ราคาทองคำและเงินดิ่งลง: กลยุทธ์จากผู้เชี่ยวชาญสำหรับนักลงทุนที่ติดดอย

หลังจากผ่านช่วงการพุ่งขึ้นของราคาอย่างเป็นประวัติการณ์ในช่วงต้นปี 2025 ทองคำและเงินได้เผชิญกับการปรับฐานราคาครั้งใหญ่ ส่งผลให้นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากต้องเผชิญกับภาวะขาดทุนทางบัญชี (paper losses) อย่างหนัก การทำความเข้าใจว่านี่คือการล่มสลายเชิงโครงสร้างหรือเป็นเพียงการปรับฐานตลาดตามปกติ เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับทุกคนที่ต้องการปกป้องเงินทุนของตนเอง

ขนาดของการปรับฐานราคา

การดิ่งลงของราคาโลหะมีค่าเมื่อเร็วๆ นี้ถือว่าน่าตกใจอย่างยิ่ง โดยเงินซึ่งพุ่งสูงขึ้นถึง 170% ในปี 2025 จนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.54 แสนรูปีต่อกิโลกรัมในเดือนมกราคม ได้ร่วงลงมาแล้วกว่า 50% จนเหลือประมาณ 230,100 รูปีต่อกิโลกรัม

ทองคำเองก็เผชิญกับการกลับตัวอย่างรุนแรงเช่นกัน หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.04 แสนรูปีต่อ 10 กรัมในเดือนมกราคม ราคาก็ลดลงถึง 60,000 รูปี (30%) โดยล่าสุดมีการซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม การเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันนี้ขัดกับตรรกะตลาดแบบดั้งเดิมที่ว่า ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในเอเชียตะวันตกมักจะผลักดันให้นักลงทุนหันเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัย

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ: เงินเฟ้อ, อัตราดอกเบี้ย และการขายทำกำไร

ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคหลายประการได้ประจวบเหมาะกันจนทำให้เกิดการเทขายครั้งนี้:

• ความกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น: แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะลดลงจากระดับสูงสุดในเดือนเมษายน แต่ก็ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง ส่งผลให้ตลาดคาดการณ์โอกาสถึง 67% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน เนื่องจากทองคำไม่มีผลตอบแทนในรูปของดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงทำให้ทองคำมีความน่าดึงดูดน้อยลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย
• การขายทำกำไร: หลังจากที่ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างโดดเด่นถึง 66% ตลอดปี 2025 นักลงทุนสถาบันและรายย่อยจำนวนมากจึงเลือกที่จะขายเพื่อล็อกกำไร โดย Ponmudi R ซีอีโอของ Enrich Money ระบุว่า สิ่งนี้ดูเหมือนจะเป็น "การปรับมูลค่าให้เข้าสู่ภาวะปกติ" (normalisation of valuations) มากกว่าจะเป็นการล่มสลายเชิงพื้นฐานของสินทรัพย์ประเภทนี้
• ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทน: ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (real yields) ที่สูงขึ้น ยังคงเป็นปัจจัยกดดันโลหะมีค่าอย่างหนัก ทำให้ราคาอยู่ในช่วงของการพักฐาน (consolidation phase)

คำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญ: วิธีการบริหารจัดการพอร์ตการลงทุนของคุณ

ผู้เชี่ยวชาญในตลาดแนะนำว่า กลยุทธ์สำหรับทองคำควรแตกต่างจากแนวทางที่ใช้กับเงินอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากลักษณะความผันผวนที่แตกต่างกัน

สำหรับนักลงทุนทองคำ: ผู้เชี่ยวชาญมองว่าการลดลงในปัจจุบันเป็นเพียง "การปรับฐานทางเทคนิค" (technical correction) โดย Hareesh V หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ที่ Geojit Investments แนะนำว่าไม่ควรขายด้วยความตื่นตระหนก แต่ควรใช้แนวทางที่มีวินัย เช่น การใช้แผนการลงทุนแบบถัวเฉลี่ยต้นทุน (Systematic Investment Plan - SIP) เพื่อ "ถัวเฉลี่ยขาลง" (average down) ในช่วงที่ราคาลดลง เนื่องจากแนวโน้มในระยะยาวยังคงเป็นบวก

สำหรับนักลงทุนเงิน: การลงทุนในเงินต้องใช้ความระมัดระวังมากกว่ามาก เนื่องจากเงินมีความอ่อนไหวอย่างยิ่งต่อกระแสการเก็งกำไรและสภาพคล่อง ทำให้ราคาปรับฐานรุนแรงกว่าทองคำ ผู้เชี่ยวชาญจึงแนะนำให้หลีกเลี่ยงการเข้าซื้อเงินเพิ่ม จนกว่าราคาจะเริ่มทรงตัวและมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ

สรุปประเด็นสำคัญ

• ทองคำเพื่อความมั่นคง: ทองคำยังคงเป็นตัวเลือกที่ได้รับความนิยมสำหรับการรักษาเงินทุน นักลงทุนควรพิจารณาซื้อเมื่อราคาปรับตัวลดลง (buy on dips) โดยใช้วิธีการทยอยซื้อเป็นระยะ แทนที่จะขายด้วยความตื่นตระหนก
• เงินยังคงมีความผันผวนสูง: เมื่อพิจารณาจากการดิ่งลงถึง 50% และความอ่อนไหวสูงต่อการคลายตัวของตลาด ควรเข้าหาเงินด้วยความระมัดระวัง และหลีกเลี่ยงการเปิดสถานะใหม่จนกว่าความผันผวนจะสงบลง
• จับตาธนาคารกลางสหรัฐฯ: ปัจจัยกระตุ้นการพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ครั้งต่อไป น่าจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ หรือการเปลี่ยนทิศทางไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ย