक्षा कवच तयार करण्यासाठी स्वतःला सज्ज करत आहे.

जागतिक भांडवलासाठी व्यापक धोरण

माइंडमाइन समिट २०२६ (Mindmine Summit 2026) मध्ये बोलताना, अर्थमंत्री निर्मला सीतारमण यांनी जोर दिला की, सरकार केवळ विखुरलेल्या धोरणात्मक बदलांपलीकडे जाऊन परदेशी गुंतवणूक पुन्हा भारतात खेचून आणण्यासाठी एका सुसंगत धोरणाकडे वाटचाल करत आहे. अलीकडील हालचाली प्रामुख्याने देशांतर्गत बाँड मार्केटवर केंद्रित असल्या तरी, परदेशी गुंतवणुकीचा मोठा आणि अधिक वैविध्यपूर्ण स्रोत आकर्षित करण्यासाठी सरकार सक्रियपणे पुढील उपाययोजनांचा विचार करत असल्याचे सीतारमण यांनी सूचित केले.

परकीय भांडवल प्रवाहासाठी भारतीय बाँड मार्केटच्या संभाव्यतेचा प्राथमिक मार्ग म्हणून वापर करणे हे प्रशासनाचे उद्दिष्ट आहे. या हेतूने, सरकारने ५ जूनपर्यंत 'फुली ॲक्सेसिबल रूट' (FAR) अंतर्गत पात्र असलेल्या सिक्युरिटीजची यादी आधीच विस्तारली आहे, ज्यामुळे परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी नियमांचे पालन करणे सोपे झाले आहे. याव्यतिरिक्त, परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांना (FPIs) सरकारी सिक्युरिटीजवरील व्याज उत्पन्न आणि भांडवली नफ्यावर (capital gains) महत्त्वपूर्ण आयकर सवलतींचा लाभ मिळाला आहे.

आरबीआयचे (RBI) हस्तक्षेप आणि जोखीम कमी करणे

परकीय निधी शोधणाऱ्या संस्थांसाठी व्यवसाय करण्याचा खर्च कमी करण्यात रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (RBI) सक्रिय भूमिका बजावली आहे. आरबीआयची अशी एक यंत्रणा (framework) हे महत्त्वाचे वैशिष्ट्य आहे, जी 'करन्सी हेजिंग'चा (currency hedging) खर्च प्रभावीपणे मध्यवर्ती बँकेकडे हस्तांतरित करते. यामुळे बँकांना विनिमय दरातील चढ-उतारांचा (exchange-rate volatility) पूर्ण भार न सोसता परदेशातून निधी उभारणे शक्य होते.

विशिष्ट अलीकडील हस्तक्षेपामध्ये खालील गोष्टींचा समावेश आहे:

• FCNR(B) स्वॅप सुविधा: आरबीआयने बँकांना ३ ते ५ वर्षांच्या मॅच्युरिटी असलेल्या 'फॉरेन करन्सी नॉन-रेसिडेंट (बँक)' (FCNR(B)) ठेवींसाठी मध्यवर्ती बँकेची स्वॅप सुविधा ३० सप्टेंबरपर्यंत वापरण्याची परवानगी दिली आहे.
• फॉरेक्स स्वॅप विंडो: 'एक्सटर्नल कमर्शियल बोरोइंग्स' (ECBs) उभारणाऱ्या सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांसाठी एक नवीन विंडो सुरू करण्यात आली आहे, जी ३० सप्टेंबरपर्यंत उपलब्ध असेल.

भू-राजकीय आणि आयात दबावांचा सामना करणे

परकीय भांडवलासाठीचा प्रयत्न हा केवळ विस्तारवादी डावपेच नसून ती एक बचावात्मक गरज आहे. भारत सध्या महत्त्वपूर्ण कच्चा माल, कच्चे तेल आणि खतांच्या आयातीवरील अवलंबनामुळे निर्माण होणाऱ्या मोठ्या आर्थिक दबावांचा सामना करत आहे.

पश्चिम आशियातील भू-राजकीय अस्थिरता, विशेषतः होर्मुझ सामुद्रधुनीवर (Strait of Hormuz) परिणाम करणारे तणाव, भारताच्या ऊर्जा आणि अन्न सुरक्षेला थेट धोका निर्माण करत आहेत. देश आपल्या कच्च्या तेलाच्या सुमारे ८७% आणि LPG च्या ६०% आयातीवर अवलंबून आहे, आणि यातील मोठ्या प्रमाणात शिपमेंट्स या सामुद्रधुनीतून किंवा तिच्या जवळून जातात. शिवाय, जागतिक स्तरावर खतांच्या वाढत्या किमतींमुळे सरकारला सबसिडी (अनुदान) दुप्पट करण्याचा विचार करण्यास भाग पाडले आहे, ज्यासाठी केंद्रीय अर्थसंकल्पात आधीच १.७१ लाख कोटी रुपये राखून ठेवण्यात आले आहेत.

भांडवल प्रवाह वाढवून परकीय चलन साठा मजबूत करण्याद्वारे, सरकारचा उद्देश रुपयाचे संरक्षण करणे आणि या बाह्य पुरवठा साखळीतील धक्क्यांपासून संरक्षण मिळवणे हा आहे.

मुख्य निष्कर्ष

• सुरू असलेला धोरणात्मक रोडमॅप: बाँड मार्केटमधील अलीकडील उपाययोजना तर केवळ सुरुवात आहे; परकीय थेट गुंतवणूक (FDI) आणि पोर्टफोलिओ गुंतवणुकीचे मोठे प्रमाण आकर्षित करण्यासाठी सरकार पुढील पावले उचलण्याचे नियोजन करत आहे.
• बँकांसाठी जोखीम कमी करणे: RBI स्वॅप सुविधांद्वारे चलन हेजिंगचा (currency hedging) खर्च सक्रियपणे शोषून घेत आहे, ज्यामुळे भारतीय बँका आणि PSUs साठी परदेशातून निधी उभारणे अधिक सुरक्षित आणि स्वस्त होत आहे.
• बचावात्मक आर्थिक भूमिका: होर्मुझ सामुद्रधुनीतील अस्थिरतेमुळे कच्चे तेल आणि खतांच्या आयातीचा वाढणारा खर्च भरून काढण्यासाठी वाढलेला भांडवल प्रवाह अत्यंत महत्त्वाचा आहे.