Пояснення обвалу цін на золото: чому падає благородний метал і коли купувати

Ціни на золото зазнали значної корекції, впавши майже на 30% порівняно з історичними максимумами, зафіксованими в січні. Хоча золото традиційно вважається захисним активом, складна взаємодія геополітичної напруженості та змін у монетарній політиці США змусила «жовтий метал» піти у низхідну спіраль.

Причини розпродажу благородного металу

Основним каталізатором поточного спаду є геополітична нестабільність, спричинена конфліктом між США та Іраном. Хоча ціни на сиру нафту стабілізувалися, початковий енергетичний шок знову розпалив побоювання щодо інфляції, що призвело до масштабного перегляду очікувань щодо відсоткових ставок.

На початку цього року ринки закладали в ціни кілька знижень ставок; проте тепер очікування змістилися в бік «яструбиної» позиції, оскільки ринки прогнозують жорстку монетарну політику на 40 базисних пунктів до кінця року. Експерти припускають, що Федеральна резервна система США може підвищити ставки у жовтні цього року та в березні наступного. Оскільки золото є активом, що не приносить доходу, зростання відсоткових ставок робить облігації привабливішими, одночасно зміцнюючи індекс долара США. Це зміцнення долара посилило тиск на ціни на золото, роблячи його дорожчим для власників інших валют.

Крім того, настрої інвесторів погіршилися, про що свідчать значні відтоки коштів з ETF. Обсяги активів у володінні скоротилися на 3,6 мільйона унцій з початку конфлікту, а чистий відтік з початку року становить 1,63 мільйона унцій.

Вплив на внутрішній ринок: погляд MCX

В Індії падіння на Мультитоварній біржі (MCX) було менш суворим, ніж міжнародні тенденції, і склало приблизно 22%. Ця відносна стабільність значною мірою зумовлена нещодавнім підвищенням імпортних мит.

Попри волатильність, деякі аналітики бачать можливості для довгострокових інвесторів. Маніш Шарма, експерт із товарних ринків, зазначає, що хоча золото може впасти ще на 5–8% через зростання доходності облігацій США, просідання цін може стати стратегічною можливістю для накопичення активів. Він вказує на те, що історично в серпні золото зростає на 1,5–1,8%, що підтримується фізичним попитом напередодні святкового та весільного сезонів в Індії.

Технічна підтримка та прогноз відновлення

Прогнозування дна цього обвалу є предметом дискусій серед ринкових експертів, проте більшість погоджується щодо конкретних рівнів підтримки:

• Міжнародні ринки: Очікується, що спотова ціна на золото знайде негайну підтримку в районі $3,850, а опір спостерігатиметься близько $4,630. Деякі більш консервативні оцінки вказують на діапазон підтримки між $3,740 та $3,580 за унцію.
• Внутрішні ринки (MCX): Експерти вважають, що золото знайде підтримку на рівні близько Rs 1,29,000 за 10 грамів. Опір прогнозується на позначці Rs 1,56,000. Ведіка Нарвекар з Anand Rathi очікує, що в третьому кварталі золото торгуватиметься в діапазоні Rs 1,35,000–1,54,000.

Що стосується срібла, яке продемонструвало ще різкіше падіння — понад 50%, — то очікується полегшувальне ралі через закриття коротких позицій із потенційним відновленням до рівня Rs 2,25,000/кг на MCX.

Основні висновки

• Тиск монетарної політики: Перехід від очікуваного зниження ставок до потенційного підвищення ставок Федеральною резервною системою США є основним чинником обвалу цін на золото, оскільки це зміцнює USD і підвищує привабливість облігацій.
• Геополітичний парадокс: Попри статус золота як захисного активу, конфлікт між США та Іраном підживлює побоювання щодо інфляції, що спонукає до жорсткішої монетарної політики, парадоксальним чином тиснучи на ціни на благородні метали.
• Інвестиційна можливість: Попри збереження короткострокової волатильності, експерти припускають, що подальше падіння на 4–6% може стати ідеальною точкою входу для довгострокових інвесторів напередодні святкового сезону в Індії.