Пояснення обвалу цін на золото: чому падає дорогоцінний метал і коли купувати

Ціни на золото зазнали масштабної корекції, впавши приблизно на 30% від своїх історичних максимумів, зафіксованих у січні 2026 року. Це різке падіння змусило інвесторів замислитися: чи закінчилося ралі цього захисного активу, чи це лише тимчасове охолодження.

Макроекономічні чинники, що стоять за обвалом

Основним каталізатором поточного спаду є зміна глобальних монетарних очікувань. Хоча золото традиційно є засобом хеджування невизначеності, нещодавня геополітична напруженість — зокрема конфлікт між США та Іраном — спровокувала складну ланцюгову реакцію. Замість того, щоб штовхати ціни на золото вгору, енергетичні шоки від цього конфлікту знову розпалили побоювання щодо інфляції, що змусило ринки закладати в ціни більш «яструбину» позицію Федеральної резервної системи США.

Раніше ринки очікували на кілька знижень відсоткової ставки; проте тепер очікування змістилися в бік ужесточення приблизно на 40 базисних пунктів до кінця року. Оскільки Федеральна резервна система США потенційно може підвищити ставки у жовтні цього року та в березні наступного, золото — актив, що не приносить доходу — стало менш привабливим порівняно з облігаціями. Ситуацію погіршує зміцнення індексу долара США, який досяг багаторічних максимумів, чинячи прямий тиск на ціни на дорогоцінний метал.

Вплив на індійські ринки та настрої інвесторів

В Індії падіння на Мультитоварній біржі (MCX) було дещо менш суворим — близько 22%, здебільшого завдяки підвищенню імпортних мит, які створюють «підлогу» для внутрішніх цін. Проте настрої залишаються обережними.

Довіра інвесторів також проходить випробування через значний відтік коштів із золотих ETF. Обсяги активів скоротилися на 3,6 млн унцій (Moz) з початку нещодавнього конфлікту, а чистий відтік з початку року склав 1,63 млн унцій (Moz). Відсутність нового інтересу до покупок у поєднанні з високою волатильністю цін сприяла поточній фазі «скидання цінового напруження».

Прогноз експертів: коли золото відновиться?

Попри волатильність, більшість експертів вважають, що загальний довгостроковий прогноз залишається позитивним за умови послаблення тиску відсоткових ставок.

• Рівні підтримки: Харіш В із Geojit Investments припускає, що спотова ціна на золото може знайти негайну підтримку в районі $3 850, тоді як внутрішні ціни на MCX можуть знайти «підлогу» на рівні близько 129 000 рупій за 10 грамів.
• Рух у межах діапазону: Ведіка Нарвекар з Anand Rathi очікує, що у третьому кварталі цього календарного року золото на MCX торгуватиметься в діапазоні 135 000–154 000 рупій.
• Відскок срібла: Срібло, яке впало більш ніж на 50%, може продемонструвати полегшувальне ралі до $64 за унцію на спотовому ринку або до 225 000 рупій за кг на MCX.

Для довгострокових інвесторів експерти з товарних ринків, такі як Маніш Шарма, припускають, що будь-яке подальше падіння на 4–6% може стати стратегічною можливістю для накопичення активів, особливо з огляду на наближення святкового та весільного сезонів в Індії, які зазвичай стимулюють фізичний попит.

Основні висновки

• Зміна монетарної політики: Очікування підвищення ставок Федеральною резервною системою США та зміцнення долара США є основними причинами зниження привабливості золота як захисного активу.
• Критичні зони підтримки: Аналітики очікують, що на міжнародному рівні золото знайде підтримку поблизу $3 850, а на MC