தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலை வீழ்ச்சி: உச்சத்தில் முதலீடு செய்த முதலீட்டாளர்களுக்கான நிபுணர் உத்திகள்

2025 தொடக்கத்தில் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க ஏற்றங்களைக் கண்ட பிறகு, தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலையில் மிகப்பெரிய சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. இது பல சில்லறை முதலீட்டாளர்களைப் பெரும் காகித இழப்புகளை (paper losses) சந்திக்க வைத்துள்ளது. இது ஒரு கட்டமைப்புச் சரிவா அல்லது ஆரோக்கியமான சந்தை திருத்தமா என்பதைப் புரிந்துகொள்வது, தங்கள் மூலதனத்தைப் பாதுகாக்க விரும்பும் எவருக்கும் மிக முக்கியமானது.

சரிவின் அளவு

விலை உயர்ந்த உலோகங்களின் சமீபத்திய வீழ்ச்சி வியக்கத்தக்க வகையில் உள்ளது. 2025-ல் 170% வரை உயர்ந்து, ஜனவரியில் ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 4.54 லட்சம் என்ற சாதனை உச்சத்தை எட்டிய வெள்ளி, அதன் பிறகு 50% சரிந்து சுமார் ரூ. 2,30,100/கிலோவாகக் குறைந்துள்ளது.

தங்கமும் கடுமையான விலை மாற்றத்தைச் சந்தித்துள்ளது. ஜனவரியில் 10 கிராமிற்கு ரூ. 2.04 லட்சம் என்ற வரலாற்று உச்சத்தை எட்டிய பிறகு, அது ரூ. 60,000 (30%) சரிந்து, சமீபத்தில் 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சம் என்ற அளவில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் பொதுவாக முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாப்பான சொத்துக்களின் (safe-haven assets) பக்கம் ஈர்க்கும் பாரம்பரிய சந்தை தர்க்கத்திற்கு மாறாக இந்த திடீர் மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது.

முக்கிய காரணிகள்: பணவீக்கம், வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் லாபப் பதிவு (Profit Booking)

இந்த விற்பனையைத் தூண்ட பல மேக்ரோ பொருளாதாரக் காரணிகள் இணைந்துள்ளன:

• வட்டி விகிதம் உயரும் அச்சம்: கச்சா எண்ணெய் விலைகள் ஏப்ரல் மாத உச்சத்திலிருந்து குறைந்திருந்தாலும், அவை இன்னும் உயர்வாகவே உள்ளன. இது பணவீக்கக் கவலைகளை மீண்டும் தூண்டியுள்ளது, இதனால் செப்டம்பர் மாதத்திற்குள் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த 67% வாய்ப்புள்ளதாக சந்தை கணிக்கிறது. தங்கம் வட்டித் தராமல் இருப்பதால், வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, வட்டி தரும் பிற சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது தங்கத்தின் ஈர்ப்பு குறைகிறது.
• லாபப் பதிவு (Profit Booking): 2025 முழுவதும் தங்கத்தின் விலையில் ஏற்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க 66% ஏற்றத்தைத் தொடர்ந்து, பல நிறுவன மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் லாபத்தைப் பதிவு செய்யத் தேர்ந்தெடுத்தனர். இது ஒரு அடிப்படைச் சரிவு அல்ல, மாறாக "மதிப்பீடுகளின் இயல்பாக்கம்" (normalisation of valuations) என்று Enrich Money நிறுவனத்தின் CEO பொன்முடி R குறிப்பிடுகிறார்.
• அமெரிக்க டாலர் மற்றும் வருவாய் (Yields): வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் அதிகப்படியான உண்மையான வருவாய் (real yields) விலை உயர்ந்த உலோகங்களின் மீது தொடர்ந்து அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி வருகின்றன, இது அவற்றை ஒரு ஒருங்கிணைப்பு நிலையில் (consolidation phase) வைத்திருக்கிறது.

நிபுணர் ஆலோசனை: உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை எவ்வாறு நிர்வகிப்பது?

தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் ஏற்ற இறக்கத் தன்மைகள் (volatility profiles) மாறுபடுவதால், தங்கத்திற்கான உத்தி வெள்ளிக்கான அணுகுமுறையிலிருந்து கணிசமாக வேறுபட வேண்டும் என்று சந்தை நிபுணர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர்.

தங்க முதலீட்டாளர்களுக்கு: தற்போதைய சரிவை நிபுணர்கள் ஒரு "தொழில்நுட்பத் திருத்தம்" (technical correction) என்று கருதுகின்றனர். Geojit Investments நிறுவனத்தின் கமாடிட்டி ஆராய்ச்சித் தலைவர் ஹரீஷ் V, பீதியடைந்து விற்பனை செய்வதைத் தவிர்க்குமாறு அறிவுறுத்துகிறார். அதற்குப் பதிலாக, நீண்ட காலப் பார்வை சாதகமாக இருப்பதால், விலை குறையும் போது செலவுகளைச் சராசரி செய்ய (average down) Systematic Investment Plan (SIP) போன்ற ஒரு ஒழுக்கமான அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்துமாறு அவர் பரிந்துரைக்கிறார்.

வெள்ளி முதலீட்டாளர்களுக்கு: வெள்ளியில் அதிக எச்சரிக்கை தேவைப்படுகிறது. ஊக வணிகப் பணப்புழக்கம் மற்றும் நீர்மைத்தன்மை (liquidity) ஆகியவற்றின் மீதான அதன் அதிகப்படியான உணர்திறன் காரணமாக, இது தங்கத்தை விடக் கடுமையாகச் சரிந்துள்ளது. விலைகள் நிலைபெறும் வரை மற்றும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் கொள்கை திசையைப் பற்றி கூடுதல் தெளிவு கிடைக்கும் வரை, வெள்ளியில் புதிய முதலீடுகளைத் தவிர்க்குமாறு நிபுணர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• தங்கம் நிலைத்தன்மைக்கானது: மூலதனத்தைப் பாதுகாப்பதற்குத் தங்கம் ஒரு சிறந்த தேர்வாகவே உள்ளது; முதலீட்டாளர்கள் பீதியடைந்து விற்பனை செய்வதற்குப் பதிலாக, விலை குறையும் போது படிப்படியான முறையில் வாங்குவதைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
• வெள்ளி ஏற்ற இறக்கமானது: அதன் 50% வீழ்ச்சி மற்றும் சந்தை மாற்றங்களுக்குக் காட்டும் அதிகப்படியான உணர்திறன் ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொண்டு, வெள்ளியில் மிகுந்த எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட வேண்டும் மற்றும் ஏற்ற இறக்கங்கள் குறையும் வரை புதிய முதலீடுகளைத் தவிர்க்க வேண்டும்.
• ஃபெடரலை கவனியுங்கள்: அடுத்த பெரிய விலை ஏற்றம் என்பது அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் கொள்கை மாற்றம், பலவீனமடையும் அமெரிக்க டாலர் அல்லது வட்டி விகிதக் குறைப்பை நோக்கிய நகர்வு ஆகியவற்றைப் பொறுத்தே அமையும்.