سونے کی قیمتوں میں گراوٹ کی وضاحت: سونا کیوں گر رہا ہے اور کب خریدنا چاہیے

سونے کی قیمتوں میں بڑی اصلاح (correction) دیکھی گئی ہے، جو جنوری میں ریکارڈ کیے گئے اپنے تمام تر بلند ترین مقامات سے تقریباً 30 فیصد تک گر گئی ہے۔ جیسے جیسے سرمایہ کار بدلتے ہوئے میکرو اکنامک اشاریوں سے نمٹ رہے ہیں، اس اتار چڑھاؤ کے پیچھے موجود عوامل کو سمجھنا ہیجرز (hedgers) اور طویل مدتی دولت بنانے والوں، دونوں کے لیے ضروری ہے۔

سونے کی فروخت (Bullion Sell-off) کے پیچھے موجود عوامل

سونے کی قیمتوں میں حالیہ گراوٹ کسی ایک واقعے کا نتیجہ نہیں ہے بلکہ یہ جغرافیائی سیاسی اور میکرو اکنامک تبدیلیوں کا مجموعہ ہے۔ جنوری میں 5,595 ڈالر کی بلند ترین سطح کو چھونے کے بعد، بین الاقوامی اسپاٹ گولڈ 4,000 ڈالر کی سطح سے نیچے گر گیا ہے۔ اس مندی کے رجحان میں کئی اہم عوامل کردار ادا کر رہے ہیں:

  • امریکی فیڈرل ریزرو کا سخت رویہ (Hawkish Stance): امریکہ اور ایران کے تنازع کے نتیجے میں پیدا ہونے والے جغرافیائی سیاسی توانائی کے جھٹکے نے مہنگائی کے خدشات کو دوبارہ تازہ کر دیا ہے۔ اس نے مارکیٹ کی توقعات کو شرح سود میں متعدد کٹوتیاں کرنے کے بجائے سختی کے دور (tightening cycle) کی طرف موڑ دیا ہے، جہاں مارکیٹ اب تقریباً 40 بیسس پوائنٹس کی سختی کو مدنظر رکھ رہی ہے۔ سرمایہ کار اس سال اکتوبر اور اگلے سال مارچ میں شرح سود میں ممکنہ اضافے کی توقع کر رہے ہیں۔
  • امریکی ڈالر کی مضبوطی: ایک غیر منافع بخش اثاثہ ہونے کے ناطے، جب شرح سود بڑھتی ہے اور یو ایس ڈالر انڈیکس مضبوط ہوتا ہے تو سونا کم پرکشش ہو جاتا ہے۔ ڈالر کی کئی سالوں کی بلند ترین سطح نے سونے پر شدید دباؤ ڈالا ہے۔
  • محفوظ پناہ گاہ (Safe-Haven) کے طور پر کم ہوتی کشش: مشرق وسطیٰ کے تناؤ کے باوجود، تیل کے جھٹکوں کے حوالے سے امریکی معیشت کی کم ہوتی حساسیت نے معاشی مندی (recession) کے خدشات کو محدود کر دیا ہے۔ معاشی مندی کے امکانات کم ہونے سے "محفوظ پناہ گاہ" والے اثاثوں کی فوری طلب کم ہو گئی ہے۔
  • ETF سے سرمایہ کاری کا اخراج: سرمایہ کاروں کا رجحان نمایاں طور پر ٹھنڈا ہوا ہے، جس کا ثبوت Gold ETFs سے ہونے والا بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری کا اخراج ہے، جس میں حالیہ تنازعات کے آغاز سے اب تک 3.6 Moz کی کمی دیکھی گئی ہے۔

MCX کے رجحانات اور مقامی اثرات

بھارتی مارکیٹ میں، ملٹی کموڈٹی ایکسچینج (MCX) پر گراوٹ درآمدی ڈیوٹی میں اضافے کی وجہ سے تقریباً 22 فیصد تک محدود رہی ہے۔ جہاں بین الاقوامی قیمتوں میں تیزی سے کمی دیکھی جا رہی ہے، وہیں مقامی قیمتیں مقامی طلب اور عالمی سپلائی چینز کے ایک پیچیدہ منظر نامے سے گزر رہی ہیں۔

ماہرین کا کہنا ہے کہ اگرچہ فوری منظر نامہ غیر مستحکم ہے، لیکن مقامی مارکیٹ میں مخصوص سپورٹ لیولز موجود ہیں۔ تجزیہ کاروں کو توقع ہے کہ سونے کو 1,29,000 روپے فی 10 گرام کے قریب فوری سپورٹ ملے گی، جبکہ مزاحمتی سطح (resistance levels) 1,56,000 روپے کے آس پاس ہوگی۔

سونے کی قیمتیں کب بحال ہوں گی؟

بحالی کا وقت زیادہ تر امریکی اقتصادی ڈیٹا، خاص طور پر مہنگائی اور روزگار کے اعداد و شمار پر منحصر ہے۔ زیادہ تر ماہرین محتاط لیکن طویل مدتی مثبت نقطہ نظر رکھتے ہیں۔

Geojit Investments کے Hareesh V کا مشورہ ہے کہ جب شرح سود میں اضافے کا دباؤ کم ہوگا اور ڈالر کی مضبوطی میں کمی آئے گی تو قیمتیں مستحکم ہو سکتی ہیں۔ اس دوران، Anand Rathi کی Vedika Narvekar کو توقع ہے کہ اس کیلنڈر سال کی تیسری سہ ماہی کے دوران سونا 1,35,000 سے 1,54,000 روپے کی حد میں ٹریڈ کرے گا۔

طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے، کچھ کموڈٹی ماہرین کا مشورہ ہے کہ مزید 4 سے 6 فیصد کی گراوٹ سرمایہ کاری کے ایک اسٹریٹجک موقع کے طور پر سامنے آ سکتی ہے، خاص طور پر جب بھارت تہواروں اور شادیوں کے سیزن کے قریب پہنچ رہا ہے، جو روایتی طور پر جسمانی طلب (physical demand) میں اضافہ کرتے ہیں۔

اہم نکات

  • میکرو اکنامک دباؤ: امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کی بڑھتی ہوئی توقعات اور مضبوط ہوتا امریکی ڈالر سونے میں حالیہ کمی کی بنیادی وجوہات ہیں۔
  • سپورٹ لیولز: MCX پر سونے کو 1,29,000 روپے فی 10 گرام کے قریب اہم سپورٹ ملنے کی توقع ہے، جبکہ بین الاقوامی اسپاٹ گولڈ 3,850 ڈالر کے قریب سپورٹ تلاش کر رہا ہے۔
  • سرمایہ کاری کی حکمت عملی: اگرچہ قریبی مدت میں اتار چڑھاؤ کی توقع ہے، لیکن طویل مدتی منظر نامہ جغرافیائی سیاسی خطرات اور بھارت میں آنے والی موسمی طلب کی وجہ سے مضبوط ہے۔