सोने आणि चांदीच्या किमतीत मोठी घसरण: मोठ्या सुधारणेनंतर तज्ज्ञांच्या रणनीती
मौल्यवान धातूंच्या बाजारपेठेत उच्चांकावर प्रवेश करणाऱ्या गुंतवणूकदारांना आता मोठ्या आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे, कारण सोने आणि चांदीच्या किमतींमध्ये मोठी घसरण झाली आहे. जानेवारी २०२५ मध्ये ऐतिहासिक उच्चांकावर पोहोचल्यानंतर, दोन्ही मालमत्तांच्या किमतीत मोठी घट झाली आहे, ज्यामुळे अनेक गुंतवणूकदार आता 'होल्ड' करायचे, विकायचे की सुधारणेची वाट पाहायची, या संभ्रमात आहेत.
सुधारणेची व्याप्ती: विक्रमी उच्चांकापासून तीव्र घसरणीपर्यंत
मौल्यवान धातूंच्या बाजारपेठेतील अस्थिरता धक्कादायक राहिली आहे. जानेवारी २०२५ मध्ये, १७०% च्या प्रचंड तेजीमुळे चांदीने प्रति किलो ४.५४ लाख रुपयांचा विक्रमी उच्चांक गाठला होता. मात्र, त्यानंतर त्यात ५०% ची घसरण झाली असून ती आता अंदाजे २,३०,१०० रुपये प्रति किलोवर आली आहे.
सोन्यानेही अशाच प्रकारचा, पण थोडा कमी तीव्र, घसरणीचा मार्ग अवलंबला आहे. १० ग्रॅमसाठी २.०४ लाख रुपयांच्या सर्वकालीन उच्चांकावर पोहोचल्यानंतर, सोन्याच्या किमतीत ६०,००० रुपयांची (३०%) घट झाली असून, सध्या ती १० ग्रॅमसाठी १.४४ लाख रुपयांच्या आसपास व्यवहार करत आहे. २०२५ च्या सुरुवातीच्या तेजीच्या काळात खरेदी करणाऱ्यांसाठी या सुधारणेमुळे त्यांच्या कागदोपत्री संपत्तीत मोठी घट झाली आहे.
तेजी का उलटली?
नेहमीच्या भू-राजकीय 'सेफ-हेवन' (सुरक्षित आश्रयस्थान) तर्काला छेद देत, अनेक मॅक्रोइकोनॉमिक (स्थूल आर्थिक) घटकांनी या घसरणीला कारणीभूत ठरले आहे:
- महागाई आणि व्याजदर: कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमतींमुळे महागाईची चिंता पुन्हा निर्माण झाली आहे. महागाईवर नियंत्रण मिळवण्यासाठी अमेरिकन फेडरल रिझर्व्ह संभाव्यतः व्याजदर वाढवू शकते—बाजाराच्या अंदाजानुसार सप्टेंबरपर्यंत व्याजदर वाढण्याची ६७% शक्यता आहे—यामुळे सोन्याचे आकर्षण कमी झाले आहे, कारण सोन्यातून कोणतेही उत्पन्न (yield) मिळत नाही.
- नफा वसुली (Profit Booking): वर्षाच्या सुरुवातीला सोन्यामध्ये ६६% ची मोठी तेजी आल्यानंतर, अनेक संस्थात्मक आणि किरकोळ गुंतवणूकदारांनी आपला नफा सुरक्षित करण्याचा निर्णय घेतला, ज्यामुळे "मूल्यांकनाचे सामान्यीकरण" (normalization of valuations) झाले आहे.
- अमेरिकन डॉलर आणि यील्ड्स: मजबूत अमेरिकन डॉलर आणि उच्च रिअल यील्ड्समुळे दोन्ही धातूंवर सतत दबाव येत आहे, ज्यामुळे किमती वाढण्यास अडथळा निर्माण होत आहे.
तज्ज्ञांचा सल्ला: तुम्ही विकावे की होल्ड करावे?
बाजार तज्ज्ञांच्या मते, ही एक तांत्रिक सुधारणा (technical correction) आहे, संरचनात्मक कोसळणे (structural collapse) नाही. तथापि, दोन्ही धातूंसाठीची रणनीती लक्षणीयरीत्या वेगळी आहे.
सोने गुंतवणूकदारांसाठी: Geojit Investments चे हरीश व्ही यांच्यासारखे तज्ज्ञ सुचवतात की सोने गुंतवणूकदारांनी घाबरून विक्री (panic selling) करणे टाळावे. दीर्घकालीन दृष्टिकोन सकारात्मक असल्याने, सध्याची घसरण ही खरेदीची संधी आहे. दीर्घकालीन संपत्ती टिकवून ठेवण्याच्या दृष्टीने पाहणाऱ्यांसाठी, या घसरणीच्या काळात "ॲव्हरेज डाऊन" (average down) करण्यासाठी शिस्तबद्ध सिस्टिमॅटिक इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन (SIP) पद्धतीचा अवलंब करण्याची शिफारस केली जाते.
चांदी गुंतवणूकदारांसाठी: चांदीसाठी 'सावधगिरी' हा मंत्र आहे. उच्च अस्थिरता आणि सट्टा बाजारातील हालचालींमधील संवेदनशीलतेमुळे, चांदीमध्ये सोन्याच्या तुलनेत अधिक तीव्र सुधारणा झाली आहे. बाजार स्थिर होईपर्यंत आणि अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हच्या धोरणाबाबत अधिक स्पष्टता येईपर्यंत नवीन गुंतवणूक न करण्याचा सल्ला तज्ज्ञ देत आहेत.
भविष्यातील कल: पुढील तेजीला काय चालना देईल?
तेजीचा पुढचा टप्पा केवळ भू-राजकारणाद्वारे प्रेरित होण्याची शक्यता कमी आहे. त्याऐवजी, गुंतवणूकदारांनी खालील गोष्टींवर लक्ष ठेवावे:
- अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर कपातीकडे होणारे वळण.
- कमकुवत होत जाणारा अमेरिकन डॉलर आणि घटणारे बाँड यील्ड्स.
- मध्यवर्ती बँकांकडून सोन्याची सातत्यपूर्ण खरेदी.
महत्त्वाचे मुद्दे
- सोने स्थिरतेसाठी आहे: सोन्याकडे भांडवल सुरक्षित ठेवण्याचे साधन म्हणून पाहिले जाते; गुंतवणूकदारांनी घाबरून विक्री करण्याऐवजी घसरणीच्या काळात सरासरी खर्च (averaging costs) कमी करण्याचा विचार करावा.
- चांदी अस्थिर राहते: तिच्या सट्टा स्वरूपामुळे, चांदीसाठी अधिक जोखीम घेण्याची तयारी आणि अधिक सावधगिरी आवश्यक आहे; किमती स्थिर होईपर्यंत नवीन गुंतवणूक टाळा.
- मॅक्रो ड्रायव्हर्स सर्वात महत्त्वाचे आहेत: भविष्यातील तेजी केवळ भू-राजकीय तणावावर अवलंबून न राहता, अमेरिकन फेड धोरण, महागाईचे कल आणि अमेरिकन डॉलरची मजबूती यावर अवलंबून असेल.