Пояснення обвалу цін на золото: чому падає благородний метал і коли купувати
Ціни на золото зазнали значної корекції, впавши майже на 30% порівняно з історичними максимумами, зафіксованими в січні. Оскільки інвестори намагаються адаптуватися до змін макроекономічних показників, розуміння чинників, що стоять за цією волатильністю, є важливим як для хеджерів, так і для тих, хто створює довгостроковий капітал.
Чинники, що стоять за розпродажем благородного металу
Недавній обвал цін на золото є результатом не однієї події, а поєднання геополітичних та макроекономічних змін. Після досягнення історичного максимуму у $5,595 у січні, ціна на міжнародному спотовому ринку золота впала нижче позначки $4,000. Цьому низхідному тренду сприяють кілька ключових факторів:
- Ястребина позиція Федеральної резервної системи США: Геополітичний енергетичний шок, спричинений конфліктом між США та Іраном, поновив побоювання щодо інфляції. Це змістило ринкові очікування з багаторазового зниження ставок на цикл жорсткої монетарної політики, причому ринки зараз закладають у ціни приблизно 40 базисних пунктів ужесточення. Інвестори очікують потенційного підвищення ставок у жовтні цього року та в березні наступного року.
- Зміцнення долара США: Оскільки золото є активом, що не приносить доходу, воно стає менш привабливим, коли відсоткові ставки зростають, а індекс долара США зміцнюється. Багаторічний максимум долара чинить величезний тиск на ціни на благородний метал.
- Зменшення привабливості як «захисного активу»: Попри напруженість на Близькому Сході, знижена чутливість економіки США до нафтових шоків обмежила побоювання щодо рецесії. Оскільки ймовірність рецесії стримана, гострий попит на «захисні» активи послаб.
- Відтік коштів з ETF: Настрої інвесторів значно охололи, про що свідчить масовий відтік коштів із золотих ETF, обсяг яких скоротився на 3,6 Moz з початку нещодавніх конфліктів.
Тренди MCX та внутрішній вплив
На індійському ринку падіння на Мультитоварній біржі (MCX) було дещо пом'якшене і становить близько 22%, здебільшого завдяки підвищенню імпортних мит. У той час як міжнародні ціни стрімко падають, внутрішні ціни розвиваються в умовах складної ситуації з місцевим попитом і глобальними ланцюгами постачання.
Експерти припускають, що хоча короткострокова перспектива є волатильною, внутрішній ринок має певні рівні підтримки. Аналітики очікують, що золото знайде негайну підтримку на рівні близько Rs 1,29,000 за 10 грамів, а рівні опору будуть знаходитися в районі Rs 1,56,000.
Коли ціни на золото відновляться?
Терміни відновлення значною мірою залежатимуть від економічних даних США, зокрема показників інфляції та зайнятості. Більшість експертів зберігають обережний, але довгостроковий позитивний прогноз.
Харіш В. з Geojit Investments припускає, що ціни можуть стабілізуватися, коли тиск щодо підвищення ставок послабне, а зміцнення долара зменшиться. Тим часом Ведіка Нарвекар з Anand Rathi очікує, що протягом третього кварталу цього календарного року золото торгуватиметься в діапазоні Rs 1,35,000–1,54,000.
Для інвесторів, які орієнтуються на довгострокову перспективу, деякі експерти з товарних ринків припускають, що подальше падіння на 4–6% може стати стратегічною можливістю для накопичення активів, особливо з огляду на наближення святкового та весільного сезонів в Індії, які традиційно стимулюють фізичний попит.
Основні висновки
- Макроекономічний тиск: Очікування підвищення відсоткових ставок Федеральною резервною системою США та зміцнення долара США є основними причинами нещодавнього падіння цін на золото.
- Рівні підтримки: Очікується, що на MCX золото знайде критичну підтримку на рівні близько Rs 1,29,000 за 10 грамів, тоді як міжнародне спотове золото шукає підтримку в районі $3,850.
- Інвестиційна стратегія: Попри очікувану короткострокову волатильність, довгострокова перспектива залишається позитивною завдяки геополітичним ризикам та майбутньому сезонному попиту в Індії.