ราคาทองคำและเงินดิ่งลง: กลยุทธ์จากผู้เชี่ยวชาญหลังการปรับฐานครั้งใหญ่
นักลงทุนที่เข้าสู่ตลาดโลหะมีค่าในช่วงราคาพุ่งสูงสุดกำลังเผชิญกับอุปสรรคสำคัญ เมื่อราคาทองคำและเงินเกิดการกลับตัวอย่างรุนแรง หลังจากที่ทั้งสองสินทรัพย์พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมกราคม 2025 ก็ได้เกิดการดิ่งลงอย่างหนัก ทำให้หลายคนเริ่มตั้งคำถามว่าควรจะถือครอง ขายทิ้ง หรือรอการฟื้นตัวดี
ขนาดของการปรับฐาน: จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์สู่การดิ่งลงอย่างรุนแรง
ความผันผวนในตลาดโลหะมีค่าอยู่ในระดับที่น่าตกใจ ในเดือนมกราคม 2025 ราคาเงินพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.54 แสนรูปีต่อกิโลกรัม โดยได้รับแรงหนุนจากการพุ่งขึ้นถึง 170% อย่างไรก็ตาม หลังจากนั้นราคาได้ดิ่งลงถึง 50% เหลือประมาณ 230,100 รูปีต่อกิโลกรัม
ทองคำมีทิศทางขาลงในลักษณะที่คล้ายคลึงกัน แม้จะไม่รุนแรงเท่า หลังจากพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.04 แสนรูปีต่อ 10 กรัม ทองคำได้ปรับตัวลดลงถึง 60,000 รูปี (30%) โดยล่าสุดมีการซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม การปรับฐานครั้งนี้ได้ทำลายความมั่งคั่งในรูปแบบตัวเลข (paper wealth) ไปอย่างมหาศาลสำหรับผู้ที่เข้าซื้อในช่วงที่ตลาดกำลังคึกคักเมื่อต้นปี 2025
ทำไมการพุ่งขึ้นของราคาจึงกลับตัว?
ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคหลายประการได้รวมตัวกันเพื่อผลักดันแนวโน้มขาลงนี้ ซึ่งสวนทางกับตรรกะปกติที่ว่าสินทรัพย์เหล่านี้เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์:
- เงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย: ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นได้ปลุกความกังวลเรื่องเงินเฟ้อขึ้นมาอีกครั้ง เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (US Federal Reserve) มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ โดยตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสถึง 67% ที่จะมีการปรับขึ้นภายในเดือนกันยายน ส่งผลให้ทองคำมีความน่าดึงดูดน้อยลงเนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปของดอกเบี้ย
- การขายทำกำไร (Profit Booking): หลังจากที่ทองคำพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงถึง 66% ในช่วงต้นปี นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากจึงเลือกที่จะขายเพื่อล็อกกำไร นำไปสู่ภาวะ "การปรับมูลค่าให้กลับสู่ระดับปกติ" (normalization of valuations)
- ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทน: ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (real yields) ที่สูงขึ้น ได้สร้างแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อโลหะทั้งสองชนิด โดยทำหน้าที่เป็นปัจจัยลบต่อการเพิ่มขึ้นของราคา
คำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญ: ควรขายหรือถือต่อ?
ผู้เชี่ยวชาญในตลาดแนะนำว่านี่คือการปรับฐานทางเทคนิคมากกว่าการล่มสลายเชิงโครงสร้าง อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์สำหรับโลหะทั้งสองชนิดนั้นมีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ
สำหรับนักลงทุนทองคำ: ผู้เชี่ยวชาญอย่าง Hareesh V จาก Geojit Investments แนะนำว่านักลงทุนทองคำควรหลีกเลี่ยงการขายด้วยความตื่นตระหนก (panic selling) เนื่องจากแนวโน้มในระยะยาวยังคงสนับสนุนอยู่ การย่อตัวลงในปัจจุบันจึงถือเป็นโอกาสในการซื้อ แนะนำให้ใช้แนวทาง Systematic Investment Plan (SIP) อย่างมีวินัยเพื่อ "ถัวเฉลี่ยต้นทุน" (average down) ในช่วงที่ราคาลดลง สำหรับผู้ที่ต้องการรักษาความมั่งคั่งในระยะยาว
สำหรับนักลงทุนเงิน: "ความระมัดระวัง" คือหัวใจสำคัญสำหรับเงิน เนื่องจากความผันผวนที่สูงและความอ่อนไหวต่อกระแสการเก็งกำไร ทำให้ราคาเงินปรับฐานอย่างรุนแรงกว่าทองคำมาก ผู้เชี่ยวชาญจึงแนะนำให้หลีกเลี่ยงการเข้าซื้อใหม่จนกว่าตลาดจะเริ่มทรงตัว และมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ
มองไปข้างหน้า: อะไรจะเป็นตัวจุดชนวนการพุ่งขึ้นครั้งต่อไป?
การพุ่งขึ้นของราคาในรอบถัดไปไม่น่าจะถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์เพียงอย่างเดียว แต่นักลงทุนควรเฝ้าติดตามปัจจัยดังนี้:
- การเปลี่ยนทิศทางของธนาคารกลางสหรัฐฯ ไปสู่การปรับลดอัตราดอกเบี้ย
- ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง
- การซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางต่างๆ
สรุปประเด็นสำคัญ
- ทองคำเพื่อความมั่นคง: ทองคำถูกมองว่าเป็นเครื่องมือในการรักษาเงินทุน นักลงทุนควรพิจารณาการถัวเฉลี่ยต้นทุนในช่วงที่ราคาปรับตัวลง แทนที่จะขายด้วยความตื่นตระหนก
- เงินยังคงมีความผันผวน: เนื่องจากลักษณะของการเก็งกำไร การลงทุนในเงินจึงต้องมีความสามารถในการรับความเสี่ยงที่สูงกว่าและต้องใช้ความระมัดระวังมากขึ้น ควรหลีกเลี่ยงการเข้าซื้อใหม่จนกว่าราคาจะกลับเข้าสู่สภาวะที่มั่นคง
- ปัจจัยขับเคลื่อนมหภาคสำคัญที่สุด: การพุ่งขึ้นของราคาในอนาคตมีแนวโน้มที่จะขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ แนวโน้มเงินเฟ้อ และความแข็งแกร่งของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ มากกว่าเพียงแค่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์