سونے کی قیمتوں میں گراوٹ کی وضاحت: بلین (Bullion) کیوں گر رہا ہے اور یہ کب تک بحال ہوگا
اس سال کے اوائل میں تاریخی بلندیوں کو چھونے کے بعد، سونے اور چاندی کی قیمتوں میں نمایاں اصلاح (correction) دیکھی گئی ہے، جس نے سرمایہ کاروں کو "پیلی دھات" کی حفاظت پر سوال اٹھانے پر مجبور کر دیا ہے۔ جنوری میں 5,595 ڈالر کی بلند ترین سطح سے، عالمی منڈیوں میں سونے کی قیمت گر کر 4,000 ڈالر سے نیچے آ گئی ہے۔
گراوٹ کے پیچھے میکرو اکنامک عوامل
سونے کی قیمتوں میں حالیہ گراوٹ کسی ایک عنصر کا نتیجہ نہیں ہے بلکہ یہ جغرافیائی سیاسی اور میکرو اکنامک تبدیلیوں کا مجموعہ ہے۔ اگرچہ روایتی طور پر سونا ایک محفوظ اثاثہ (safe-haven asset) سمجھا جاتا ہے، لیکن موجودہ حالات نے اس کے حوالے سے تاثرات بدل دیے ہیں۔
اس کی بنیادی وجہ امریکی فیڈرل ریزرو کا سخت (hawkish) موقف ہے۔ امریکہ اور ایران کے تنازع سے پیدا ہونے والی جغرافیائی سیاسی کشیدگی نے توانائی کے شعبے میں بحران پیدا کیا ہے، جس سے افراط زر (inflation) کے خدشات دوبارہ ابھر آئے ہیں۔ پچھلے دوروں کے برعکس، مارکیٹیں اب سال کے آخر تک تقریباً 40 بیسس پوائنٹس کی مانیٹری ٹائٹننگ (monetary tightening) کی توقع کر رہی ہیں، جبکہ اکتوبر اور مارچ میں شرح سود میں اضافے کا امکان ہے۔
چونکہ سونا ایک غیر منافع بخش اثاثہ (non-yielding asset) ہے، اس لیے بڑھتی ہوئی شرح سود بانڈز جیسے فکسڈ انکم کے آلات کو زیادہ پرکشش بنا دیتی ہے۔ مزید برآں، امریکی ڈالر انڈیکس کی مضبوطی نے بلین پر شدید دباؤ ڈالا ہے، کیونکہ مضبوط ڈالر دیگر کرنسیوں کے حامل افراد کے لیے سونے کو مہنگا بنا دیتا ہے۔
مارکیٹ کی کارکردگی: بین الاقوامی بمقابلہ MCX
بین الاقوامی اسپاٹ مارکیٹوں اور بھارتی مقامی مارکیٹ کے درمیان گراوٹ میں نمایاں فرق پایا جاتا ہے۔
- بین الاقوامی مارکیٹیں: سال کے آغاز سے اب تک سونے کی قیمت میں 7.6% کمی آئی ہے، جبکہ چاندی میں 50% سے زیادہ کی حیران کن گراوٹ دیکھی گئی ہے۔
- بھارتی مارکیٹیں (MCX): MCX پر گراوٹ تقریباً 22% رہی ہے، تاہم درآمدی ڈیوٹی میں اضافے کی وجہ سے عالمی رجحانات کے مقابلے میں اس کا اثر کچھ حد تک کم رہا ہے۔
مسلسل ETF کے اخراج (outflows) نے سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بھی نقصان پہنچایا ہے۔ حالیہ تنازعات کے آغاز سے اب تک ہولڈنگز میں 3.6 Moz کی کمی آئی ہے، جبکہ سال کے آغاز سے اب تک خالص اخراج 1.63 Moz ریکارڈ کیا گیا ہے۔
قیمتوں کا تناظر: سونا کب بحال ہوگا؟
اتار چڑھاؤ کے باوجود، بہت سے ماہرین کا خیال ہے کہ موجودہ گراوٹ طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے ایک اسٹریٹجک انٹری پوائنٹ (entry point) فراہم کرتی ہے۔ اگرچہ قریبی مدت میں "اصلاحی فروخت" (corrective sell-offs) جاری رہ سکتی ہے، لیکن ممکنہ معاشی سست روی اور بالآخر مانیٹری نرمی کی وجہ سے مجموعی منظرنامہ مثبت ہے۔
اہم سپورٹ اور ریزسٹنس لیولز:
- بین الاقوامی اسپاٹ گولڈ: ماہرین 3,850 ڈالر کے قریب فوری سپورٹ دیکھ رہے ہیں، جبکہ ریزسٹنس 4,630 ڈالر کے آس پاس متوقع ہے۔ کچھ تجزیہ کار مزید 5 سے 8 فیصد گراوٹ کا انتباہ دے رہے ہیں، جو ممکنہ طور پر 3,580 سے 3,740 ڈالر کی حد تک جا سکتی ہے۔
- مقامی MCX گولڈ: 1,29,000 روپے فی 10 گرام کے قریب سپورٹ کی توقع ہے، جبکہ ریزسٹنس لیولز 1,56,000 روپے پر ہیں۔
چاندی کے لیے، ریلیف ریلی (relief rally) کی توقع ہے، جس میں اسپاٹ قیمتیں ممکنہ طور پر 64 ڈالر فی اونس اور MCX قیمتیں 2,25,000 روپے فی کلو تک بحال ہو سکتی ہیں۔
سرمایہ کاروں کے لیے اسٹریٹجک نقطہ نظر
کموڈٹی ماہرین کا مشورہ ہے کہ اگر سونے میں مزید 4 سے 6 فیصد کی گراوٹ آتی ہے، تو یہ طویل مدتی سرمایہ کاری (accumulation) کے لیے ایک بہترین موقع ہو سکتا ہے۔ بھارت میں، آنے والا تیسری سہ ماہی (Q3) کا تہواروں اور شادیوں کا سیزن عام طور پر جسمانی طلب (physical demand) میں اضافہ کرتا ہے، جو تاریخی طور پر قیمتوں کو سہارا فراہم کرتا ہے۔
اہم نکات
- مانیٹری پالیسی کا اثر: امریکی شرح سود میں اضافے کی توقعات اور مضبوط امریکی ڈالر وہ بنیادی وجوہات ہیں جن کی وجہ سے سونا اپنی محفوظ اثاثے کی کشش کھو رہا ہے۔
- اتار چڑھاؤ متوقع ہے: اگرچہ سونے کو 3,850 ڈالر (بین الاقوامی) اور 1.29 لاکھ روپے (MCX) کے قریب فوری سپورٹ لیولز کا سامنا ہے، لیکن امریکی افراط زر کے ڈیٹا کی بنیاد پر قلیل مدتی اتار چڑھاؤ برقرار رہے گا۔
- طویل مدتی موقع: تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ موجودہ اصلاح، اور بھارت میں آنے والی تہواروں کی طلب، طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے سونا جمع کرنے کا ایک اچھا موقع فراہم کر سکتی ہے۔