سونے اور چاندی کی قیمتوں میں گراوٹ: بلندی پر پھنسے ہوئے سرمایہ کاروں کے لیے ماہرین کی حکمت عملی
2025 کے اوائل میں تاریخی تیزی دیکھنے کے بعد، سونے اور چاندی کی قیمتوں میں بڑی اصلاح (correction) ہوئی ہے، جس کی وجہ سے بہت سے ریٹیل سرمایہ کاروں کو بڑے پیمانے پر کاغذی نقصانات کا سامنا کرنا پڑ رہا ہے۔ یہ سمجھنا کہ آیا یہ ایک ڈھانچہ جاتی تباہی ہے یا مارکیٹ کی ایک صحت مند اصلاح، ان تمام لوگوں کے لیے اہم ہے جو اپنے سرمایے کا تحفظ کرنا چاہتے ہیں۔
اصلاح کی شدت
قیمتی دھاتوں میں حالیہ گراوٹ حیران کن رہی ہے۔ چاندی، جس میں 2025 کے دوران 170 فیصد کا بڑا اضافہ ہوا اور جنوری میں یہ 4.54 لاکھ روپے فی کلوگرام کی ریکارڈ سطح پر پہنچ گئی تھی، اس کے بعد سے 50 فیصد گر کر تقریباً 2,30,100 روپے فی کلوگرام پر آ گئی ہے۔
سونے میں بھی تیزی سے واپسی دیکھی گئی ہے۔ جنوری میں 2.04 لاکھ روپے فی 10 گرام کی بلند ترین سطح کو چھونے کے بعد، اس میں 60,000 روپے (30%) کی کمی آئی ہے، اور حال ہی میں یہ 1.44 لاکھ روپے فی 10 گرام کے قریب ٹریڈ کر رہا ہے۔ یہ اچانک تبدیلی روایتی مارکیٹ کے منطق کے خلاف ہے، جہاں مغربی ایشیا میں جغرافیائی سیاسی تناؤ عام طور پر سرمایہ کاروں کو محفوظ اثاثوں (safe-haven assets) کی طرف راغب کرتا ہے۔
اہم عوامل: افراط زر، شرح سود، اور منافع کی بکنگ
اس فروخت (sell-off) کو ہوا دینے کے لیے کئی میکرو اکنامک عوامل یکجا ہوئے ہیں:
- شرح سود میں اضافے کے خدشات: اگرچہ خام تیل کی قیمتیں اپریل کی بلند ترین سطح سے نیچے آ گئی ہیں، لیکن وہ اب بھی زیادہ ہیں۔ اس نے افراط زر (inflation) کے خدشات کو دوبارہ زندہ کر دیا ہے، جس کی وجہ سے مارکیٹ ستمبر تک امریکی فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے کے 67 فیصد امکان کو مدنظر رکھ رہی ہے۔ چونکہ سونا کوئی سود نہیں دیتا، اس لیے زیادہ شرح سود اسے سود دینے والے اثاثوں کے مقابلے میں کم پرکشش بنا دیتی ہے۔
- منافع کی بکنگ (Profit Booking): پورے 2025 کے دوران سونے میں 66 فیصد کی شاندار تیزی کے بعد، بہت سے ادارہ جاتی اور ریٹیل سرمایہ کاروں نے اپنے منافع کو محفوظ کرنے کا فیصلہ کیا۔ Enrich Money کے سی ای او، پونمودی آر (Ponmudi R) کا کہنا ہے کہ یہ اثاثے کی کلاس کی بنیادی تباہی کے بجائے "قیمتوں کی نارملائزیشن" (normalisation of valuations) معلوم ہوتی ہے۔
- امریکی ڈالر اور ییلڈز (Yields): مضبوط امریکی ڈالر اور زیادہ حقیقی ییلڈز قیمتی دھاتوں پر دباؤ ڈال رہے ہیں، جس سے وہ کنسولیڈیشن (consolidation) کے مرحلے میں ہیں۔
ماہرین کا مشورہ: اپنے پورٹ فولیو کا انتظام کیسے کریں
مارکیٹ کے ماہرین کا مشورہ ہے کہ سونے کے لیے حکمت عملی چاندی کے مقابلے میں کافی مختلف ہونی چاہیے کیونکہ دونوں کی اتار چڑھاؤ (volatility) کی خصوصیات مختلف ہیں۔
سونے کے سرمایہ کاروں کے لیے: ماہرین موجودہ گراوٹ کو "تکنیکی اصلاح" (technical correction) کے طور پر دیکھتے ہیں۔ Geojit Investments میں کموڈٹی ریسرچ کے سربراہ، ہرش وی (Hareesh V) پینک سیلنگ (panic selling) سے بچنے کا مشورہ دیتے ہیں۔ اس کے بجائے، وہ ایک منظم طریقہ کار تجویز کرتے ہیں، جیسے کہ قیمتوں میں کمی کے دوران لاگت کو "ایوریج ڈاؤن" (average down) کرنے کے لیے سسٹمٹک انویسٹمنٹ پلان (SIP) کا استعمال کرنا، کیونکہ طویل مدتی منظرنامہ اب بھی معاون ہے۔
چاندی کے سرمایہ کاروں کے لیے: چاندی کے معاملے میں بہت زیادہ احتیاط کی ضرورت ہے۔ سٹے بازی کے بہاؤ اور لیکویڈیٹی کے حوالے سے انتہائی حساس ہونے کی وجہ سے، اس میں سونے کے مقابلے میں کہیں زیادہ بڑی اصلاح آئی ہے۔ ماہرین مشورہ دیتے ہیں کہ جب تک قیمتیں مستحکم نہیں ہو جاتیں اور امریکی فیڈرل ریزرو کی پالیسی کے حوالے سے مزید وضاحت نہیں ہو جاتی، چاندی میں نئی سرمایہ کاری سے گریز کیا جائے۔
اہم نکات
- سونا استحکام کے لیے ہے: سونا سرمایے کے تحفظ کے لیے پسندیدہ انتخاب رہتا ہے؛ سرمایہ کاروں کو پینک سیلنگ کے بجائے مرحلہ وار طریقے سے قیمتوں میں کمی پر خریداری کرنے پر غور کرنا چاہیے۔
- چاندی میں اتار چڑھاؤ برقرار ہے: 50 فیصد گراوٹ اور مارکیٹ کے رخ بدلنے کے حوالے سے اپنی زیادہ حساسیت کے پیش نظر، چاندی میں احتیاط سے پیش آنا چاہیے اور اتار چڑھاؤ کے ختم ہونے تک نئی پوزیشنز لینے سے گریز کرنا چاہیے۔
- فیڈ پر نظر رکھیں: اگلی بڑی تیزی کا محرک ممکنہ طور پر امریکی فیڈرل ریزرو کی پالیسی میں تبدیلی، کمزور ہوتے امریکی ڈالر، یا شرح سود میں کٹوتی کی طرف رجحان پر منحصر ہوگا۔